भारत में कंपनी दिवालियापन की रिकॉर्ड संख्या, लेकिन यह सिर्फ़ शुरुआत हो सकती है [ft. अपार्टमेंट लेनदेन में गिरावट? या आपूर्ति में कमी?]

कुछ देर पहले एक दोस्त ने मुझे एक न्यूज़ लिंक भेजा, जिसे देखकर पता चला कि कोमेक्स नाम की एक घरेलू सामान बनाने वाली कंपनी के प्रमुख ने कंपनी में बिल भुगतान में चूक और वेतन भुगतान में देरी की स्थिति में अचानक से गायब हो गए हैं।

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कोमेक्स नाम सुनते ही ऐसा लगता है कि कहीं सुना है या नहीं भी सुना है, लेकिन अगर कहा जाए कि यह ‘एयरटाइट लंच बॉक्स बनाने वाली कंपनी’ है, तो बहुतों को यह कंपनी पता होगी।

कुछ समय पहले ही बड़े व्यापारिक समूह जैसे लोट्टे ग्रुप में भी तरलता संकट जैसी अफवाहें उड़ रही थीं, ऐसे में मध्यम या छोटे उद्योगों में इस तरह की ख़बरें आना कोई हैरानी की बात नहीं है।

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और लोट्टे ग्रुप की तरलता संकट की अफ़वाह पिछले साल के शुरुआती या मध्य भाग में एक बार आई थी, मुझे याद है यह दूसरी बार है। यह सिर्फ़ एक अफ़वाह बनकर रह जाएगी या नहीं, यह तो आगे देखना होगा।

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हाल ही में मैं जिस प्रमुख घरेलू कंपनी सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के शेयर को देख रहा था, वह भी अपने दीर्घकालिक रुझान से विचलित होने लगा है, इसलिए छोटे या सूक्ष्म उद्योगों के बारे में तो कहना ही क्या है।

छोटे और मध्यम उद्योगों की मुश्किलों का यह चलन नीचे दिए गए कॉस्डैक लघु पूँजी शेयर सूचकांक के मासिक रुझान को देखकर भी पता चलता है।

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सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स की तरह दीर्घकालिक रुझान से विचलित होना एक ही प्रवृत्ति है, लेकिन सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स की तुलना में कुछ कम लगता है (?)। अगर यहाँ से साल के अंत तक अस्पष्ट स्तर पर ही अल्पकालिक सुधार आता है और मौजूदा प्रवृत्ति रेखा को प्रतिरोध के रूप में जाँचा जाता है और फिर वापस नीचे आता है, तो अगले साल, खासकर इस लघु पूँजी शेयर सूचकांक जैसे समान आकार के छोटे और मध्यम उद्योगों के लिए काफी निराशाजनक स्थिति हो सकती है।

कुछ समय पहले तक घरेलू लघु व्यवसायों की आर्थिक स्थिति सबसे खराब होने की खबरें आ रही थीं, लेकिन अब यह स्थिति थोड़े बड़े छोटे और मध्यम उद्योगों में पहुँच गई है।

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सप्ताहांत में आई खबरों से पता चला है कि देश में कॉरपोरेट दिवालियापन रिकॉर्ड स्तर पर पहुँच गया है। हमारे इलाके में जो लघु व्यवसाय समूह दिखते हैं, अब उनमें से छोटे और मध्यम उद्योगों में मंदी आने का अनुमान लगाया जा सकता है।

आमतौर पर देश में इस तरह की खबरें तब आती हैं जब वैश्विक अर्थव्यवस्था में मंदी पहले ही शुरू हो चुकी होती है और वह अपने मध्य या उत्तरार्ध चरण में होती है।

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लेकिन यूरोप अभी मंदी के शुरुआती चरण में लग रहा है, और अमेरिका अभी भी मंदी से बहुत दूर है। हालांकि, अमेरिका में भी असमानता बहुत अधिक है, जिससे औसत आर्थिक संकेतक अच्छे दिख रहे हैं, लेकिन धीरे-धीरे मंदी की ओर बढ़ रहा है।

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1990 के दशक के उत्तरार्ध में, पूर्वी एशियाई देशों में एक के बाद एक मुद्रा संकट आया, जिससे अल्पकालिक तीव्र मंदी आ गई, लेकिन उस समय अमेरिका और यूरोप की अर्थव्यवस्था अच्छी स्थिति में थी, इसलिए निर्यात पर निर्भर देशों को निर्यात में वृद्धि के कारण जल्दी ही इससे उबरने में मदद मिली।

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लेकिन इस बार कुछ अलग माहौल है। निर्यात पर अधिक निर्भरता और संपत्ति (रियल एस्टेट) के बुलबुले के कारण कमजोर आर्थिक स्थिति वाले चीन, दक्षिण कोरिया जैसे देशों में मंदी आ रही है। (शेयर बाजार का रुझान भी लगभग वैसा ही है)

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देश में कॉरपोरेट दिवालियापन रिकॉर्ड स्तर पर है, केवल देश की स्थिति को देखते हुए ऐसा लग सकता है कि यह मंदी का उत्तरार्ध है, लेकिन वैश्विक स्थिति को देखते हुए ऐसा लगता है कि देश में अभी भी मंदी का शुरुआती चरण चल रहा है। इसलिए कई संकेतों से पता चलता है कि यह सामान्य आर्थिक चक्र से नहीं, बल्कि गंभीर मंदी (=महामंदी) में बदल सकता है, इस बारे में बार-बार कहा जा रहा है।

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इस बीच, कुछ मीडिया ने ‘अगले साल अपार्टमेंट की आपूर्ति में कमी’ जैसे शीर्षक लगाकर अभी भी गलतफहमी फैला रहे हैं। ऐसा लगता है कि आने वाले कुछ वर्षों में हमें बिल्कुल भी इसमें फँसना नहीं चाहिए, लेकिन फिर भी इस तरह के पारंपरिक (?) भ्रम को जारी रखने वाले घरेलू मीडिया…।

जैसे-जैसे समय बीतता जाएगा, अमेरिका में भी मंदी आने की खबरें आने लगेंगी, बेरोजगारी बढ़ेगी और अपार्टमेंट की बिक्री बढ़ने लगेगी। यह नई इमारतों की आपूर्ति की समस्या नहीं, बल्कि मौजूदा घरों की बिक्री की समस्या होगी।

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जैसा कि इस लेख के शीर्षक में कहा गया है, अब आपूर्ति में कमी की चिंता करने के बजाय, लेन-देन में कमी की चिंता करनी चाहिए। और अगर इस बार लेन-देन में कमी आती है, तो 2022 की तरह आसानी से इससे बाहर निकलना मुश्किल हो सकता है (2022 से इस साल के पहले छमाही तक, जो लोग बेचना चाहते थे उन्होंने बेच दिया है, इसलिए सरकार अब अजीब तरह से ऋण बढ़ाकर फिर से बाजार में तेज़ी लाने की कोशिश नहीं करेगी।)

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घरेलू निर्माण कंपनियों की शैली के अनुसार (?), अगर अगले साल रियल एस्टेट का पूर्वानुमान अच्छा है और व्यापार अच्छा होगा, तो उन्होंने अगले साल के लिए आपूर्ति बढ़ा दी होगी।