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- 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장이 2일(현지시간) 인플레이션(물가상승) 흐름이 긍정적이라고 평가했다. 다만 인플레이션이 연준 목표를 향해 지속 가능하게 계속 하강할 것으로 확신하려면 좀 더 기다려야 한다고
Texte traduit par l'IA.
Théorie du sommet à long terme inattendue, et pourquoi la Grande Dépression ? - 3
Résumé du texte par durumis AI
- Nous analysons la théorie du sommet à long terme du marché boursier américain et la possibilité d'une deuxième Grande Dépression mondiale à l'aide de l'intelligence artificielle.
- Depuis 2022, le marché boursier américain est dans la phase finale d'un cycle technique à moyen et long terme répétitif, et le processus d'extraction du sommet de l'indice boursier est en cours. On s'attend à ce que le contrôle du marché obligataire empêche la bulle boursière.
- L'avènement d'une période de force du dollar devrait entraîner une hausse du taux de change won-dollar, ce qui pourrait rendre le marché boursier national un investissement très risqué. À long terme, on prévoit une hausse du taux de change won-dollar entre 2 900 et 3 100 won.
(Suite de la partie 2)
Il y a quelque temps, dans l'article ci-dessous, j'ai exposé une théorie personnelle (뇌피셜) sur les raisons pour lesquelles, précisément à ce moment-là, la théorie d'un sommet à long terme pour le marché boursier américain, apparemment invincible grâce à l'intelligence artificielle, et pourquoi cela mènerait à une situation qui pourrait être qualifiée de "deuxième Grande Dépression mondiale".
J'avais réfléchi à l'hypothèse de base depuis assez longtemps, et depuis 2022, j'examine l'évolution technologique et les indicateurs économiques pour voir si elle se vérifie, et comment elle pourrait se dérouler plus précisément.
Et la situation réelle et les marchés financiers semblent encore suivre cette hypothèse.
Cet article approfondit un peu plus certains aspects de mes réflexions.
Voici le graphique mensuel à très long terme de l'indice Dow Jones, depuis la fin des années 1800 jusqu'à aujourd'hui.
Le cycle de fluctuations qui a commencé en 1932, au plus bas de la Grande Dépression, celui qui a commencé au début des années 1970, à l'ère de l'hyperinflation, et celui qui a suivi la crise financière mondiale... tous ces cycles se sont chevauchés, et la fin de ce cycle, la phase finale du jeu, a commencé en 2022, comme nous l'avons expliqué sur la chaîne Nefcon.
La phase finale du jeu des cycles boursiers américains à long et moyen terme superposés a commencé en 2022, et en 2024, nous pensons qu'il s'agit d'un jeu visant à "forcer les prix à la hausse".
En considérant le marché boursier américain sur la base de l'indice Nasdaq 100, nous pensons qu'une dernière petite vague est en cours, dans une perspective de jeu visant à faire grimper les indices boursiers, et que cette dernière petite vague se poursuit au-delà de la mi-mai, date que nous considérions comme la fin normale, sous forme d'extension (extensions).
À partir de cette zone d'extension, représentée en rouge, la hausse s'est arrêtée pour les valeurs technologiques non liées à l'intelligence artificielle, et le marché est désormais porté par quelques grandes entreprises du secteur de la technologie dont la valorisation n'est pas trop problématique.
Bien sûr, nous pensons que les indices boursiers pourraient encore augmenter "légèrement", mais pas pour des titres individuels comme Nvidia.
Cependant, nous ne pensons pas que l'indice Nasdaq puisse dépasser son niveau actuel et atteindre une bulle comparable à celle de la bulle internet de 2000.
La raison pour laquelle nous pensons cela est que, comme je l'ai expliqué récemment, "le marché obligataire va probablement contrôler la situation pour empêcher le marché boursier d'atteindre un niveau de bulle".
Ce contrôle du marché obligataire signifie que nous prévoyons que la hausse des taux d'intérêt va rendre une hausse supplémentaire du marché boursier plus difficile.
Avant-hier, les taux d'intérêt américains ont fortement augmenté, notamment pour les obligations à long terme.
Hier, en début de séance, le discours du président Powell n'était pas extraordinaire, mais ses remarques positives, du genre "tout semble bien se passer pour le moment, mais il faut encore confirmer", ont entraîné une légère baisse des taux d'intérêt et une hausse du marché boursier.
Mais hier, la nouvelle suivante est également parue.
Les poids lourds de Wall Street ont commencé à parier sur la hausse des taux à long terme.
Les médias ont attribué cela à la préparation des grandes institutions d'investissement de Wall Street à une victoire de Trump, mais je pense que la réalité est différente.
J'ai mentionné plus haut que je pense que le marché boursier américain poursuit son extension.
Pourquoi ? Je pense qu'il s'agit d'un mouvement supplémentaire visant à "gagner du temps". (Le mouvement pour gagner du temps fait référence à une consolidation dans une étroite fourchette ou une hausse supplémentaire à faible pente).
Gagner du temps pour quoi ? Pour attendre que les taux d'intérêt augmentent suffisamment pour menacer le marché boursier.
Beaucoup de gens pensent actuellement que l'économie américaine est sur le point de ralentir ou de tomber en récession, et que la Réserve fédérale va baisser ses taux d'intérêt, ce qui entraîne une tendance à la baisse des taux d'intérêt.
Pour remettre en question cette hypothèse, jusqu'où les taux d'intérêt devraient-ils augmenter sur le graphique ci-dessous ?
Lorsque cette idée commencera à se répandre clairement sur le marché, la phase d'extension à court terme actuellement en cours sur le marché boursier américain ne se terminera-t-elle pas ?
C'est pourquoi, même si je pense que ce sera à court terme, je pense qu'un choc pourrait se produire sur des produits tels que le TMF (ETF à effet de levier 3x sur les obligations d'État américaines à 20 ans), que de nombreux investisseurs étrangers sud-coréens ont récemment achetés.
Voici le graphique mensuel à long terme de l'indice du dollar.
Cela ne vous semblera probablement pas très intéressant, alors ajoutons une simple ligne de tendance.
Voici le graphique de l'indice du dollar avec deux lignes de tendance.
Ceux qui ont un peu étudié l'analyse technique auront probablement une intuition en regardant ce graphique.
L'indice du dollar reflète la valeur du dollar par rapport à l'euro, donc il est similaire au graphique du taux de change EUR/USD, mais si l'indice du dollar présente cette tendance, il est logique de penser que le taux de change KRW/USD de la Corée du Sud, une petite économie ouverte, présentera des similarités.
Voici le graphique mensuel à long terme du taux de change KRW/USD.
Au début de 2022, il a franchi un premier point important à long terme, puis a grimpé jusqu'à environ 1 450 won à la fin de 2022, et se situe actuellement entre 1 300 et 1 350 won.
La tendance de l'indice du dollar suggère une "longue période de forte appréciation du dollar".
C'est une question de timing, mais quand franchira-t-il le deuxième point important, autour de 1 450 won ?
Ce n'est pas pour rien que certaines personnes disent que le won atteindra 3 000 par dollar. Mes prévisions à moyen terme se situent entre 2 900 et 3 100 won par dollar.
Le marché boursier coréen, le KOSPI et le KOSDAQ, sont déjà bien moins dynamiques que le marché boursier américain, et il y a moins d'activité, même si l'indice ne monte pas beaucoup.
Tant que le taux de change KRW/USD reste inférieur à 1 450 won, le marché boursier coréen sera gérable, mais au-dessus de ce niveau, il faudra le considérer comme un investissement très risqué.
Voici le graphique mensuel à long terme de l'indice KOSPI.
En regardant le graphique à long terme, le pic de 3 300 points de la mi-2021 semble être un "overshooting".
- À suivre dans la partie 4 en raison des limites de capacité de téléchargement par article.