अमेरिका के अलावा वैश्विक बाजार अभी भी 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के सदमे में हैं [फीचर: यूरोपीय बाजार]

नीचे दिया गया चार्ट अमेरिका के प्रमुख सूचकांक S&P500 सूचकांक और यूरोप, जापान, कोरिया जैसे प्रमुख देशों के समग्र शेयर सूचकांक, और वैश्विक फंड के लिए प्रसिद्ध वेंगार्ड के VT (वर्ल्ड स्टॉक ETF) की 2019 के उत्तरार्ध से लेकर हाल ही तक की प्रवृत्ति की तुलना एक साथ दिखाता है।

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कोरोना संकट के कारण वैश्विक शेयर बाजार में आई भारी गिरावट के साथ थोड़ी देर के लिए एकत्रित होने के बाद, उसके बाद से विभिन्न देशों की आर्थिक स्थिति के अनुसार इसमें बड़ा अंतर देखने को मिल रहा है।

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फिर भी, अमेरिका के S&P500 सूचकांक के साथ इस साल के मध्य तक लगभग समान रूप से चलने वाला जापान का निक्केई सूचकांक था, और यूरोप का ब्लू-चिप सूचकांक Eu500 सूचकांक केवल उतार-चढ़ाव में ही समान है, वर्तमान प्रदर्शन के अनुसार, यह कोस्पि से थोड़ा बेहतर है।

इस प्रकार प्रमुख देशों के शेयर सूचकांक को एक साथ देखने पर, मुझे अचानक यह विचार आया कि वैश्विक शेयर बाजार का दीर्घकालिक रुझान कैसा रहा है।

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इसलिए, मैंने वेंगार्ड के प्रमुख ETF में से एक, VT और साथ ही VEA पर एक नज़र डाली।

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VT, जैसा कि नीचे दिखाया गया है, इसका बेंचमार्क 'FTSE Global All Cap Index' है, जिसका लक्ष्य अमेरिका सहित दुनिया भर के शेयर बाजार का अनुसरण करना है। स्वाभाविक रूप से, इसमें अमेरिका, यूरोप और जापान जैसे विकसित देशों के शेयर बाजार का प्रभाव सबसे अधिक है।

दूसरी ओर, VEA का बेंचमार्क 'FTSE Developed All Cap ex US Index' है। यह वैश्विक विकसित देशों के सूचकांक का अनुसरण करने वाला ETF है, लेकिन VT से सबसे बड़ा अंतर यह है कि यह अमेरिका को छोड़कर (ex US) विकसित देशों के शेयर बाजार का अनुसरण करने वाला उत्पाद है।

इसलिए, VT में अमेरिकी बाजार का प्रभाव बहुत अधिक है। जैसा कि नीचे दिखाया गया है, लगभग 63.4% हिस्सेदारी अमेरिकी शेयरों से भरी हुई है, इसलिए यह अमेरिका के S&P500 सूचकांक के रुझान को उतना ही दर्शाता है।

दूसरी ओर, VEA में सबसे बड़े विकसित देश अमेरिका का बाजार शामिल नहीं है।

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अनुपात को देखते हुए, देश के स्तर पर, जापान का 21.2% सबसे अधिक है, उसके बाद ब्रिटेन, कनाडा, फ्रांस, स्विट्जरलैंड, जर्मनी आदि हैं। क्या आर्थिक आकार की तुलना में शेयर बाजार का आकार अपेक्षाकृत छोटा है? जर्मनी का अनुपात उतना अधिक नहीं है।

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एकल देश के रूप में, जापान का अनुपात बहुत अधिक है, लेकिन अगर हम यूरोप को यूरोपीय संघ के रूप में एक साथ जोड़ दें, तो ऐसा लगता है कि यह यूरोपीय शेयर सूचकांक Eu500 सूचकांक से सबसे अधिक प्रभावित होगा।

नीचे VT का मासिक चार्ट दिया गया है।

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चूँकि यह एक ऐसा ETF है जिसमें अमेरिकी शेयर बाजार का प्रभाव बहुत अधिक है, इसलिए यह S&P500 सूचकांक की प्रवृत्ति की तरह थोड़ा दबा हुआ दिखाई देता है।

और दूसरी ओर, VEA का मासिक चार्ट, क्योंकि अमेरिकी बाजार को बाहर रखा गया है, इसलिए यह ऊपर दिए गए VT की तुलना में वैश्विक वित्तीय संकट के बाद से निचले स्तर से शुरू हुई तेजी में कम वृद्धि दर दिखाता है।

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लेकिन अगर हम अमेरिकी बाजार को हटा देते हैं, तो जैसा कि नीचे नारंगी हाइलाइटर से दिखाया गया है, एक दिलचस्प बात दिखाई देती है।

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वैश्विक वित्तीय संकट से ठीक पहले 2007 के उच्चतम स्तर को पार नहीं कर पाने का रुझान लगातार दिखाई दे रहा है। विशेष रूप से, चूँकि इस VEA में यूरोपीय शेयर बाजार का प्रभाव बहुत अधिक है, इसलिए इससे यह पता चलता है कि यूरोपीय शेयर बाजार अभी भी 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के झटके से उबर नहीं पाया है।

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यह दर्शाता है कि 2008 का वैश्विक वित्तीय संकट, जो अमेरिका में सबप्राइम संपत्ति बुलबुले के फटने से शुरू हुआ था, यूरोप के लिए एक ऐतिहासिक घटना थी जिसका प्रभाव अधिक गहरा था।

क्या यूरोपीय शेयर बाजार फिर से खुद को संभाल लेगा और मजबूत अमेरिकी शेयर बाजार की प्रवृत्ति का अनुसरण करेगा, और क्या यह VEA भी दीर्घकालिक रूप से पिछले उच्चतम स्तर को फिर से हासिल करेगा और लंबे समय तक ऊपर की ओर बढ़ेगा?

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बेशक, मुझे लगता है कि 2020 के दशक में यह संभव नहीं होगा। अगर अमेरिकी अर्थव्यवस्था में भी देरी से गिरावट आती है और मंदी की स्थिति में आ जाती है, तो यह और भी अधिक संभावना है।

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इन अलग-अलग प्रवृत्तियों को देखते हुए, यह सोचने का समय आ गया है कि 'अब वैश्विक आर्थिक मंदी के शुरू होने की संभावना पर ध्यान क्यों देना चाहिए'।

घरेलू शेयर बाजार के संबंध में, एक तरफ, कोस्पि, कोस्पैक जैसे घरेलू शेयर बाजार में काफी गिरावट आई है, इसलिए कुछ ब्रोकरेज फर्म के कर्मचारी इसे खरीदने का अवसर बता रहे हैं, और रियल एस्टेट बाजार में, हाल ही में अपार्टमेंट की कीमतों में गिरावट को अस्थायी बताया जा रहा है और इसे अवसर बताया जा रहा है।

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क्या घरेलू शेयर बाजार या अपार्टमेंट बाजार अगले साल फिर से रिकवरी के रास्ते पर चलेंगे, इसलिए हमें दीर्घकालिक खरीद अवसर की तलाश करनी चाहिए?

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मुझे संदेह है कि वर्तमान स्थिति अतीत के विपरीत विचारों को दर्शाती है।