Situation actuelle : faillite record des sociétés en Corée, mais ce n'est peut-être que le début [ft. Effondrement des transactions immobilières ? ou pénurie d'offres ?]

Il y a quelques instants, un ami m'a envoyé un lien vers une actualité, et en regardant de plus près, il s'avérait qu'il s'agissait de la disparition soudaine du PDG d'une entreprise d'articles ménagers, Komex (코멕스), laissant derrière lui une société confrontée à des défauts de paiement et à des arriérés de salaires.

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Le nom Komex (코멕스) me semble familier, mais je ne suis pas certain. Cependant, si l'on précise qu'il s'agit d'une entreprise de boîtes à repas hermétiques, beaucoup de gens la reconnaîtront probablement.

Récemment, même de grands groupes comme Lotte (롯데) ont été touchés par des rumeurs de crise de liquidités. Dans ce contexte, il n'est pas surprenant qu'une telle nouvelle émane d'une entreprise de taille moyenne ou petite.

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Je crois me souvenir que les rumeurs de crise de liquidités concernant Lotte (롯데) ont circulé une première fois au début ou au milieu de l'année dernière, et celle-ci serait la deuxième. Il reste à voir si ces rumeurs resteront de simples spéculations ou si elles se concrétiseront.

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Même le cours de Samsung Electronics (삼성전자), une entreprise phare de l'économie coréenne que je suivais régulièrement jusqu'à récemment, commence à s'écarter de sa tendance à long terme. Il n'est donc pas besoin de parler des PME, dont la situation est encore plus précaire.

L'évolution des difficultés rencontrées par les PME est perceptible en observant l'évolution mensuelle de l'indice des petites capitalisations du KOSDAQ.

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Samsung Electronics (삼성전자) a connu une déviation similaire de sa tendance à long terme, mais on a l'impression qu'il y a un vide en dessous. Si un rebond à court terme, incertain, se produit jusqu'à la fin de l'année et au début de l'année suivante, confirmant la ligne de tendance existante comme résistance avant de retomber, cela pourrait entraîner un tableau très sombre pour les PME de taille similaire, en particulier l'indice des petites capitalisations, l'année prochaine.

Jusqu'à récemment, les actualités mettaient en avant la dégradation du climat économique ressenti par les petites et moyennes entreprises coréennes. Aujourd'hui, cette tendance semble se déplacer vers les PME de plus grande taille.

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Les actualités du week-end indiquent que les faillites d'entreprises en Corée ont atteint un niveau record. On peut supposer que le ralentissement économique, qui affectait auparavant principalement les petites entreprises, touche désormais les PME.

En Corée, lorsque de telles actualités apparaissent, cela signifie généralement que la récession mondiale a déjà commencé et qu'elle est entrée dans une phase intermédiaire ou avancée. N'est-ce pas ?

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Cependant, l'Europe semble être au début d'une récession, tandis que les États-Unis semblent encore loin d'une récession. Cependant, les États-Unis connaissent une forte inégalité, ce qui explique la résistance des indicateurs économiques moyens. Mais la situation s'approche progressivement d'une récession.

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À la fin des années 1990, l'Asie de l'Est a été touchée par une crise financière qui a entraîné une récession sévère et de courte durée. Cependant, l'économie américaine et européenne était alors saine, permettant aux pays exportateurs comme la Corée du Sud de se remettre rapidement grâce à une forte croissance des exportations.

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Cette fois-ci, la situation est différente. Les pays ayant une forte dépendance aux exportations et une économie fragile, comme la Chine et la Corée du Sud (avec leur bulle immobilière), sont les premiers à sombrer dans la récession. (L'évolution des marchés boursiers suit un ordre similaire).

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Le nombre record de faillites d'entreprises en Corée pourrait suggérer que la récession est dans sa phase finale, mais au vu de la situation mondiale, il est plus probable que la Corée soit encore au début de la récession. C'est pourquoi j'ai répété à plusieurs reprises que cette récession pourrait être plus grave qu'une simple récession cyclique, et pourrait même dégénérer en une crise majeure (=dépression).

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Entre-temps, certains médias continuent de faire des prédictions optimistes en titrant « Manque d'offres de logements neufs l'année prochaine ». Il semble que nous soyons entrés dans une période où il ne faut absolument pas se faire piéger, et pourtant, les médias coréens continuent de faire ce genre de prédictions classiques …

Avec le temps, lorsque des informations sur une récession aux États-Unis commenceront à circuler, le chômage augmentera et les ventes forcées d'appartements augmenteront par nécessité. Il est donc probable que l'on doive se concentrer sur les biens immobiliers existants plutôt que sur les nouvelles constructions.

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Au lieu d'un manque d'offres comme le suggèrent ces titres, c'est un manque de transactions qu'il faut craindre. Et cette fois-ci, il sera peut-être plus difficile de sortir de cette situation que en 2022. (Depuis 2022 et jusqu'au premier semestre de cette année, ceux qui ont pu s'en sortir l'ont fait, et il semble peu probable que le gouvernement tente de relancer le marché par un nouvel afflux de crédits comme il l'a fait auparavant…)

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Si les constructeurs coréens pensaient que le marché immobilier serait florissant l'année prochaine, ils auraient probablement déjà fait tout leur possible pour augmenter les offres de logements.