- 워런 버핏 '버크셔', 애플 주식 판매 멈췄다…S&P 500 추종 펀드 전량 매도
- 워런 버핏 회장이 이끄는 버크셔 해서웨이(버크셔)가 작년 4분기 애플 주식 매도를 멈추고, 뱅크오브아메리카(BofA) 등 은행주 보유 지분은 계속해서 줄인 것으로 나타났다. 버크셔가 14일(현지 시각) 미국 증권거래
Durante el período de presentación del formulario 13F del tercer trimestre, anunciado en el cuarto trimestre de 2024, el creciente volumen de activos líquidos de Berkshire Hathaway, dirigido por Warren Buffett, se convirtió en un tema de debate.
La proporción de activos líquidos de Berkshire, que se ha acumulado a un nivel sin precedentes, era tan excepcional que muchos se preguntaban: "¿Qué está pasando?", en conversaciones privadas.
Y a finales de la semana pasada, con la publicación del formulario 13F del cuarto trimestre del año pasado, se revelaron las carteras de varias instituciones de inversión famosas, incluyendo Berkshire.
En cuanto a Berkshire, la venta de acciones de Apple, que había continuado hasta el trimestre anterior, se detuvo en el cuarto trimestre; la participación en bancos como BoA siguió disminuyendo, mientras que aumentó la participación en otras acciones, como Occidental Petroleum (OXY), según los informes de noticias.
Al examinar parte del contenido de este artículo, se observa un aspecto interesante, como se indica en la parte posterior del título del artículo.
Se trata de que Berkshire, que se presenta como una empresa de inversión a largo plazo bajo el liderazgo de Warren Buffett, ha vendido sus participaciones en SPY y VOO, ETF que siguen el índice S&P500, que representan al mercado estadounidense en su conjunto.
No se trata solo de una disminución de la participación, sino de una venta "total". Dado que es improbable que Berkshire haya vendido todas sus acciones anticipando una corrección a corto plazo en el cuarto trimestre para volver a comprarlas más tarde, este movimiento se considera inusual.
Un volumen sin precedentes de activos líquidos, la venta total de ETF que siguen el S&P500, pero aún conservando participaciones en algunas acciones como Apple...
Una evaluación superficial de esta situación sugiere que Berkshire podría estar considerando que "el nivel es preocupante desde la perspectiva del mercado de valores estadounidense, pero aún existe margen para algunas acciones individuales (=aunque desde la perspectiva del margen adicional del índice de mercado es preocupante, parece que aún hay tiempo)"... algo así.
Desde este punto de vista, con respecto al índice del mercado estadounidense, y considerando que el sector tecnológico, representado por el índice SOX, parecía estar sobrecalentado, hemos mencionado en ocasiones en publicaciones anteriores que el máximo histórico alcanzado en julio del año pasado podría ser el máximo a largo plazo, y que un enfoque de inversión a largo plazo en ETF apalancados como el 3x SOXL cerca del máximo de julio del año pasado podría ser problemático.
Similar al ajuste de cartera que se desprende de las acciones de Berkshire, Scott Rupner, conocido responsable de la unidad de seguimiento de fondos del mercado de valores estadounidense de Goldman Sachs, comentó recientemente: "Todo el mundo está en la piscina", indicando que todos los participantes que intentaban entrar en el mercado de valores estadounidense ya lo habían hecho.
- Goldman’s Rubner Sees US Stock Risk as Everybody ‘in the Pool’
- (Bloomberg) -- A bearish trade is looming for US equities, according to Goldman Sachs Group Inc.’s Scott Rubner.Most Read from BloombergWhy American Mobility Ground to a HaltSaudi Arabia’s Neom Signs $5 Billion Deal for AI Data CenterCan Portland Turn a Corner?SpaceX Bid to Turn Texas Starbase Into City Is Set for Vote in MayCutting Arena Subsidies Can Help Cover Tax Cuts, Think Tank SaysThe market is increasingly crowded and dip-buying is running out of steam, Rubner said. The managing director
Un comentario que suena como el de parte del título del artículo a continuación: 'A bearish trade for US stocks is coming'...
- Goldman’s Rubner: A bearish trade for US stocks is coming
- Crowded markets and a fading dip-buying is creating a bearish trade for U.S. equities, according to Scott Rubner, managing director for global markets and tactical specialist at Goldman Sachs. In his “last bullish email” for the first quarter of the year, Rubner said that flow demand dynamics are “quickly changing, and we are approaching negative s...
Por otro lado, el gráfico siguiente muestra la tendencia de los ingresos fiscales del gobierno federal de EE. UU. en términos de año fiscal, los gastos por intereses de la deuda pública y la proporción de los intereses de la deuda pública en los ingresos fiscales.
La proporción de intereses de la deuda pública, que se acercaba al 30% en la década de 1980, se acerca ahora a la mitad del 20%, la más alta desde entonces.
Si bien parece menor que en la década de 1980, su peso es diferente. Ahora, aunque se diga que es una "tasa de interés alta" en comparación con las últimas décadas, la tasa de interés de referencia se sitúa alrededor del 5%.
Sin embargo, en la década de 1980, incluso después de que el legendario luchador contra la inflación, el ex presidente de la Reserva Federal Paul Volcker, elevara la tasa de interés de referencia a un nivel extremadamente alto del 20%, y luego comenzara a disminuir gradualmente, el nivel de las tasas de interés se mantuvo en el rango del 10%.
El hecho de que la proporción de intereses de la deuda pública haya aumentado tanto incluso en el contexto de una "tasa de interés relativamente baja" en comparación con la época, en torno al 5%, significa que Trump heredó una situación gubernamental extremadamente grave de Biden.
Después de la década de 1980, y entrando en la de 1990, la relación deuda pública/PIB del gobierno federal de EE. UU. no superaba el 70%, mientras que ahora se acerca al 120%.
A diferencia de la década de 1980 y 1990, donde contraer más deuda no era un gran problema, ahora la deuda acumulada en sí misma es una carga.
Por supuesto, esta relación deuda/PIB está enviando algunas señales de advertencia, pero aún no está causando grandes problemas. "Hasta que el mercado lo considere un gran problema", claro.
En esta situación, el presidente Trump, que ha asumido su segundo mandato, está entrando en una fase de reducción de impuestos en lugar de aumentos.
Si esta política de reducción de impuestos de Trump podrá superar su mandato sin mayores consecuencias negativas... parece ser el tema central del segundo mandato de Trump.
Personalmente, sospecho que después del gobierno de Trump, Estados Unidos adoptará una política fiscal progresiva mucho más estricta para superar estratégicamente esta situación fiscal.
Por supuesto, este aumento de impuestos encontrará una fuerte resistencia política, no solo entre los ricos de Estados Unidos, los más afectados, sino también entre las clases medias y bajas.
Para un cambio tan drástico de política, se necesita un poderoso impulso político y social. A menos que ocurra una situación económica real y grave que haga difícil para los ricos, los más afectados, oponerse políticamente...
Recientemente, varios riesgos latentes que habían surgido a la superficie y luego se habían sumergido de nuevo, sin explotar completamente, han estado presentes o están surgiendo.
La deuda del gobierno estadounidense y el problema de la reducción del gasto público, las señales de desaceleración económica que comienzan con la clase trabajadora debido a la prolongación de las altas tasas de interés, la preocupación por la sobrevaloración del mercado de valores estadounidense, los problemas de bienes raíces comerciales en Estados Unidos y Europa, la preocupación por la desaceleración de China y los problemas inmobiliarios, la posibilidad de liquidación del carry trade del yen, el riesgo de guerra comercial debido a los aranceles de Trump recientemente...
Sería mejor si los problemas surgieran y se resolvieran uno tras otro, pero el gobierno de Biden ha seguido reprimiendo los problemas a medida que surgían.
Apilar estos problemas y dejar que exploten simultáneamente más adelante... este podría ser el mayor riesgo de la situación actual. Se trata de retrasar cada uno un poco y luego que se concentren en un corto período de tiempo. (¿La sensación de que Biden le dio a Trump un regalo sorpresa?;) Y la pregunta de si esto es algo del pasado...
Como mencionamos en relación con el artículo de Berkshire, el mercado estadounidense está pasando de un problema de nivel de índice a uno de tiempo restante.
Por otro lado... viendo que el saldo de las operaciones de repo inversas de la Reserva Federal, que se había estancado por debajo de los 100 000 millones de dólares, ha comenzado a disminuir recientemente, parece que la Reserva Federal pronto empezará a hablar sobre la suspensión de la QT (reducción cuantitativa).
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