Irrationale Überhitzung – FOMO – und der Beginn eines Crash-Zyklus.. Mögliche Entwicklungen beachten [Vom starken zum extrem starken Dollar]

Auch wenn die Wahl von Donald Trump erst wenige Tage zurückliegt, hat die erneute Betrachtung verschiedener Punkte, die ich bereits zuvor beobachtet hatte, mich zu verschiedenen Überlegungen angeregt.

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Der wichtigste Punkt dabei ist, dass ich glaube, dass der zeitliche Spielraum bis zur vollständigen Auslösung des langfristigen Marktcrash-Zyklus (auch bekannt als die zweite Große Depression), den ich in diesem Blog als "Zeitverschiebung" bezeichnet habe, erheblich verkürzt werden könnte.

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Wer die Nuancen meiner Überlegungen gelesen hat, dürfte den Eindruck gewonnen haben, dass dies bereits ab Anfang nächsten Jahres der Fall sein könnte. Dies betrifft nicht nur den ohnehin schon angeschlagenen heimischen Aktienmarkt, sondern auch den scheinbar unbesiegbaren heimischen Immobilienmarkt und den amerikanischen Aktienmarkt.

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Bis kurz vor der Bestätigung des Wahlsiegs von Trump lag der amerikanische Aktienmarkt auf einem Hoch, das ich lediglich als leicht überhitzt, aber nicht als Blase betrachtete. Daher war meine Annahme, dass der amerikanische Aktienmarkt diesen Zustand beibehalten und die "zeitliche Spanne" verlängern würde.

Nach der Wahl von Trump zeigten die Marktindikatoren jedoch in den folgenden drei Tagen eine Tendenz, die darauf hindeutet, dass der Wunsch besteht, "durch weitere Kursgewinne in eine Blase einzutreten". Stattdessen denke ich, dass die Zeit bis zum eigentlichen Beginn des Crash-Zyklus, also dem "Hauptkampf", fast abgelaufen ist.

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Es scheint, als ob die Fed die Strategie "höher für länger" (higher for longer) angesichts der jüngsten Ereignisse aufgeben und schnell in den Hauptkampf eintreten will...? Ich war davon ausgegangen, dass der Aktienmarkt in den USA, angeführt vom amerikanischen Aktienmarkt, während des Spiels der Fed mit den hohen Zinsen nicht sofort einbrechen würde; aber als die Fed versuchte, das Spiel der hohen Zinsen länger fortzusetzen und scheiterte, scheint sie nun aufzugeben.

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Wenn dieses Gefühl richtig ist, dann ist es wahrscheinlich, dass in den nächsten ein oder zwei Monaten, oder vielleicht sogar ein paar Monate länger, eine "irrational überhitzte" Phase eintritt, in der der US-Aktienmarkt (nicht der koreanische oder europäische...) und einige Aktien einen explosiven kurzfristigen Aufschwung erleben werden.

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Ich glaube auch, dass der Kryptomarkt, der seit März dieses Jahres ruhig war, bald einen ähnlichen Trend zeigen wird. Ich denke, dass das leicht steigende Verhalten kleinerer Kryptowährungen bereits seit Sonntag ein Zeichen dafür ist.

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Wenn dieser Trend auftritt, werden viele Privatanleger beim Blick auf den amerikanischen Aktienmarkt ein starkes "FOMO" (Fear Of Missing Out) erleben. Einige von ihnen könnten möglicherweise verspätet einsteigen.

In letzter Zeit hat sich die Meinung durchgesetzt, dass sich die amerikanische Wirtschaft einer "sanften Landung" oder "gar keiner Landung" nähert. Es wird die Meinung vertreten, dass der private Konsum, der den größten Teil der amerikanischen Wirtschaft trägt, stabil ist und dass die Beschäftigungssituation, die die Grundlage für das Einkommen bildet, das den Konsum stützt, ebenfalls stabil ist. Ist das so...?

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Die rote und blaue Linie in der folgenden Grafik zeigt den monatlichen Trend der Nicht-Agrarbeschäftigung, der vom Arbeitsministerium veröffentlicht wird. Wenn man den monatlichen Beschäftigungstrend der letzten 20 bis 30 Jahre betrachtet, so zeigt sich, dass eine Rezession eintritt, wenn der monatliche Durchschnitt von etwa 200.000 Beschäftigten unterschritten wird.

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Wie die folgende Grafik zeigt, begann die Zahl der Beschäftigten im Juli unter dieser Marke zu liegen. Als die Beschäftigungsdaten für Juli Anfang August veröffentlicht wurden, stiegen die Rezessionssorgen plötzlich an, was zusammen mit der Liquidation von Yen-Carry-Trades zu einem Einbruch des Marktes führte.

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Obwohl die Zahl der Beschäftigten seitdem tendenziell unter 200.000 liegt, wird dies weiterhin mit Gründen wie "aufgrund eines einmaligen Hurrikans", "aufgrund eines Streiks der Hafenarbeiter" oder "aufgrund eines Streiks bei Boeing" usw. erklärt.

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Aber wenn sich herausstellt, dass dies kein einmaliger Vorfall war, dann...? Wenn sich im Nachhinein herausstellt, dass "daher die Fed im September eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte und im November eine weitere Zinserhöhung ohne Murren einstimmig beschlossen hat"...?

Der Markt verwendet derzeit den Zusatz "Diesmal ist es anders" (diesmal wird es eine sanfte Landung geben) und den Vorbehalt "aufgrund von Hurrikanen usw., ein einmaliger negativer Faktor", um das zweite Halbjahr zu überstehen.

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Die folgende Grafik zeigt die Arbeitslosenquote des Arbeitsministeriums und den gleitenden Vier-Wochen-Durchschnitt der wöchentlichen Anträge auf Arbeitslosengeld (neu und fortgesetzt) von den 1970er Jahren bis zur Corona-Pandemie.

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In der Vergangenheit war es entscheidend, "wann die Arbeitslosenquote plötzlich anstieg". In der Vergangenheit stieg sie in der Regel nach einem leichten Anstieg vom Tiefpunkt (wie das Champagner-Gesetz) sofort an und führte zu einer Rezession; diesmal jedoch hat sie zwar den Tiefpunkt erreicht, aber nach einem Anstieg zunächst angehalten.

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Die folgende Grafik zeigt, dass die Anträge auf Arbeitslosengeld in der Vergangenheit meist gleichzeitig mit der Arbeitslosenquote oder sogar etwas früher anstiegen.

Der niedrigste Wert der Arbeitslosenquote in dem Zeitraum der obigen Grafik lag bei etwa 4 % im Jahr 2000.

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Unmittelbar nach der Corona-Pandemie sank die Arbeitslosenquote theoretisch auf Null. Wie unten gezeigt, sank sie auf etwa 3,4 %. Im Juli dieses Jahres erreichte sie 4,3 %, was zusammen mit dem Champagner-Gesetz zu einem kurzen Einbruch führte.

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Seitdem liegt sie bei etwa 4,2 % bis 4,3 % und scheint in gewissem Maße kontrolliert zu werden.

Bei den Arbeitslosengeldern handelt es sich bei den fortgesetzten Arbeitslosengeldern um die Zahl der Arbeitslosen, die seit mindestens zwei Wochen Arbeitslosengeld beantragen, und zwar im Gegensatz zu den Neuanträgen, die eher "kumulativ" sind. Von den neu Antragstellenden bleiben diejenigen, die nicht sofort wieder Arbeit finden und für längere Zeit arbeitslos bleiben (die sich dem offiziellen Arbeitslosenstatus nähern), als fortgesetzte Antragsteller erhalten.

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Wenn man den Trend in dieser Grafik betrachtet, so zeigt sich, dass wenn es zu einem plötzlichen Anstieg der Neuanträge auf Arbeitslosengeld kommt, die Zahl der fortgesetzten Anträge daraufhin steigt und dieses Niveau beibehält, und mit einer gewissen Verzögerung die offizielle Arbeitslosenquote (Anzahl der Arbeitslosen) zunimmt.

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In den letzten Monaten ist ein allmählicher Anstieg der fortgesetzten Anträge auf Arbeitslosengeld (blaue Linie) zu beobachten.

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Dieser Trend deutet darauf hin, dass, wenn in den nächsten Wochen mehrere Wochen in Folge ein starker Anstieg der Neuanträge auf Arbeitslosengeld (grüne Linie) zu verzeichnen ist, die Zahl der fortgesetzten Anträge und die Zahl der Arbeitslosen wahrscheinlich wieder zunehmen wird.

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Und irgendwie habe ich das Gefühl, dass die Arbeitslosenquote, sobald sie die 4,3 %-Marke überschreitet, nicht sofort wieder stabil sein wird, sondern sprunghaft ansteigen wird.

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Man sollte sich fragen, ob die Fed die kontinuierlichen Zinssenkungen nur aufgrund des Rückgangs des PCE-Preisindex (Inflationsbenchmark) auf 2 % vornimmt. (Dual Mandate)

Und heute wieder ein ziemlich starker Rückgang des Samsung-Aktienkurses... Unten ist das Monatsdiagramm.

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Ich habe bereits erwähnt, dass der Aktienkurs aufgrund der massiven anhaltenden Verkäufe durch ausländische Investoren deutlich unter den langfristigen Trend gefallen ist. Es geht darum, sich zu fragen, warum die ausländischen Investoren das tun.

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Wir müssen die Marktsituation vielleicht erst Ende des Jahres/Anfang des nächsten Jahres beobachten, aber meiner Meinung nach gilt jetzt: "Man darf jetzt auf keinen Fall mehr kaufen." (Man sollte nicht in die Lage geraten, zu sagen, dass man auf lange Sicht investiert ist, obwohl man fest sitzt...).

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Man könnte sonst durch den langen, langen langfristigen Tiefpunkt gezogen werden... Daher ist es besser, die Kriterien zu kennen und vorsichtig zu sein. Dies gilt auch für die langfristige Aufwärtsentwicklung des US-Aktienmarktes, zum Beispiel für das gedankenlose Halten von US-Leveraged-Index-ETFs.

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Ich denke, dass dies sowohl für US-Aktien, koreanische Aktien als auch für Immobilien in Seoul gilt. Dies ist lediglich eine kurze Darstellung meiner persönlichen Meinung zu den zukünftigen Marktrisiken; die Entscheidung liegt bei Ihnen...