Technische Gründe für die Annahme eines langfristigen Höchststands des US-Aktienmarktes zwischen Juli und November 2024

Der Titel und der Inhalt dieses Artikels sollen nicht zum Ausdruck bringen, dass der für den 5. November 2024 (heute) geplante Termin der US-Präsidentschaftswahl schon lange vorhergesehen wurde, sondern geben meine persönliche Meinung wieder, basierend auf der bisherigen Entwicklung des US-Aktienmarktes und anderer Marktindikatoren.

In meinem vorherigen Beitrag habe ich das Monatschart des Verhältnisses des Nasdaq 100 Index zum Dow Jones Industrial Average betrachtet.

In diesem Chart erreichte der Index zum ersten Mal im späten 2021, Punkt A, denselben Höchststand wie während der Dotcom-Blase im Jahr 2000. Und nennen wir die Gegend um 2024 Punkt B.

Der Punkt A Ende 2021 war von meinem Standpunkt aus, der sich auf die von mir schon länger gehegte Hypothese einer "zweiten Großen Depression" bezieht, ein sehr wichtiger Pivot-Point (oder Referenzpunkt) für den US-Aktienmarkt.

Der Begriff "Pivot-Point" im Zusammenhang mit dem US-Aktienmarkt bezieht sich in meinem Sprachgebrauch auf eine Position, an der der seit der globalen Finanzkrise von 2008 anhaltend starke, langfristige Aufwärtstrend "zumindest vorübergehend zum Stillstand kommt oder sogar ein langfristiges Hoch darstellen könnte".

Der Grund, warum ich glaubte, dass dieser Punkt Ende 2021 der Punkt sein würde, an dem der Aufwärtstrend seit 2008 zumindest vorübergehend zum Stillstand kommen würde, lag nicht darin, dass das obige NDX/DJI-Chart den Höchststand der Dotcom-Blase erreichte. Vielmehr war es meine Erwartung, dass der Dow Jones und der S&P 500 Index in der Nähe des damaligen Indexniveaus "wahrscheinlich zunächst ihren Aufwärtstrend beenden und zumindest eine Korrektur erleben würden".

Als ich dann sah, dass das oben genannte NDX/DJI-Verhältnis, das ich damals nicht als besonders wichtig erachtete, genau den Höchststand der Dotcom-Blase erreichte, dachte ich, dass dieser Punkt auch eine ähnliche Bedeutung haben muss.

Die Position von Punkt A nach der globalen Finanzkrise ist, wie man an den folgenden Charts des Dow Jones Industrial Average, des S&P 500 Index und des gleichgewichteten Durchschnittsindex Nasdaq 100 (NDXE) sehen kann, auch eine ähnliche technische Position.

In meiner Hypothese war es nicht nur so, dass Punkt A, wie in den obigen Charts zu sehen ist, der Punkt war, an dem die Trendlinie wieder erreicht wurde, sondern auch, "dass der Index dieses Niveau erreicht hat". Der Index, der Ende 2021 erreicht wurde, war nämlich eine separat berechnete Zahl, wenn auch nur eine ungefähre.

Der Punkt A, den ich oben als Ende 2021 bezeichnet habe, wird im Vergleich zum Dow Jones Index während der Großen Depression von 1929 als ein Punkt angesehen, der möglicherweise eine ähnliche Bedeutung wie der Punkt Anfang September 1929 hat.

Aber im Jahr 1929 gab es, obwohl ein langer und kräftiger Aufwärtstrend von fast 10 Jahren vorhergegangen war, ab September 1929 einen "plötzlichen Höchststand" und eine Wende in einen langfristigen Abwärtstrend.

Dieser Punkt ist wichtig. Im Jahr 1929 fand die Wende technisch gesehen mit einem "einzigen Gipfel" oder "Single Top" statt, was technisch gesehen kein üblicher Fall ist.

Nach einer starken Aufwärtsbewegung bilden sich oft weitere Gipfel, um den vorherigen Aufwärtstrend abzuflachen und die Richtung langsam zu ändern. Wenn es zwei Gipfel gibt, wird dies als "Doppelgipfel" oder "Double Top" bezeichnet, bei drei Gipfeln als "Dreifachgipfel" oder "Triple Top".

Nach einer starken Aufwärtsbewegung ist es häufiger der Fall, dass sich ein Doppel- oder Dreifachgipfel bildet, bevor die Richtung wechselt, als dass die Richtung direkt mit einem einzigen Gipfel wechselt. Ein Doppelgipfel ist dabei das am häufigsten vorkommende Muster für die Bildung eines Hochs.

Wer sich auch nur ein wenig mit technischer Analyse beschäftigt hat, weiß, dass bei Doppel- oder Dreifachgipfelmustern der zweite Gipfel in der Regel der höchste ist.

Unten sehen Sie das Monatschart des Nasdaq 100 Index, der seit 2008 den US-Aktienmarkt angeführt hat. Als marktkapitalisierungsgewichteter Durchschnitt wird der Index stark von den Kursen der Big-Tech-Unternehmen wie M7 beeinflusst.

Auch dieser Index hat nach einem Zwischenstopp auf dem überhitzten Höchststand Ende 2021 Punkt B überschritten und findet seit einigen Monaten Widerstand an der oberen Trendlinie des Kanals.

Dieser Widerstand begann im Juli, als die "Skepsis gegenüber der künstlichen Intelligenz" von den Finanzmedien aufgegriffen wurde. Man kann den Eindruck haben, dass es einen Zusammenhang gibt.

Schauen wir uns den Abschnitt zwischen A und B im Wochenchart genauer an.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass ich den Verlauf zwischen diesen beiden Punkten wie folgt dargestellt habe. Ich habe ihn als a-b-c-Wellen dargestellt, was meine Erwartung widerspiegelt, dass Punkt B, obwohl er auf einem höheren Niveau liegt als Punkt A, technisch gesehen ein "äquivalentes" Hoch darstellt. Das heißt, die Fortsetzung einer Welle im Hochpreissegment, oder auch "High-Swing" genannt.

Im obigen Chart habe ich bis Juli nur zwei a-b-c-Wellen eingezeichnet. Das liegt daran, dass ich glaube, dass diese Seitwärtsbewegung a-b-c seit Juli bis Anfang November in kleinerem Maßstab fraktal wiederholt wird, wie im Tageschart unten zu sehen ist.

Warum ich im Titel geschrieben habe, dass der Höchststand im Oktober oder November ein langfristiges Hoch sein könnte, liegt daran, dass dieses kleine Wellenmuster im Tageschart Anzeichen eines Endes zeigt.

Wenn Sie sich den Chart mit den eingefügten Trendlinien ansehen, werden Sie verstehen, warum ich das sage.

Auch im Tageschart des Dow Jones Industrial Average und des S&P 500 Index lässt sich bis Oktober ein ähnliches Muster beobachten. Es gibt Anzeichen für eine Veränderung der kurzfristigen Entwicklung.

Der Unterschied zwischen den einzelnen Indizes besteht darin, dass der Nasdaq, der stark von den Big-Tech-Unternehmen beeinflusst wird, im Juli ein stärkeres Hoch aufwies, während der Dow Jones, der als gleichgewichteter Durchschnitt weniger von den Big-Tech-Unternehmen beeinflusst wird, im Oktober ein stärkeres (höheres) Hoch aufwies.

Der S&P 500 Index, der ein mittleres Verhalten zwischen Nasdaq und Dow aufweist, hatte im Oktober ein höheres Hoch als im Juli. Die Kurse der wichtigsten Big-Tech-Unternehmen bleiben jedoch seit Juli unverändert. Wenn die Big-Tech-Kurse nicht stark ansteigen, ist es wahrscheinlich, dass die Indizes hier an Schwung verlieren werden.

Betrachtet man den Dow Jones und den S&P 500 Index, so war das Hoch im Oktober höher, aber wenn man den Nasdaq Index, der von Technologieunternehmen dominiert wird, oder den Philadelphia Semiconductor Index betrachtet, ist es wahrscheinlicher, dass das Hoch im Juli höher sein wird als im Oktober oder November, wenn der US-Aktienmarkt sein Hoch nicht weiter anhebt.

Je nach Index kann der Höchststand zwischen Juli und Oktober oder dem noch verbleibenden November leicht variieren. Die zeitliche Verzögerung zwischen den Sektoren führt zu Schwankungen, während der S&P 500 und ähnliche Gesamtindizes eine Seitwärtsbewegung bilden.

Der Grund, warum ich den obigen Beitrag bereits im Voraus veröffentlicht habe, ist, dass ich glaube, dass sich bei allen drei großen US-Indizes ein ähnliches Muster zeigt.

Es scheint also, dass sich gerade jetzt, um die Zeit der US-Präsidentschaftswahl, eine wichtige Entwicklung am US-Aktienmarkt vollzieht. Wir werden sehen, wie sich die Entwicklung bis Ende des Jahres entwickelt, nicht wahr?