Le marché boursier actuel : un sentiment de déjà-vu depuis le second semestre 2021 - Une deuxième Grande Dépression est-elle imminente, ou pas ?

Si l'on repense à 2021, le taux de change won-dollar a touché le fond en début d'année, tandis que Samsung Electronics a atteint un sommet, tout comme le marché boursier chinois.

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Le marché boursier national, y compris le KOSPI, a continué d'augmenter au début de l'année, atteignant un sommet d'environ 3 300 points au milieu de 2021, avant de commencer à décliner lentement.

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En revanche, le marché boursier américain, malgré des signes de faiblesse, a continué de progresser jusqu'à la fin de l'année. Ce n'est qu'en 2022, après le début de l'année, qu'il est entré en phase de correction, sous prétexte de la forte hausse des taux d'intérêt directeurs de la Fed.

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Le sentiment de déjà-vu mentionné dans le titre vient du fait que, comme à l'époque, les marchés boursiers hors des États-Unis s'effondrent en premier, tandis que le marché américain continue de progresser, même s'il semble être à bout de souffle.

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Comme s'il avait reçu la mission de tenir bon jusqu'à un certain point, même s'il a déjà atteint ses limites... C'est ce sentiment-là ?

L'indice S&P 500, l'indice composite représentatif des États-Unis, semble progresser plus lentement qu'auparavant, mais il ne montre pas encore de signes d'essoufflement...

Le marché boursier européen, autre bloc économique, n'a pas réussi à dépasser le sommet atteint au début et au milieu de l'année. Il semble bloqué à ce niveau, reculant chaque fois qu'il s'en approche.

L'indice Nikkei japonais a reconquis son sommet historique de 1990, atteint lors de la bulle économique, et se maintient à ce niveau. Personnellement, je pense qu'il est en train de former un double sommet technique de grande envergure.

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Sur une base quotidienne, il a fluctué davantage que le marché boursier européen, mais il reste bloqué près du sommet atteint en début d'année.

Pendant ce temps, les marchés boursiers nationaux, tels que le KOSPI et le KOSDAQ, ont affiché une tendance relativement plus faible que les autres marchés boursiers depuis juillet, et ont déjà commencé à décliner.

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Et il n'y a pas si longtemps, en observant l'évolution des indices boursiers tels que le KOSPI et le KOSDAQ, ainsi que le cours de l'action de Samsung Electronics, entreprise représentative, je disais qu'il y avait de fortes chances pour qu'un rallye de fin d'année se produise bientôt.

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Mais en même temps, je me demandais si ce serait vraiment une bonne chose que le marché boursier national commence à rebondir ici et se dirige vers un rallye de fin d'année.

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Sur les graphiques quotidiens du KOSPI et du KOSDAQ ci-dessous, les lignes surlignées en jaune fluo représentent les principales lignes de tendance à moyen et long terme. Jusqu'à récemment, elles agissaient comme des lignes de soutien, mais la situation a changé et il est maintenant possible qu'elles se transforment en lignes de résistance.

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À moins que le marché ne s'effondre complètement après avoir franchi ces lignes de tendance à moyen et long terme, s'il baisse légèrement puis repart à la hausse comme pour "retester la résistance", est-ce vraiment une bonne chose ? C'était la question.

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Je pense que la probabilité que le marché boursier national suive cette tendance augmente, compte tenu de la position actuelle du marché boursier américain.

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À court terme, un rallye de fin d'année serait bienvenu, mais la probabilité que la situation s'assombrisse par la suite augmente. Le marché boursier, tant américain que national, pourrait être très sombre l'année prochaine.

Voici le graphique quotidien du taux de change won-dollar pour cette année.

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Depuis la fin septembre, lorsque le taux est tombé à un peu plus de 1 300 wons, il a fortement rebondi pour atteindre environ 1 410 wons, où il rencontre une résistance (ou une défense du taux de change par la Banque de Corée ?). Grâce à l'annonce par Samsung Electronics d'un rachat massif d'actions, le taux a légèrement baissé. À l'inverse, le KOSPI a quelque peu rebondi.

Voici l'évolution quotidienne du taux de change won-dollar de la fin 2022 à aujourd'hui, sur une période un peu plus longue.

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Comme indiqué pour faciliter la lecture, le taux évolue dans un canal ascendant depuis le début de 2023.

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Compte tenu de la période, un nombre considérable de vagues internes ont été créées. Avec autant de nœuds, on peut s'attendre à ce que le taux sorte bientôt du canal, à la hausse ou à la baisse.

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Selon vous, quelle est la probabilité la plus élevée, compte tenu de la situation actuelle des entreprises nationales, du protectionnisme attendu sous le gouvernement Trump et de la situation du marché immobilier national ?

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Et comme je l'ai dit récemment, il existe un niveau de taux de change très important, autour de 1 450 wons, qui n'est pas très loin de la position actuelle.

Allons-nous assister à une nouvelle catastrophe économique comme la Grande Dépression, ou les inquiétudes à ce sujet se dissiperont-elles sans incident majeur ? Cela dépendra de l'opinion de chacun.

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Bien sûr, le plus important est de savoir si, même si un tel événement se produit, les dommages seront limités et qu'il n'y aura pas de pertes importantes.

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Même si la probabilité qu'un événement comme la Grande Dépression se reproduise est objectivement faible, l'évolution récente des indicateurs du marché me laisse penser que l'impact pourrait commencer plus tôt que prévu.

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Je pense qu'il est temps d'envisager au moins une gestion minimale des risques.