Reflexiones sobre el mercado a corto y medio plazo tras las elecciones presidenciales de EE. UU. [¿El máximo del mercado de valores estadounidense se retrasará un poco más?]

La elección presidencial estadounidense de 2024, considerada un evento aún mayor que cualquier otra elección presidencial estadounidense anterior, finalmente ha terminado, y ha pasado una semana desde que Donald Trump fue confirmado como presidente electo.

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Al ver las reacciones, bastante diferentes a lo esperado, mi perspectiva del mercado, centrada principalmente en el mercado de valores estadounidense, ha cambiado en el corto y mediano plazo. Intentaré explicar brevemente algunos puntos al respecto.

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Por supuesto, estas son mis opiniones muy personales, así que tómenlas con calma.

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Al observar la reacción del mercado inmediatamente después de las elecciones estadounidenses, lo que me sorprendió fue que, si bien esperaba que el mercado de valores de EE. UU. volviera a subir después de las elecciones, solo superaría ligeramente el máximo de octubre; sin embargo, subió mucho más de lo esperado inmediatamente después de la confirmación de la victoria, y, sorprendentemente, a pesar de las preocupaciones continuas sobre el déficit presupuestario relacionado con Trump, el mercado parecía no preocuparse mucho por un posible repunte de la inflación a largo plazo... Eso fue lo que me sorprendió.

1. Si bien esperaba que el máximo de octubre-noviembre fuera el máximo a largo plazo del mercado de valores estadounidense, parece que el "índice subirá aún más" para crear un nuevo máximo, pero el "inicio del juego principal (mercado bajista a largo plazo) está más cerca".

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Como escribí en el artículo anterior, pensé que había una alta probabilidad de que el máximo de octubre o el máximo de noviembre después de las elecciones fuera el máximo a largo plazo. Sin embargo, la reacción del mercado después de la confirmación de la victoria de Trump superó ese nivel, y otros indicadores de mercado que estaba observando cambiaron drásticamente.

Esto se interpreta como que es posible crear un nuevo máximo. Y creo que, en términos de posición y flujo técnico, el próximo máximo tendrá una forma "muy puntiaguda, como una torre", y creo que será el final.

La razón de este cambio de opinión no se debe simplemente al gran aumento del mercado de valores inmediatamente después de la confirmación de los resultados de las elecciones, sino a la aparición de indicadores como el VIXM (volatilidad a medio plazo), que se muestra en el gráfico siguiente, que se desplomó y se rompió.

Como en el artículo anterior, la ruptura de la línea de resistencia de Ethereum, que antes de la ruptura hizo pensar que sería difícil que el mercado de valores aumentara aún más después de noviembre, también puede verse como otro indicador de mercado con un significado similar.

2. El mercado de valores estadounidense parece estar "acelerando el tiempo" en lugar de elevar aún más el máximo.

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Hasta hace poco, he estado argumentando que incluso si el mercado de valores de EE. UU. alcanzara un máximo a largo plazo, no seguiría inmediatamente una tendencia bajista a largo plazo.

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Si el mercado de valores estadounidense continúa con un mercado alcista de auge desenfrenado desde ahora hasta principios del próximo año, mi perspectiva sobre el futuro cambiará drásticamente. Es decir, podría entrar en una tendencia bajista a largo plazo inmediatamente después de que ese mercado pierda fuerza.

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Anteriormente, pensé que habría un mercado en rango bastante largo, como un período de ajuste de varios meses a un año, antes de que comenzara la caída, pero creo que esto podría cambiar. Por supuesto, la tendencia bajista a largo plazo a la que me refiero aquí no es una recesión ordinaria, sino una caída a largo plazo como la Gran Depresión.

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Por lo tanto, incluso en el mercado inmobiliario nacional, que parecía tener más tiempo, si la situación de caída de precios y la escasez de transacciones se vuelve evidente en el futuro cercano, es probable que aquellos que intentaban vender también se enfrenten a dificultades para salir debido a la falta de transacciones. Ahora es el momento de tener mucho cuidado con el mercado inmobiliario...

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Después de la confirmación de las elecciones estadounidenses, volví a mirar el gráfico del rápido aumento de los activos en efectivo de Berkshire Hathaway que vi hace algún tiempo, y pensé: "Oh, no, ¿es por eso que Buffett se apresura tanto...?".

3. El mercado de valores nacional parece cada vez más ambiguo.

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Esperaba que el índice KOSPI, si el mercado de valores estadounidense sufriera una corrección después de las elecciones, cayera por debajo de la tendencia a largo plazo actual y cayera brevemente por debajo de los 2000 puntos, para luego recuperarse lentamente.

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La posibilidad de que el mercado de valores estadounidense suba aún más hace que el KOSPI parezca estar subiendo demasiado.

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Normalmente, pensaría que habría un rebote bastante grande siguiendo al mercado de valores estadounidense, pero desde la confirmación de la victoria de Trump, además de los factores positivos para el mercado de valores, como los recortes de impuestos, hay también un elemento de "Estados Unidos primero", por lo que los mercados de valores de otros países, como Europa, están sufriendo debido a las perspectivas de disminución del comercio, por lo que me pregunto si el mercado de valores nacional podrá seguir a Estados Unidos.

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Incluso si el mercado de valores estadounidense se dispara, es posible que el mercado de valores nacional solo mantenga una tendencia de consolidación firme.

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Mi perspectiva sobre el mercado de valores nacional en general, así como sobre Samsung Electronics, también ha cambiado, por lo que si hay un rebote hasta principios del próximo año, debería considerar una salida a largo plazo... Esto también se aplica al mercado de valores estadounidense.

4. A partir del próximo año, lo que Estados Unidos debería preocuparse no es la inflación, sino la deflación.

El siguiente video es de ayer en la televisión de noticias de Yonhap, con el jefe de equipo Moon Hong-chul de DB Financial Group y el jefe de departamento Yoon Yeo-sam de Meritz Securities como invitados, hablando sobre la situación económica después del gobierno de Trump.

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En el medio, hay una sección donde los dos discuten sobre el tema intermedio de "si lo que Estados Unidos debería preocuparse el próximo año es la inflación o la deflación".

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El jefe de equipo Moon Hong-chul opinó que el tema de preocupación cambiaría a "deflación", mientras que Yoon Yeo-sam se mostró en desacuerdo, usando la palabra "incertidumbre", aunque el tono de su argumento sugiere que todavía le preocupa un posible repunte de la inflación.

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¿Qué opinan ustedes?

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Yo, viendo la reacción hasta ahora de las tasas de interés y los mercados de materias primas inmediatamente después de los resultados de las elecciones, probablemente votaría por la opinión del jefe de equipo Moon Hong-chul.

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Esto se debe a que, asumiendo que el comercio de Trump fue el más fuerte inmediatamente después de la confirmación de la victoria de Trump, al observar el flujo del mercado, no parecía haber mucha preocupación por la inflación, a diferencia del flujo hasta justo antes de las elecciones. (Por supuesto, esta es mi interpretación personal...)

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La sensación es que, incluso si Trump llega a la Casa Blanca, la inflación desaparecerá si la economía estadounidense entra en una recesión.

El punto principal de esta publicación es que si el mercado de valores estadounidense muestra una fuerte tendencia alcista desde ahora hasta principios del próximo año después de las elecciones estadounidenses, entonces, además de una perspectiva a corto plazo, también deberíamos tener cuidado con los riesgos desde una perspectiva a largo plazo. En Corea, esto incluye ahora el mercado inmobiliario... Creo que las propiedades con alto apalancamiento son extremadamente riesgosas ahora.

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Para fines de verificación posterior, a medida que los problemas se agranden en los mercados de activos como el mercado de valores y el mercado inmobiliario en el futuro, creo que sería bueno observar de cerca la tendencia del tipo de cambio won-dólar.

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Es decir, cuando vea que se rompe el punto que marqué a continuación. Alrededor de mediados de los 1400 wones. Creo que si el tipo de cambio won-dólar supera esa línea en términos del precio de cierre mensual, el mercado de valores estadounidense ya habrá superado su máximo a largo plazo y también habrá pasado el punto de entrada a la tendencia bajista a largo plazo.