क्या घरेलू शेयर बाजार का साल के अंत में रैली होना केवल अच्छा ही होगा - 2025 में वैश्विक महामंदी की शुरुआत की संभावना पर विचार [1/2]

शीर्षक में दिए गए प्रश्न को एक बार फिर से पूछते हैं।

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‘हाल ही में अस्थिर कोस्पी और घरेलू शेयर बाजार में इस समय से उछाल शुरू होकर साल के अंत तक बने रहता है, तो क्या यह केवल अच्छी बात होगी?’

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निश्चित रूप से, लगभग 3 महीने के अल्पकालिक दृष्टिकोण से यह एक अच्छी बात है। कम से कम, हाल ही में लगातार गिरते घरेलू शेयर बाजार में उछाल का मतलब है कि कई बड़े और मध्यम आकार के शेयरों के मूल्यों में भी वृद्धि होने की संभावना है।

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लेकिन, प्रश्न का अर्थ अल्पकालिक दृष्टिकोण से परे लगभग 3 महीने से 1 साल तक के मध्यकालिक दृष्टिकोण को देखते हुए है कि क्या यह अच्छा है? (कई वर्षों के दीर्घकालिक दृष्टिकोण से कोई खास अंतर नहीं है, इसलिए इस लेख में इसे शामिल नहीं किया गया है)

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घरेलू प्रमुख शेयर और हमारे देश के विदेशी मुद्रा आय को बहुत प्रभावित करने वाले सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के शेयर मूल्य ने गुरुवार को 4.99 मिलियन वोन पर पहुंचने के बाद शुक्रवार को, इलेक्ट्रिक वाहन से संबंधित शेयरों में भारी गिरावट के बावजूद, 7% से अधिक की तेजी से वृद्धि हासिल की।

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अगर कोई खास खबर नहीं होती, तो हम सोच रहे थे कि अगले हफ़्ते की शुरुआत में 4.9 मिलियन वोन का निचला स्तर एक बार फिर छू जाएगा या थोड़े समय के लिए उससे नीचे आ जाएगा, लेकिन शाम को आई स्वयं के शेयर खरीदने की खबर से ऐसा होने की संभावना कम हो गई है। (अगर अगले हफ़्ते 4.9 मिलियन वोन का स्तर फिर से छुआ जाता है, तो शुक्रवार की तरह तेजी से वृद्धि फिर से होने की संभावना है।)

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लेकिन, भले ही सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स आगे बढ़े, लेकिन अगले हफ़्ते की शुरुआत में 5 मिलियन वोन के शुरुआती स्तर पर थोड़ा समय बिताने की संभावना है।

शुक्रवार को अमेरिकी शेयर बाजार में, विशेष रूप से नैस्डैक में, काफी गिरावट आई, लेकिन सोमवार को घरेलू और एशियाई शेयर बाजार में इसका कोई असर नहीं दिखेगा।

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यह केवल सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के प्रभाव का ही परिणाम है या नहीं, यह पता नहीं है, लेकिन नीचे दिखाए गए अनुसार, शुक्रवार को कोस्पी नाइट फ्यूचर्स में, दिन के उच्चतम स्तर पर थोड़ी गिरावट आई, लेकिन शाम के बंद के मुकाबले में यह मजबूत था, जिससे सोमवार को शुरुआती कारोबार मजबूत होने की संभावना अधिक हो गई है।

सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और शुक्रवार के नाइट फ्यूचर्स के रुझान को देखते हुए, कोस्पी और कोस्डैक दोनों में अल्पकालिक रूप से अगस्त की शुरुआत में हुए बड़े पैमाने पर गिरावट के दौरान के निचले स्तर के आसपास समर्थन देखने को मिलने की संभावना बढ़ गई है।

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अगर अमेरिकी शेयर बाजार में हाल ही में देखी गई गिरावट जल्द ही खत्म हो जाती है और कम से कम स्थिर रहती है, तो घरेलू शेयर बाजार भी अब अल्पकालिक उछाल की तलाश में लग सकता है।

दूसरी ओर, हाल ही में अमेरिकी शेयर बाजार में गिरावट के मुख्य कारणों में से एक ‘ट्रम्प प्रशासन के राजकोषीय घाटे की चिंता के कारण दीर्घकालिक मुद्रास्फीति की चिंता और इसके कारण बाजार ब्याज दरों में वृद्धि की चिंता’ थी।

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इस चिंताजनक माहौल के बारे में, पूर्व केबीएस पत्रकार पार्क जोंग-हून ने आज अपने "जियोक्सेनबैंग" चैनल पर अपलोड किए गए वीडियो में मुद्रास्फीति के दबाव पर चेतावनी के बारे में बताया है।

लेकिन..

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मुझे लगता है कि ट्रम्प के चुनाव के तुरंत बाद से बाजार के संकेतकों के रुझान को देखते हुए, ‘ट्रम्प युग की मुद्रास्फीति यहीं तक है, और अब से आगे डिफ्लेशन (मंदी) की चिंता तेजी से बढ़ रही है’ जैसा सवाल उठता है।

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नेफकॉन ने हाल ही में एक बात की है, जिसका मानदंड यह है कि बांड बाजार 10 साल के मानदंड के अनुसार 4.5% ब्याज दर रेखा पर प्रतिक्रिया देगा।

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ट्रम्प के चुनाव के ठीक पहले तक तेजी से बढ़ रही बाजार ब्याज दरें, ट्रम्प के चुनाव के तुरंत बाद से 4.5% की रेखा को पार नहीं कर पाई हैं।

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और कई दिनों से यह पार नहीं हुई है, लेकिन यह धमकी दे रही है और जल्द ही पार हो जाएगी, जिससे बाजार पर दबाव पड़ रहा है।

और कल, जो शुक्रवार का कारोबार था, दिन के दौरान 4.5% ब्याज दर रेखा को पार करने का प्रयास किया गया, लेकिन फिर से वापस आ गया।

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और मैक्यॉंग वॉल स्ट्रीट मंथली वीडियो में कल बांड फ्यूचर्स मार्केट में देखे गए अजीबोगरीब रुझान के बारे में बताया गया है।

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किसी ने यह तय किया है कि बाजार की ब्याज दरें बहुत अधिक हैं (यह नहीं सोचा कि यह और बढ़ेगी), और 2 ट्रिलियन वोन से अधिक की बड़ी दांव एक साथ दिन के दौरान लगाई गई। यह निवेशक ऐसा क्यों करेगा?

वर्तमान में बाजार की मुख्य कहानी यह है कि ‘ट्रम्प प्रशासन के आने से कर में कटौती और टैरिफ बम से बड़ा राजकोषीय घाटा होगा, और इससे चिंता के कारण बाजार ब्याज दरें तेजी से बढ़ेंगी’।

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लेकिन क्या यह सच होगा?

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मुझे लगता है कि अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव से पहले आई खबरों को देखते हुए, जो इस समय ट्रम्प के करीबी सहयोगी की तरह काम कर रहे एलोन मस्क का चुनाव समर्थन भाषण, ट्रम्प प्रशासन की शुरुआती व्यवहार को पहले से ही दिखा रहा है।

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ज़्यादातर लोग नीचे दिए गए लेख को पढ़ने के बाद यह सोचेंगे कि ‘मस्क ने कहा है कि ट्रम्प प्रशासन के आने से शेयर बाजार में अस्थायी रूप से गिरावट आ सकती है’।

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लेकिन लेख के कुछ अंशों को देखें तो बड़ी मात्रा में कर में कटौती या सरकारी ऋण जारी करने की बात नहीं है, बल्कि ‘कम खर्च’, ‘संतुलित बजट’ जैसी बातें मुख्य रूप से कही गई हैं। बाजार में अब जो बातें मुख्य रूप से हो रही हैं, उसके ठीक विपरीत बातें हैं।

मुझे लगता है कि इससे कम से कम ट्रम्प प्रशासन के पहले साल में, बाइडेन प्रशासन के समय लोगों की सबसे बड़ी शिकायत, ‘मुद्रास्फीति (महंगाई)’ पर पहले ध्यान दिया जाएगा, और मस्क ने इसे परोक्ष रूप से बताया है।

... जगह की कमी के कारण बाकी हिस्सा भाग 2 में।