- 파월 "인플레, 많이 개선됐다"...9월 금리 인하 예고
- 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장이 2일(현지시간) 인플레이션(물가상승) 흐름이 긍정적이라고 평가했다. 다만 인플레이션이 연준 목표를 향해 지속 가능하게 계속 하강할 것으로 확신하려면 좀 더 기다려야 한다고
Dies ist eine KI-übersetzte Version.
Die überraschende Langzeit-Hochpreis-These und warum eine Große Depression?
Zusammenfassung des Beitrags durch durumis AI
- Die Langzeit-Hochpreis-These am amerikanischen Aktienmarkt und die Möglichkeit einer zweiten globalen Großen Depression werden mithilfe von künstlicher Intelligenz analysiert.
- Das seit 2022 andauernde Spiel am Ende des sich wiederholenden technisch-langfristigen Zyklus am amerikanischen Aktienmarkt, bei dem der Höchststand des Aktienindex herausgepresst wird, ist im Gange, und es wird erwartet, dass die Regulierung des Anleihenmarktes die Aktienmarktblase verhindern wird.
- Aufgrund des Eintritts in eine Ära der Dollar-Stärke ist die Wahrscheinlichkeit eines Anstiegs des USD/KRW-Wechselkurses hoch, sodass der inländische Aktienmarkt zu einem sehr riskanten Anlageobjekt werden kann. Langfristig wird ein Anstieg des USD/KRW-Wechselkurses auf 2900 bis 3100 KRW erwartet.
(Fortsetzung von Teil 2)
Vor einiger Zeit habe ich in dem folgenden Beitrag meine Spekulationen (뇌피셜) darüber veröffentlicht, warum ausgerechnet jetzt, angesichts des scheinbar unbesiegbaren amerikanischen Aktienmarktes, eine langfristige Höchststandsthese (장기고점론) aufkommt und warum es zu einer Situation kommen wird, die man als zweite globale Große Depression (제2의 글로벌 대공황) bezeichnen könnte.
Ich habe über die Grundhypothese schon ziemlich lange nachgedacht, und seit 2022 beobachte ich, ob sich die Hypothese in den technischen Trends und Wirtschaftsindikatoren widerspiegelt, und ich untersuche, wie sie sich im Detail entwickeln wird.
Und die tatsächliche Situation in der Realität und der Finanzmarkt scheinen sich bisher weitgehend an diese Hypothese zu halten.
Dieser Beitrag ist ein weiterer kleiner Ausschnitt aus meinen Überlegungen.
Unten sehen Sie ein monatliches Chart des Dow Jones Index von den späten 1800er Jahren bis heute.
Der Zyklus, der 1932 mit dem Tiefpunkt der Großen Depression begann, der Zyklus, der nach der Ära der Hyperinflation Anfang der 1970er Jahre begann, und der Zyklus, der nach der globalen Finanzkrise begann... all diese Zyklen überschneiden sich, und das Endspiel (종반부의 게임) dieses Zyklus, der eine Ära abschließt, hat bereits 2022 begonnen – das ist ein Thema, das wir auf dem Nepcon-Kanal (네프콘 채널) immer wieder behandelt haben.
Das Endspiel des sich überlappenden mittel- und langfristigen technischen Zyklus am US-Aktienmarkt hat bereits 2022 begonnen, und im Jahr 2024 wird meiner Meinung nach ein Spiel gespielt, bei dem die Höchststände der Aktienindizes (주가지수 고점 수치) noch ein wenig erhöht werden.
Betrachtet man den US-Aktienmarkt anhand des Nasdaq 100 Index, so befindet sich aus der Perspektive des Spiels, die Aktienindizes zu erhöhen, die letzte kleine Welle in der Entwicklung, und selbst diese letzte kleine Welle wird nach den Mitte bis Ende Mai hinausgezögert (연장파), die ich als den normalen Endpunkt betrachtet habe.
Seit diesem verlängerten Bereich, den ich rot markiert habe, stagniert der Anstieg von Technologieunternehmen, die nichts mit künstlicher Intelligenz zu tun haben, während der Markt von wenigen großen Technologieunternehmen (빅테크들) mit immer noch akzeptabler Bewertung dominiert wird.
Natürlich gehe ich davon aus, dass der Aktienindex noch "etwas" steigen wird, aber ich glaube nicht, dass dies auf einzelne Aktien wie Nvidia zutrifft.
Ich glaube jedoch nicht, dass der Nasdaq Index über das aktuelle Niveau hinaus auf ein solches Blasenniveau (버블 수준) steigen wird, wie es im Jahr 2000 während der Dotcom-Blase der Fall war.
Der Grund, warum ich das denke, ist, dass ich glaube, dass der Anleihemarkt (채권시장) den Aktienmarkt bald kontrollieren wird, um zu verhindern, dass er ein Blasenniveau erreicht.
Die Kontrolle des Anleihemarktes bedeutet, dass ich erwarte, dass die Zinsen (시장금리가) steigen und es für den Aktienmarkt schwierig machen werden, weiter zu steigen.
Vorgestern stiegen die amerikanischen Marktzinssätze, insbesondere die langfristigen Zinsen, stark an.
Und obwohl die Rede von Fed-Chef Powell zu Beginn der regulären Sitzung gestern nichts Besonderes war, führte seine positive Aussage, dass es "scheint, dass es in letzter Zeit gut läuft" (’아직 더 확인은 필요하지만 요즘 좋게 잘 가고 있는 것 같다’), dazu, dass die Marktzinssätze gestern leicht fielen und der Aktienmarkt erleichtert ebenfalls anstieg.
Aber gestern gab es auch folgende Nachrichten.
Große Akteure an der Wall Street haben begonnen, auf steigende langfristige Zinsen zu setzen.
In den Nachrichten hieß es, dass große amerikanische Investmentfirmen sich auf einen Sieg von Trump vorbereiten, aber ich vermute, dass die tatsächlichen Gründe andere sind.
Ich habe oben gesagt, dass ich glaube, dass der US-Aktienmarkt eine weitere Verlängerungsphase durchläuft.
Warum? Ich vermute, dass es sich um eine weitere Bewegung handelt, um "Zeit zu gewinnen" (시간벌기 움직임). (Die Bewegung zum Gewinnen von Zeit bedeutet eine enge Konsolidierung oder einen Anstieg mit geringem Winkel).
Zeit für was? Das Warten darauf, dass die Marktzinssätze auf ein Niveau steigen, das den Aktienmarkt bedroht.
Viele Leute glauben fest daran, dass die US-Wirtschaft bald eine Verlangsamung oder Rezession erleben wird, und erwarten eine Senkung der Leitzinsen durch die Fed, so dass die Marktzinssätze sinken werden.
Wie stark müssten die Zinssätze in der folgenden Grafik ansteigen, um diese Erwartung zu widerlegen?
Wenn dieser Gedanke ab einem bestimmten Zeitpunkt deutlich auf dem Markt spürbar wird, wird die kurzfristige Verlängerungswelle am US-Aktienmarkt meiner Meinung nach enden.
Daher glaube ich, dass es bei Produkten wie TMF (dreifacher Hebel auf 20-jährige US-Staatsanleihen), die in letzter Zeit von vielen ausländischen Investoren (서학개미들) gekauft wurden, zu einem Schock kommen könnte.
Das folgende Diagramm zeigt den langfristigen Trend des US-Dollar-Index.
Für die meisten wird dies wahrscheinlich nicht sehr aufregend sein, also lassen Sie uns eine einfache Trendlinie hinzufügen.
Hier ist das Chart des US-Dollar-Index mit zwei Trendlinien.
Diejenigen, die etwas über technische Analyse gelernt haben, werden ein Gefühl für dieses Chart haben.
Der US-Dollar-Index spiegelt den Wert des Dollars gegenüber dem Euro wider, daher ähnelt er dem EUR/USD-Wechselkursdiagramm, aber wenn der US-Dollar-Index einen solchen Trend zeigt, ist es natürlich anzunehmen, dass der KRW/USD-Wechselkurs in unserer kleinen, offenen Wirtschaft (소규모 개방경제) in Südkorea Ähnlichkeiten aufweisen wird.
Unten ist ein langfristiges monatliches Chart des KRW/USD-Wechselkurses.
Anfang 2022 überschritten wir den ersten wichtigen langfristigen Punkt und stiegen Ende 2022 auf etwa 1450 Won, bevor wir uns jetzt im Bereich von Mitte bis Ende der 1300er Won bewegten.
Der Trend des US-Dollar-Index deutet auf eine "lange Periode der Dollar-Stärke" (달러강세의 시대) hin.
Es ist eine Frage des Zeitpunkts, aber wann wird meiner Meinung nach der nächste wichtige Punkt um die Mitte der 1400er Won überschritten werden?
Es ist nicht ohne Grund, dass einige Leute sagen, dass der Won/Dollar-Wechselkurs später 3000 Won erreichen wird (’원달러 나중에 3천원 간다‘). Meine langfristige Prognose liegt im Bereich von 2900 bis 3100 Won pro Dollar.
Im Vergleich zum US-Aktienmarkt zeigen der Kospi und der Kosdaq, die koreanischen Aktienmärkte, bereits wenig Stärke, und im Gegensatz zu früher, als es trotz der geringen Zunahme der Indizes immer noch eine gewisse Dynamik gab, fehlt diese jetzt fast ganz.
Solange sich der Won/Dollar-Wechselkurs unterhalb der Mitte der 1400er Won bewegt, wird der koreanische Aktienmarkt noch tragbar sein, aber oberhalb dieses Niveaus sollte der koreanische Aktienmarkt als sehr riskantes Anlageobjekt betrachtet werden.
Unten ist ein langfristiges monatliches Chart des Kospi-Index.
Wenn man den Zeitraum Mitte 2021 betrachtet, als der Index 3300 Punkte erreichte, erscheint er wie ein "Überschießender" (오버슈팅) Bereich.
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