Tema
- #Brecha de empleo
- #Inmigración ilegal
- #Empleo en Estados Unidos
- #Gran Depresión (Great Depression)
- #Encuesta empresarial
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El pasado viernes, al ser el primer viernes del mes, se publicó el informe mensual de empleo no agrícola del Departamento de Trabajo de Estados Unidos.
Tras la publicación de los datos de noviembre, el empleo nuevo mensual (título principal) fue de aproximadamente 220.000, lo que se consideró sólido, y la tasa de desempleo subió ligeramente a 4,2% (redondeo al alza), pero el mercado respondió con una prolongación del escenario "Ricitos de Oro".
A continuación, se muestra la tendencia de dos datos representativos relacionados con la evolución del empleo (puestos de trabajo) en Estados Unidos: el empleo según las encuestas empresariales (Todos los empleados, total no agrícola, línea continua amarilla) y el empleo según las encuestas de hogares (Nivel de empleo, línea de puntos negra).
Parece lógico que, dado que el punto de partida de ambos datos a finales de la década de 1940 es diferente, las cifras absolutas siempre serán diferentes.
Sin embargo, creo que lo importante es la tendencia de los cambios en cada sección que se han producido desde entonces. Como referencia, el indicador principal actual (índice de empleo principal) es el empleo según las encuestas empresariales (Todos los empleados, total no agrícola), y es esta cifra la que se cita en las noticias.
Empleo en Estados Unidos (Encuesta empresarial vs. Encuesta de hogares)
Por otro lado, los datos obtenidos mediante encuestas de hogares se dividen en empleo (Nivel de empleo) y desempleo (Nivel de desempleo). En las encuestas empresariales no se obtienen datos de desempleo, por lo que la tasa de desempleo (Tasa de desempleo), que se deriva del número de desempleados, se basa en encuestas a hogares.
Es decir, que el indicador principal de empleo (encuesta empresarial) y el indicador principal de desempleo (tasa) (encuesta de hogares) tienen diferentes criterios de encuesta.
El gráfico siguiente muestra las respuestas sobre la situación del empleo (Nivel de empleo) y las respuestas sobre la situación del desempleo (Nivel de desempleo) obtenidas mediante encuestas de hogares, así como la población activa (Fuerza laboral civil = Nivel de empleo + Nivel de desempleo).
La proporción del número de desempleados con respecto a la población activa es la tasa de desempleo [%].
Los datos de la tasa de desempleo, por su propia naturaleza, solo pueden obtenerse mediante encuestas a hogares (individuos), por lo que las encuestas de hogares constituyen el indicador principal, mientras que la situación del empleo también puede obtenerse a partir de las nóminas de las empresas además de las encuestas, por lo que se considera más fiable y las encuestas empresariales constituyen el indicador principal del empleo.
Encuesta de hogares de Estados Unidos: Población activa, empleo, desempleo
Sin embargo, desde la llegada del gobierno de Biden, se han observado muchas interesantes discrepancias en los datos relacionados con el empleo.
El siguiente gráfico muestra una comparación de la tendencia interanual [YoY] del empleo según las encuestas empresariales (línea amarilla) y el empleo según las encuestas de hogares (línea de puntos negra).
Si bien las cifras absolutas pueden seguir siendo diferentes, en un periodo determinado corto (de unos pocos años), la tendencia de los cambios en cada sección tiende a converger, aunque con algunas discrepancias menores.
Tendencia interanual del empleo en Estados Unidos (Encuesta empresarial vs. Encuesta de hogares)
Sin embargo, aproximadamente desde mediados de 2022, la tasa de cambio interanual de ambas ha comenzado a divergir, y recientemente se ha producido una discrepancia excesiva que no se había observado en los datos anteriores.
Incluso escuchando las opiniones de los expertos en videos relacionados con el mercado de valores estadounidense, había varias opiniones al respecto. 1) Se debe a la disminución de la tasa de respuesta de las encuestas de hogares desde la pandemia de coronavirus, 2) o a la disminución de la tasa de respuesta de los partidarios del Partido Republicano desde la llegada del gobierno de Biden, 3) o al efecto de los inmigrantes indocumentados, etc.
En cuanto al problema de la tasa de respuesta tras la pandemia de coronavirus, resulta extraño que no se haya producido una gran discrepancia hasta 2020 o 2021, cuando la pandemia era grave, y que la discrepancia haya comenzado a producirse a partir de mediados de 2022.
Y en cuanto a la disminución de la tasa de respuesta de los partidarios del Partido Republicano durante el gobierno de Biden, esto significaría que las encuestas sobre la situación del empleo han respondido de manera más negativa, por lo que tampoco parece adecuado atribuir esto a ninguna razón.
De las tres, la parte con la que más se puede estar de acuerdo es el punto 3), "el efecto de los inmigrantes indocumentados".
A través de las noticias, habrán escuchado que el número de inmigrantes indocumentados aumentó rápidamente después de que el gobierno de Biden llevara un tiempo en el poder. Dado que el gobierno de Biden comenzó en enero de 2021, y esta discrepancia comenzó a producirse a mediados de 2022, la cronología también parece coincidir. Es poco probable que los inmigrantes indocumentados llegados en los últimos años estén incluidos en la lista de encuestados del Departamento de Trabajo.
Por lo tanto, la discrepancia que apenas se veía antes en el último año podría deberse a que los inmigrantes indocumentados que llegaron anteriormente han ocupado los puestos de trabajo de los ciudadanos estadounidenses... es una posibilidad que podemos considerar.
Desde la perspectiva general, incluido el efecto de la inmigración ilegal, el empleo sigue siendo bueno, pero desde el punto de vista de los ciudadanos estadounidenses, la situación del empleo podría parecer que ya ha entrado en recesión, según los ejemplos anteriores.
Sin embargo, el presidente electo Trump, desde el comienzo de su mandato, ha estado hablando de bloquear la entrada de nuevos inmigrantes indocumentados y de la posibilidad de expulsar a los inmigrantes indocumentados que ya han entrado en el país.
¿Qué impacto tendrá esto en el mercado laboral estadounidense?
Para los ciudadanos estadounidenses, la reducción de la competencia por los puestos de trabajo podría ser algo positivo, pero en términos cuantitativos generales, es probable que se produzca una contracción significativa durante un periodo considerable. Algo que antes tenía un efecto positivo en la economía estadounidense podría verse invertido. Será muy importante tener en cuenta hasta qué punto tendrá este impacto a la hora de evaluar la economía y el mercado de valores de Estados Unidos en el futuro.
El presidente de la Reserva Federal, Powell, declaró recientemente en un discurso que la economía estadounidense sigue siendo buena, pero creo que no debemos perder de vista la existencia de estos datos algo forzados y mantener la tensión en el mercado de valores estadounidense.
