Los mercados globales, excepto EE. UU., siguen atrapados en el impacto de la crisis financiera mundial de 2008 [feat. mercados europeos]

El gráfico a continuación compara el índice S&P 500 de Estados Unidos, los principales índices bursátiles de Europa, Japón y Corea, y el ETF mundial de Vanguard, VT, desde finales de 2019 hasta la actualidad.

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Tras la caída de las bolsas mundiales debido a la pandemia de coronavirus, se produjo una breve convergencia, tras la cual se ha observado una gran divergencia según la situación económica de cada país.

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Cabe destacar que el índice Nikkei de Japón siguió de cerca al índice S&P 500 de Estados Unidos hasta mediados de este año, mientras que el índice Eu500, el índice de blue chips de Europa, aunque presenta una trayectoria similar, su rendimiento actual es ligeramente superior al del KOSPI.

Al observar juntos los índices bursátiles de los principales países, me pregunté cómo ha sido la tendencia a largo plazo del mercado bursátil mundial en su conjunto.

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Por eso, he analizado brevemente VT y VEA, dos de los ETF más representativos de Vanguard.

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Como se muestra a continuación, VT es un ETF cuyo objetivo es seguir el índice FTSE Global All Cap Index, que abarca el mercado bursátil mundial, incluidos Estados Unidos. Por supuesto, la mayor parte de su influencia proviene de los mercados bursátiles de países desarrollados como Estados Unidos, Europa y Japón.

Por otro lado, el índice de referencia de VEA es el "FTSE Developed All Cap ex US Index". Si bien es un ETF que sigue el índice de los países desarrollados a nivel mundial, la principal diferencia con VT es que rastrea los mercados bursátiles de los países desarrollados "excluyendo Estados Unidos (ex US)".

Por lo tanto, VT refleja en gran medida la influencia del mercado estadounidense. Como se muestra a continuación, aproximadamente el 63,4% de su composición corresponde a acciones estadounidenses, por lo que inevitablemente sigue la tendencia del índice S&P 500 de Estados Unidos.

Por el contrario, en VEA se excluye el mercado estadounidense, el mayor entre los países desarrollados.

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En cuanto a la composición por país, Japón representa el 21,2%, la mayor parte, seguido de Reino Unido, Canadá, Francia, Suiza y Alemania. Es sorprendente que la proporción de Alemania no sea tan alta, quizás porque el tamaño de su mercado bursátil es relativamente pequeño en comparación con su tamaño económico.

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Aunque la proporción de Japón es muy alta como país individual, si consideramos la Unión Europea como una sola entidad, este producto probablemente se verá fuertemente afectado por el índice Eu500, el índice bursátil europeo.

A continuación, se muestra el gráfico mensual de VT.

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Como este ETF refleja en gran medida la influencia del mercado estadounidense, parece seguir una tendencia similar a la del índice S&P 500, aunque ligeramente deprimido.

Por otro lado, el gráfico mensual de VEA, al excluir el mercado estadounidense, muestra una tasa de crecimiento menor en el mercado alcista posterior al mínimo después de la crisis financiera mundial, como se observa a continuación.

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Sin embargo, al excluir el mercado estadounidense, se observa un hecho interesante, como se indica con el resaltador amarillo en la siguiente gráfica.

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Se observa una tendencia continua de estancamiento por debajo del máximo de 2007, justo antes de la crisis financiera mundial. Dado que VEA se ve fuertemente afectado por el mercado europeo, esto sugiere que el mercado europeo aún no se ha recuperado del impacto de la crisis financiera mundial de 2008.

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Esto nos recuerda que la crisis financiera mundial de 2008, que comenzó con el colapso de la burbuja inmobiliaria de subprime en Estados Unidos, tuvo un impacto mucho mayor en Europa.

¿Podrá el mercado europeo recuperarse y seguir la fuerte tendencia del mercado estadounidense, permitiendo que VEA supere sus máximos históricos a largo plazo y se dirija hacia una tendencia alcista sostenida?

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Creo que es poco probable que esto ocurra en la década de 2020. Si la economía estadounidense se debilita y entra en recesión, es aún más probable que esto suceda.

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Al observar estas tendencias fragmentadas, creo que es hora de que todos consideremos la posibilidad de una próxima crisis económica mundial.

En cuanto al mercado nacional, algunos empleados de empresas de valores dicen que el mercado nacional, incluyendo el KOSPI y el KOSDAQ, ha caído considerablemente, por lo que es una buena oportunidad para comprar. También se escuchan muchas voces en el mercado inmobiliario que afirman que la reciente disminución de los precios de los apartamentos es temporal y que representa una oportunidad.

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¿El mercado bursátil nacional y el mercado de apartamentos se recuperarán pronto el próximo año, presentando una oportunidad de compra a largo plazo?

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Me pregunto si la situación actual es tan sencilla como para reflejar el dicho de "pensar al revés" del pasado.