Analyse des indices KOSPI et KOSDAQ et du cours de l'action Samsung Electronics sur un graphique à plus long terme

Pour la plupart des investisseurs fourmis, dont moi-même, une période de quelques mois est assez longue ; c’est pourquoi nous avons tendance à consulter quotidiennement les graphiques en chandeliers japonais, mais nous ne regardons pas souvent les graphiques à long terme mensuels.

​

Ces derniers temps, le cours de Samsung Electronics, la principale action du marché boursier national et numéro un en termes de capitalisation boursière, est si mauvais que l’on entend souvent dire sur YouTube : « L’évolution du KOSPI ou du KOSDAQ est bonne, mais pourquoi le cours de Samsung Electronics est-il si mauvais ? »

​

Est-ce vraiment le cas ? Le cours de Samsung Electronics est-il vraiment mauvais ?

​

Le graphique ci-dessous montre l’évolution à long terme du cours de Samsung Electronics depuis les années 1990, sur la base de graphiques mensuels. Comme la plupart des grandes entreprises nationales lors de la crise financière asiatique de 1997 (IMF), Samsung Electronics a traversé une période difficile, mais à partir des années 2000, elle a connu un cycle de hausse à long terme et régulier.

​

Puis, à la fin de l’année 2022, une tendance qui s’était prolongée un peu trop longtemps semblait sur le point de se briser, avant de résister et de rebondir jusqu’à récemment. Récemment, une tendance à la baisse semble réapparaître.

Le graphique ci-dessous, un zoom avant, montre plus clairement cette évolution du cours de l’action. Le fait que la tendance à long terme se soit brisée ne signifie pas forcément une chute brutale et prolongée.

​

Cependant, étant donné que la position de Samsung Electronics dans l’industrie des semi-conducteurs diminue progressivement, certains se demandent si Samsung Electronics n’est pas en train d’entrer seule dans une période hivernale. L’évolution à long terme du cours de l’action ne montre-t-elle pas une faiblesse de la compétitivité qui était propre à la division des semi-conducteurs de Samsung Electronics ?

Même en comparant avec le graphique mensuel de SK Hynix sur la même période, on constate une différence notable avec Samsung Electronics. Il reste à voir si cela est uniquement dû à la question de la HBM…

Samsung Electronics a une forte influence sur l’indice boursier national, mais compte tenu de l’évolution de Samsung Electronics que nous avons observée ci-dessus, on peut se demander s’il s’agit d’un problème propre à Samsung Electronics. Observons donc également l’évolution à long terme des deux principaux indices, le KOSPI et le KOSDAQ.

​

Ci-dessous, un graphique mensuel montrant l’évolution de l’indice KOSPI depuis le milieu des années 1980. Néanmoins, l’indice KOSPI ne semble pas encore montrer une rupture de tendance aussi importante que Samsung Electronics, et même s’il devait chuter davantage à partir de sa position actuelle, il existe de nombreux supports en dessous. L’évolution actuelle ne suggère pas une entrée immédiate dans une phase de baisse à long terme.

Voici ensuite un graphique mensuel de l’indice KOSDAQ depuis le début des années 2000. Cela peut être dû à son histoire relativement courte par rapport au KOSPI, mais par rapport au graphique à long terme de l’indice KOSPI ci-dessus, si l’indice KOSDAQ devait reculer de sa position actuelle, le dessous semble relativement fragile. Une sensation de manque de force physique.

​

Bien qu’il existe un support en dessous, il ne semble pas très fiable. En revanche, il existe un support assez solide à la position actuelle, et l’on observe une tendance à la résistance avec des queues basses depuis trois mois.

​

Par conséquent, si le graphique mensuel ne parvient pas à trouver un support et recule, il y a de fortes chances qu’il atteigne l’une des lignes indiquées ci-dessous. J’ai brièvement mentionné dans un autre article récent que c’est la voie que je prévois.

Examinons à nouveau l’indice KOSDAQ en tenant compte des facteurs étrangers. Le graphique ci-dessous est un graphique recalculé en divisant l’indice KOSDAQ par le taux de change won-dollar.

​

Il n’est pas très différent de l’indice KOSDAQ d’origine. Cependant, étant donné que la valeur du won a progressivement diminué pendant une longue période, même par rapport au dollar, dont on disait qu’il allait devenir de la « monnaie papier », le graphique ci-dessous semble légèrement plus bas que le graphique ci-dessus.

​

Même pour les investisseurs étrangers qui considèrent l’indice KOSDAQ en dollars, si ce support de trois mois avec des queues basses est brisé, ne penseraient-ils pas que la tendance qui s’est poursuivie depuis la crise financière est rompue ?

Si c’est le cas, cela dépendra du temps que l’économie et le marché boursier américains mettront à sombrer dans la récession, et cela déterminera s’il y aura une chute brutale ou si, au contraire, les États-Unis résisteront plus longtemps, ce qui permettra une nouvelle forte remontée avant un éventuel affaiblissement.

​

Il y a des opinions divergentes sur les récents indicateurs d’emploi américains de septembre, certains affirmant que l’économie américaine reste forte, tandis que d’autres pensent qu’il s’agit d’une force temporaire avant un ralentissement.

​

La durée de la solidité de l’économie américaine, centrée sur l’emploi, déterminera probablement la trajectoire du marché boursier national. Même si les graphiques de l’indice KOSDAQ et de l’indice KOSPI sont différents, ils ne peuvent pas avoir des tendances complètement différentes.

​

À court terme, l’évolution dépendra du fait que le marché boursier américain, qui est actuellement fort, se maintiendra et soutiendra les marchés boursiers nationaux qui ont récemment connu une forte baisse, ou si, au contraire, le marché boursier américain suivra la baisse des marchés boursiers nationaux (comme en 2021…), ce qui déterminera la tendance. Il faut donc d’abord vérifier quel scénario est le plus probable…

D’autre part, le graphique ci-dessous montre l’évolution mensuelle de l’indice des matières premières, à l’exclusion des produits agricoles. Le graphique ci-dessous montre le taux d’intérêt des bons du Trésor à 3 ans, les principaux bons du Trésor nationaux.

​

Bien que l’effet du taux de change doive être pris en compte, même en se limitant à cela, vous ressentirez une forte corrélation. Les obligations américaines à moyen terme montrent une tendance différente, mais les obligations à long terme de 10 ans ou plus montrent une tendance similaire, comme le montre le graphique du bas.

​

Que se passerait-il si Israël attaquait fortement l’Iran et que la guerre au Moyen-Orient s’intensifiait ? Quel serait l’impact sur le marché immobilier national, qui connaît actuellement une nouvelle vague de craintes de rupture de la liquidité ?

​

Même si Netanyahou fait semblant de se disputer avec Biden, Israël reste le meilleur ami des États-Unis. Au vu de la situation actuelle, j’ai le sentiment très fort que nous sommes en train d’entrer dans un cycle de Grande Dépression, commençant par une forte récession de type stagflation. Même si elle devient ensuite de type déflationniste dans la deuxième moitié…