- 30년대 스무트 홀리 관세법 소환한 트럼프, K-바이오에겐 '양날의 검'
- 1930년 미국은 대공황의 충격에서 벗어나기 위해 스무트-홀리 관세법(Smoot-Hawley Tariff Act)을 시행했다. 전 세계 수천 개 품목에 고율의 관세를 부과하며 자국 산업 보호에 나섰다. 그러나 결과는 참혹했다. 주요 교역국들이 보복 관세로 맞서며 글로벌 무역이 급격히 위축됐다. 이는 세계 경제를 더욱 깊은 불황으로 몰아넣었다. 거의 100년이 지난 지금 도널드 트럼프 전 대통령의 관세 폭탄이 K-바이오 산업에 비슷한 충격을 안길지 우려가 커지고 있다. 글로벌 시장에서 빠르게 성장하던 한국의 제약·바이오 기업들은 예상
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Les graphiques ci-dessous représentent plusieurs scénarios que j'avais envisagés auparavant, basés sur le marché boursier américain. Il s'agit également de contenu que j'avais écrit sur la chaîne Nefcon en 2022 (début 2023 ?).
Sans entrer dans les détails de ma réflexion... voici les principaux points de prévision et d'hypothèse concernant ce scénario final.
1) Le sommet atteint par le marché boursier américain fin 2021 - début 2022 servira de point de pivot technique majeur sur le graphique à long terme.
2) Le début d'un marché baissier à long terme (indiqué en jaune fluo ci-dessous), quelle que soit sa date de début, ne prendra fin que lorsque le prochain président américain, s'il s'agit du retour de Donald Trump, aura terminé son mandat (fin 2028 - début 2029).
3) Si une répétition de la Grande Dépression se concrétise vers la fin des années 2020, il n'y a pour l'instant aucun autre indice visible que l'évolution technique à long terme des indicateurs de marché, mais au fil du temps, les circonstances susceptibles d'en être la cause commenceront à se manifester.
La raison pour laquelle j'ai pensé cela au point 2) est que, selon l'évolution à long terme du marché boursier américain, si un second mandat de Trump se concrétisait, il occuperait une position historiquement similaire à celle de l’ancien président Hoover.
En supposant que les indices boursiers américains de fin 2021 constituent un point de pivot important, et en adoptant une perspective antérieure à la fin 2022, nous pouvons envisager plusieurs scénarios comme suit :
[A] À partir de la fin 2021, quelle que soit la trajectoire suivie, un cas de déclin lent jusqu'au point final.
- 1929 a été ainsi, mais un style de sommet atteint directement après une longue hausse avec une forte bougie n'est pas un cas très probable selon les exemples de schémas techniques.
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[B] Du point de vue des graphiques à long terme, une forte baisse de 50 %, de nature corrective, se produit une fois, puis un double sommet est formé sur un grand graphique hebdomadaire ou mensuel, suivi d'une tendance baissière à long terme.
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[C] Formation d'un grand triple sommet avec une amplitude de correction d'environ 20 % comme ligne de cou (neckline), suivie d'une tendance baissière à long terme.
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[D] Formation d'un grand double sommet avec une amplitude de correction d'environ 20 % comme ligne de cou (neckline), suivie d'une tendance baissière à long terme.
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Ce genre de choses...
Comme vous pouvez le constater avec les trois lignes verticales tracées ci-dessus, cela peut être interprété comme une indication que le cas [C] ou [D] pourrait se prolonger jusqu'à avril 2026 au plus tard avant l'entrée dans une tendance baissière à long terme.
(En interprétant ces lignes à l'inverse, on peut dire que nous sommes entrés dans une zone d'influence où le début d'une tendance baissière est désormais possible, peu importe le moment.)
J'avais déclaré que ma "pensée avait été accélérée" après avoir observé la réaction du marché suite à l'élection présidentielle américaine de novembre dernier, ce qui signifie que le scénario que j'envisageais avait été avancé. J'avais déclaré qu'il y avait une forte probabilité qu'il soit avancé à 2025 au lieu du premier semestre 2026.
En d'autres termes, l'hypothèse d'un marché haussier à long terme a évolué vers une hypothèse de début d'un marché baissier à long terme, l'idée de "cette année ou l'année prochaine ?" ayant été remplacée par la probabilité qu'il commence "à un moment précis de cette année (2025)".
Désormais, Donald Trump est de retour comme prochain président après Biden. Avec un style plus menaçant qu'avant ?
Et au fil du temps, de nombreuses autres conditions se sont ajoutées.
- hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale sans précédent et de longue durée
- période d'inversion record de l'écart entre les taux d'intérêt à court et à long terme qui en résulte
- risque de guerre commerciale et de droits de douane liés à Trump
- taux des intérêts sur la dette publique américaine et ratio dette publique/dépenses publiques, atteignant près du quart des recettes fiscales
- inquiétude concernant la déflation en Chine due à la guerre commerciale sino-américaine et à la crise immobilière
- inquiétude concernant l'accélération du règlement des positions de carry trade en yens, etc...
Il s'agit pour la plupart de situations créées par l'administration Biden. L’administration Biden a réussi à mettre en place ces mesures en peu de temps... elle a accompli des réalisations extraordinaires (?). Cela semble suggérer que les théories du Deep State ne sont pas sans fondement...
Par ailleurs, en raison de l'augmentation de la productivité due à l'intelligence artificielle (IA), beaucoup de personnes considèrent probablement que l'IA compensera ces risques et que les choses évolueront positivement.
Je pense naturellement que l'intelligence artificielle sera un facteur positif pour la croissance économique à long terme, mais je pense également qu'à ses débuts (maintenant et dans les années à venir), elle pourrait engendrer la suppression définitive de certains emplois, et avoir un impact négatif avant que les sociétés ne soient prêtes pour l'ère de l'IA.
Récemment, le président Trump a brandi la menace de droits de douane réciproques en invoquant une loi de 1929, suggérant qu'il pourrait imposer des droits de douane très élevés de plus de 50 %.
La loi de 1929 ; la fameuse loi sur les tarifs douaniers Smoot-Hawley, qui a rappelé le spectre de la Grande Dépression.
Trump rappellera-t-il le spectre qui avait provoqué une chute brutale et rapide du commerce international ?
Pour l'instant, il semble que la majorité des articles de presse considèrent cela comme une "stratégie de négociation consistant à faire des menaces pour obtenir des concessions de la part d'autres pays".
Récemment, le président Trump et le secrétaire au Commerce, Raimondo, ont suggéré que si les droits de douane rapportaient beaucoup d'argent, l'impôt sur le revenu aux États-Unis et l'Internal Revenue Service (IRS) pourraient être supprimés.
Pour présenter une telle affirmation au peuple américain, un taux de 20 % de droits de douane généraux et de 60 % pour la Chine, comme cela a été évoqué (comme promesse depuis un certain temps), ne serait probablement pas suffisant.
Il semble que les événements actuels réveillent un à un les fantômes de la Grande Dépression. Même si pour le moment, cela semble n'être qu'une menace.
Par ailleurs, j'observe avec intérêt les informations économiques nationales concernant les appartements à Séoul, qui sont de plus en plus divisées entre les régions de Gangnam (hausse, il faut les acheter) et les régions non-Gangnam (le déclin se poursuit). Quel est le piège ?
- 트럼프 “관세로 엄청난 돈 들어오면 소득세 폐지 가능”
- 20일(현지 시간) 도널드 트럼프 미국 대통령이 각국에 부과하는 관세를 통해 세수가 확보되면 자국의 소득세를 폐지할 수 있다고 밝혔다. 고율 관세 부과가 단순한 엄포용 혹은 외교적 수단을 넘어 감세 수단으로 활용될
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