2025: Beginn einer globalen Wirtschaftskrise und möglicher Zusammenbruch der Immobilienblase in Korea [2/2]

... (Teil 2, Fortsetzung von Teil 1)

Hingegen, wenn aufgrund des Niedriglohneffekts illegaler Einwanderer neue Arbeitsplätze schnell besetzt werden konnten und die monatlichen Neueinstellungen daher bisher stärker als die Arbeitslosenquote ausgefallen sind, könnte im Falle einer Eindämmung illegaler Einwanderung die Zahl der neuen Arbeitsplätze im Vergleich zur Vergangenheit sinken.

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Die seit Juni verstärkte Eindämmung illegaler Einwanderung dürfte die monatlichen Neueinstellungen etwas dämpfen, gleichzeitig aber den Anstieg der Arbeitslosenquote, der an Fahrt aufzunehmen scheint, für einige Zeit etwas bremsen. Das ist ein Aspekt der politischen Entscheidung.

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Betrachtet man die Zahl der Arbeitslosen, so erreicht sie im Juli ihren Höchststand des Jahres, bevor sie bis Oktober wieder etwas zurückgeht.

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Betrachtet man hingegen die Daten zur Beschäftigung im Nicht-Agrarbereich in der unteren Grafik, so zeigen sie etwa ab Juni/Juli einen deutlich schwächeren Trend. Da die monatlichen Zahlen bereits ab April unter 200.000 lagen, scheint die Abkühlung bereits im April eingesetzt zu haben.

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Bis vor kurzem wurden die niedrigen Beschäftigungszahlen mit vorübergehenden Einflüssen wie Hurrikans und Streiks begründet und man beharrte darauf, dass dies selbstverständlich sei. (?)

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Aus kürzlich veröffentlichten regionalen Beschäftigungsdaten geht jedoch hervor, dass die Beschäftigung im Oktober in vielen Regionen, die weitgehend von den jüngsten Hurrikans und Streiks unberührt blieben, nahezu auf Null zurückgegangen ist. Die Wahrscheinlichkeit, dass der Rückgang der Beschäftigung in den USA seit Mitte des Jahres nicht auf Hurrikans zurückzuführen ist, sondern "trendmäßig" verläuft, hat sich erhöht.

Schauen wir uns nun noch einmal die Grafiken zur Entwicklung der Arbeitslosenzahl und der Anträge auf fortlaufende Arbeitslosenunterstützung an.

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Durch diese kurzfristigen Maßnahmen wird die Arbeitslosenquote unterdrückt, um die vom Markt sensibel wahrgenommene Grenze (das sogenannte Champagnergesetz) nicht zu überschreiten. Aber auch diese Maßnahme scheint allmählich zu wirken. (?)

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Die Anträge auf fortlaufende Arbeitslosenunterstützung, die oft einen leicht vorauseilenden Indikator für die Arbeitslosenquote darstellen, zeigen keine Anzeichen einer Abnahme. Die Entwicklung der letzten ein oder zwei Monate deutet sogar auf einen erneuten Anstieg hin. Steigt diese Zahl weiter an, wird die Arbeitslosenquote zeitverzögert wieder ansteigen und stärker schwanken. Dies könnte sich wiederum zeitverzögert dämpfend auf die bisher robusten Konsumausgaben auswirken.

Nun, dann lassen Sie uns einen anderen Gedanken betrachten.

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Wird die Trump-Regierung angesichts der Entwicklung dieser Konjunkturindikatoren, auch wenn die Inflationsrate wieder steigt, sofort Konjunkturprogramme auflegen, um den Aufschwung wieder anzukurbeln?

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Die Aussagen der jüngst ernannten Verantwortlichen für die Informationstechnologie, Elon Musk, und des designierten Finanzministers, Steven Mnuchin, deuten jedoch auf eine eher überraschende, restriktive Haltung hin.

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Wie wird sich Trump und sein Wirtschaftskabinett zu Beginn seiner Amtszeit entscheiden?

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Wenn die Trump-Regierung zu Beginn ihrer Amtszeit einen expansiven Kurs einschlägt, selbst wenn die Inflationsrate wieder ansteigt, könnte der KOSPI-Index, trotz der schwierigen binnenwirtschaftlichen Lage, wie von Goldman Sachs prognostiziert, im nächsten Jahr wieder die Marke von 2750 Punkten erreichen.

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Wenn die Trump-Regierung hingegen zu Beginn ihrer Amtszeit zunächst eine wirtschaftliche Rezession in Kauf nimmt, um die Inflation zu bekämpfen und dann einen Neustart zu wagen, gehe ich davon aus, dass die USA bereits im ersten Halbjahr des kommenden Jahres in eine Rezession geraten könnten.

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Die jüngste Entwicklung der amerikanischen Marktindikatoren lässt jedoch vermuten, dass letztere Möglichkeit wahrscheinlicher ist. Und ich glaube, dass die Äußerungen Musks während des jüngsten Wahlkampfs einen Hinweis auf die ersten Monate der Trump-Amtszeit gegeben haben könnten.

Im ersten Fall, wie oben beschrieben, könnte der koreanische KOSPI-Index, wie Goldman Sachs sagt, auch im nächsten Jahr in einer Seitwärtsbewegung verharren und Ende des nächsten Jahres etwa bei 2750 Punkten liegen. Im zweiten Fall würde jedoch, nachdem die Rezession in den USA mit zeitlicher Verzögerung auch andere Länder erfasst hätte, ein globaler Kursrückgang eintreten. In diesem Fall würde der KOSPI-Index Ende des nächsten Jahres nicht bei etwa 2750 Punkten liegen, sondern wahrscheinlich um die 1500 Punkte oder darunter.

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Und wenn sich das zweite Szenario für das kommende Jahr bewahrheitet, halte ich es für sehr wahrscheinlich, dass das nächste Jahr den Beginn einer globalen Wirtschaftskrise (lang anhaltende Rezession) und den Zusammenbruch der Immobilienblase in Korea markieren wird. Denn es scheint an der Zeit zu sein.

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Die Lage ist kritisch und könnte dazu führen, dass, falls es zu einem solchen Fall kommt, ab 2025 das oft erwähnte "eigentliche große Spiel der Weltwirtschaftskrise" beginnt.

Selbst wenn sich die Entwicklung später als lang anhaltende Rezession herausstellen sollte, wird der erste Zeitraum von etwa einem Jahr wahrscheinlich wie ein üblicher konjunktureller Abschwung aussehen. Es scheint, als würde sich der ursprünglich erwartete Zeitpunkt um ein Jahr vorverlegen.

Vor einiger Zeit sagte ich, dass wenn der Wechselkurs von Won zu US-Dollar die Marke von 1450 stark durchbricht und sich dort hält, die Wahrscheinlichkeit sehr hoch ist, dass das große Spiel der Weltwirtschaftskrise der 2020er-Jahre bereits begonnen hat. Wenn dieser Trend am Wechselkurs zu beobachten ist, gehe ich davon aus, dass der US-Aktienmarkt, der wie ein Flugzeugträger war, bereits seinen langfristigen Höchststand erreicht hat und eine große Wende in Richtung eines mehrjährigen Bärenmarktes eingeleitet hat. Angesichts der aktuellen Entwicklung halte ich es für möglich, dass dies bereits im ersten Halbjahr, möglicherweise sogar im ersten Quartal des kommenden Jahres geschieht.