कोस्पी, कोस्डैक सूचकांक और सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के शेयर मूल्य को लंबी समय श्रृंखला चार्ट में देखें

मुझे समेत ज़्यादातर चींटी निवेशकों के लिए कुछ महीने का समय काफी लंबा, दीर्घकालिक अवधि होता है, इसलिए हम आमतौर पर रोज़ाना दैनिक चार्ट देखते हैं, मासिक चार्ट पर लंबी अवधि का चार्ट कम ही देखते हैं।

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इन दिनों घरेलू शेयर बाज़ार में प्रमुख और बाज़ार पूँजीकरण में पहले स्थान पर रहने वाली सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के शेयर की कीमत लगातार ख़राब चल रही है, इसलिए यूट्यूब पर सुनते हुए मुझे अक्सर 'कोस्पी या कोस्डैक में तो ठीक-ठाक चल रहा है, लेकिन सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के शेयर की कीमत क्यों इतनी ख़राब है?' जैसी बातें सुनाई देती हैं।

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क्या वाकई ऐसा है? क्या सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के शेयर की कीमत में ही गिरावट आ रही है?

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नीचे दिया गया चार्ट 1990 के दशक से लेकर अब तक सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के शेयर की कीमत का मासिक चार्ट है। 1990 के दशक में हुए IMF के मुद्रा संकट के दौरान ज़्यादातर घरेलू बड़ी कंपनियों की तरह सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स को भी संकट का सामना करना पड़ा था, लेकिन उसके बाद 2000 के दशक में सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स ने लगातार लंबे समय तक ऊपर की ओर बढ़ने वाले रुझान का अनुभव किया था।

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और 22 के उत्तरार्ध में लंबे समय तक चलने वाला रुझान थोड़ा सा टूटने वाला था, लेकिन उसने इसे रोका और कुछ समय पहले तक वापस बढ़ना जारी रखा था, और हाल ही में फिर से लंबे समय तक चलने वाले रुझान से बाहर निकलने का चलन दिखाई दे रहा है।

ज़रा और ज़ूम करके नीचे दिए गए चार्ट में वर्तमान शेयर की कीमत में चलन और भी स्पष्ट दिखाई देता है। लंबे समय तक चलने वाला रुझान टूट गया है, इसका मतलब यह नहीं है कि यह नीचे की ओर गिरता ही जाएगा।

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लेकिन सेमीकंडक्टर उद्योग में इसकी स्थिति धीरे-धीरे कम होती जा रही है, और इन दिनों सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स अकेले सर्दियों में प्रवेश कर रही है, ऐसा कहा जा सकता है, ऐसा लगता है कि सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के सेमीकंडक्टर व्यावसायिक विभाग की प्रतिस्पर्धात्मकता में दरार आ गई है, और यह शेयर की कीमत के दीर्घकालिक चार्ट में दिखाई दे रहा है।

ऊपर दिए गए चार्ट के समान अवधि में नीचे दिए गए SK हाइनिक्स के मासिक चार्ट के चलन को देखने से सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स से काफी अलग अहसास होता है। यह पूरी तरह से HBM की समस्या होगी या नहीं, यह देखना होगा...

हालांकि सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स का घरेलू समग्र शेयर सूचकांक पर प्रभाव ज़्यादा है, लेकिन ऊपर दिखाए गए सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के चलन को देखते हुए मुझे लगता है कि यह केवल सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स की समस्या है या नहीं, इसलिए आइए हम दो प्रमुख सूचकांक कोस्पी और कोस्डैक के दीर्घकालिक चलन पर भी एक नज़र डालते हैं।

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नीचे 1980 के दशक के मध्य से लेकर अब तक कोस्पी सूचकांक के चलन को दर्शाता मासिक चार्ट दिया गया है। फिर भी, कोस्पी सूचकांक में सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स की तुलना में अभी तक बड़ा रुझान टूटता हुआ नहीं दिखाई दे रहा है, और अगर यह नीचे गिरता भी है, तो भी नीचे कई सहारे मौजूद हैं। मुझे नहीं लगता कि वर्तमान सूचकांक स्तर के टूटने से तुरंत दीर्घकालिक गिरावट शुरू हो जाएगी।

अगला 2000 के दशक की शुरुआत से लेकर अब तक का कोस्डैक सूचकांक का मासिक चार्ट है। कोस्पी की तुलना में इसका इतिहास अपेक्षाकृत छोटा है, लेकिन ऊपर दिए गए कोस्पी सूचकांक के दीर्घकालिक चार्ट की तुलना में, अगर वर्तमान स्तर से गिरावट आती है, तो नीचे का हिस्सा अपेक्षाकृत कमज़ोर लगता है। शारीरिक शक्ति कम लग रही है।

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नीचे एक सहारा है, लेकिन यह बहुत विश्वसनीय नहीं लगता है, लेकिन वर्तमान स्तर पर एक अच्छा सहारा मौजूद है, इसलिए ऐसा लगता है कि यह यहीं रुकने की कोशिश कर रहा है, और अब तक तीन महीनों से निचले हिस्से पर सहारा देते हुए चलन दिखाई दे रहा है।

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इसलिए, इस बिंदु पर, अगर मासिक चार्ट सहारे से नीचे गिरता है, तो नीचे चिह्नित रेखाओं में से एक तक जाने की संभावना अधिक है, और मैंने कुछ समय पहले एक अलग पोस्ट में इस बारे में बात की थी कि यह कैसे आगे बढ़ रहा है।

आइए हम एक बार फिर विदेशियों के बारे में सोचते हुए कोस्डैक सूचकांक देखें। नीचे दिया गया चार्ट कोस्डैक सूचकांक को डॉलर के मुकाबले वोन में बदलकर बनाया गया चार्ट है।

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यह मूल कोस्डैक सूचकांक से बहुत अलग नहीं है। हालांकि, वोन का मूल्य डॉलर की तुलना में लंबे समय से धीरे-धीरे गिरता जा रहा है, इसलिए नीचे दिया गया चार्ट ऊपर दिए गए चार्ट की तुलना में थोड़ा दबा हुआ लगता है।

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डॉलर के आधार पर विदेशियों द्वारा देखा जाने वाला कोस्डैक सूचकांक भी वर्तमान में तीन महीनों से निचले हिस्से पर सहारा दे रहा है, अगर यह सहारा टूट जाता है, तो क्या उन्हें ऐसा नहीं लगेगा कि वित्तीय संकट के बाद से जारी चलन टूट गया है?

अगर यह टूट जाता है, तो अमेरिकी अर्थव्यवस्था और शेयर बाज़ार में मंदी कितने समय तक जारी रहेगी, इसके आधार पर यह तुरंत नीचे गिर सकता है या अगर अमेरिका लंबे समय तक टिके रहता है, तो यह कुछ समय के लिए वापस बढ़ सकता है और बाद में कमज़ोर हो सकता है।

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हाल ही में जारी अमेरिका के रोज़गार के आँकड़ों को लेकर अभी भी कुछ लोगों का मानना है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था मज़बूत है, जबकि अन्य का मानना है कि यह धीमा हो रहा है और यह अस्थायी रूप से मज़बूत हुआ है।

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रोज़गार केंद्रित अमेरिकी अर्थव्यवस्था कितने समय तक मज़बूत बनी रहेगी, इसके आधार पर घरेलू शेयर बाज़ार का रुझान बदल जाएगा। और भले ही कोस्डैक सूचकांक और कोस्पी सूचकांक के चार्ट थोड़े अलग हों, लेकिन उनमें एकदम अलग रुझान नहीं हो सकता है।

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अल्पकालिक तौर पर, अभी भी मज़बूत अमेरिकी शेयर बाज़ार घरेलू शेयर बाज़ारों को ऊपर खींचेगा या नहीं, या इसके विपरीत, घरेलू शेयर बाज़ारों की तरह (2021 की तरह..?) अमेरिकी शेयर बाज़ार बाद में गिर सकता है, इसके आधार पर रुझान बदल जाएगा, इसलिए हमें पहले यह देखना होगा। कौन सा अधिक संभावित लगता है..?

और एक तरफ़, नीचे कृषि उत्पादों को छोड़कर कमोडिटी सूचकांक का मासिक चार्ट का रुझान दिखाया गया है। नीचे दिया गया चार्ट घरेलू प्रमुख बॉन्ड, 3 साल की सरकारी बॉन्ड की ब्याज दर का चार्ट है।

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यहाँ विनिमय दर प्रभाव को ध्यान में रखना होगा, लेकिन इतना ही देखने से भी आपको उनके बीच एक मज़बूत संबंध दिखाई देगा। और जबकि अमेरिकी मध्यकालिक बॉन्ड अलग प्रवृत्ति दिखाते हैं, लेकिन नीचे दिए गए चार्ट में दिखाए गए 10 साल या उससे ज़्यादा अवधि के दीर्घकालिक बॉन्ड में भी समान संबंध दिखाई देते हैं।

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तो अगर इस्राइल ईरान पर ज़बरदस्त हमला करता है और मध्य पूर्व में युद्ध तेज हो जाता है, तो आगे क्या होगा? और इसका घरेलू अपार्टमेंट और रियल एस्टेट बाज़ार पर, जो इन दिनों लेन-देन में कमी के डर से जूझ रहा है, क्या प्रभाव पड़ेगा?

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भले ही नेतन्याहू बाइडेन से लड़ने का नाटक करते रहें, लेकिन अंत में इस्राइल अमेरिका का सबसे अच्छा दोस्त है। वर्तमान स्थिति को देखते हुए ऐसा लगता है कि यह एक मज़बूत स्टैगफ्लेशन मंदी से शुरू होने वाले महामंदी चक्र की ओर बढ़ रहा है। बाद में, मध्य और बाद के चरणों में यह डिफ्लेशनरी हो सकता है, लेकिन शुरुआत में...