विषय
- #अमेरिकी शेयर बाज़ार
- #शेयर मूल्य का पूर्वानुमान
- #दीर्घकालिक निवेश
- #तकनीकी शेयर
- #नैस्डैक
2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद से लेकर हाल ही तक, अमेरिकी शेयर बाजार में नैस्डैक के तकनीकी शेयरों का बाजार में प्रमुख भूमिका निभाते हुए चलन जारी है।
विशेष रूप से 2010 के दशक के मध्य से, नैस्डैक में कुछ बड़े शेयर, जिन्हें आजकल 'बिगटेक' (या FAANG, मैग्निफिसेंट 7) कहा जाता है, का बाजार पर दबदबा और भी ज़्यादा बढ़ गया है।
इस कारण से, अमेरिकी शेयर बाजार के तीन प्रमुख सूचकांकों में से, नैस्डैक सूचकांक का बाजार पर दबदबा 10 वर्षों से भी ज़्यादा समय से जारी है, जो इस घटना से जुड़ा हुआ है।
इन अमेरिकी तीन प्रमुख सूचकांकों के बीच असंतुलन के बावजूद, वे एक निश्चित नियम के अनुसार चलते प्रतीत होते हैं। नीचे नैस्डैक 100 सूचकांक (NDX) को डॉव जोन्स औद्योगिक औसत (DJI) से विभाजित करने पर प्राप्त अनुपात को दर्शाता मासिक चार्ट है। चूँकि भाग करने पर दशमलव संख्या प्राप्त होती है, इसलिए इसमें 100 का गुणा किया गया है।
इस चार्ट को ध्यान से देखने पर पता चलता है कि 2021 के अंत में NDX/DJI का मान डॉट-कॉम बबल के दौरान अपने उच्चतम स्तर पर पहुँच गया था। और जैसे ही यह उच्चतम स्तर पर पहुँचा, फेडरल रिजर्व द्वारा तीव्र ब्याज दर वृद्धि चक्र शुरू होने के कारण लगभग 10 महीनों तक शेयर बाजार में तेज गिरावट आई।
और फिर इस साल के मध्य में, यह अनुपात डॉट-कॉम बबल के उच्चतम स्तर को थोड़े समय के लिए पार कर गया, और अब यह लगभग उसी स्तर पर है, जिसमें थोड़ा ऊपर-नीचे का उतार-चढ़ाव दिखाई दे रहा है।
1980 के दशक के बाद से नीचे दिए गए चार्ट को देखकर पता चलता है कि अमेरिकी शेयर बाजार में, तीन प्रमुख सूचकांकों में से, मुख्य रूप से तकनीकी शेयरों से प्रभावित नैस्डैक सूचकांक के प्रमुख होने पर लंबे समय तक बाजार में तेजी देखी गई है। यदि तकनीकी शेयरों में गिरावट आती है, तो वित्तीय संकट के बाद से अब तक बड़ी मंदी के बिना जारी बाजार में तेजी पर भी संकट आ सकता है।
NDX/DJI*100
मेरा मानना है कि पिछले कुछ महीनों से यह अनुपात डॉट-कॉम बबल के उच्चतम स्तर को थोड़ा पार कर रहा है, लेकिन अंततः यह लंबे समय तक नहीं टिक पाएगा और फिर नीचे आ जाएगा।
2021 के अंत से ही मुझे लगता है कि अमेरिकी शेयर बाजार व्यापक अर्थों में दूसरे महामंदी चक्र में प्रवेश कर चुका है। और अब तक यह उच्च स्तर पर स्थिरता बनाए हुए है, और मुझे लगता है कि यह थोड़े समय तक और भी जारी रहेगा।
इस दृष्टिकोण से, 2022 में लगभग 10 महीनों की गिरावट को 'स्थिरता के विस्तार' के रूप में देखा जा सकता है।
ऊपर दिए गए चार्ट को हाल के समय को देखते हुए ज़्यादा बड़ा करके देखें तो, दो सूचकांकों के बीच का अनुपात 2021 दिसंबर में एक बार उच्चतम स्तर पर पहुँचा था, और शेयर बाजार में गिरावट के बाद इस साल जुलाई में फिर से उच्चतम स्तर पर पहुँचा था।
इस साल जुलाई में, बाजार ने 'कृत्रिम बुद्धिमत्ता संशयवाद' की कहानी को आगे बढ़ाया, जिससे अल्पकालिक तेज़ी के बाद सेमीकंडक्टर और नैस्डैक सूचकांक में और वृद्धि रुक गई। तो क्या अब तकनीकी शेयरों की अगुवाई में बाजार में फिर से तेज़ी आएगी और NDX/DJI अनुपात में भी वृद्धि होगी?
आइए मासिक चार्ट में वर्तमान स्थिति को देखते हुए विचार करें।
यह चार्ट नैस्डैक 100 सूचकांक (NDX) का मासिक चार्ट है।
नीचे दिया गया चार्ट NDXE है, जो नैस्डैक 100 शेयरों के शेयर मूल्यों का समान भारित औसत है। ऊपर दिया गया मूल सूचकांक NDX बाजार पूँजीकरण भारित औसत है, जिसमें बिगटेक जैसे बड़े शेयरों का बहुत बड़ा प्रभाव है, और यह NDXE नैस्डैक 100 शेयरों के शेयर मूल्यों के औसत रुझान को दर्शाता है।
2021 के अंत और वर्तमान स्थिति में, प्रत्येक सूचकांक प्रतिरोध का सामना कर रहा है। 2021 के अंत में, इसके बाद शेयर बाजार में लंबे समय तक गिरावट आई, और वर्तमान में यह प्रतिरोध का सामना कर रहा है, और अभी तक कोई और बदलाव नहीं हुआ है।
इसके अलावा, एक समान चार्ट देखने पर, नीचे दिया गया चार्ट SPXEW है, जो S&P 500 शेयरों का समान भारित औसत है।
ऊपर NDX और NDXE में देखा गया समान पैटर्न 2021 के अंत और वर्तमान समय में दिखाई दे रहा है।
वर्तमान स्थिति से आगे क्या रुझान दिखाई दे सकता है?
कम से कम, वर्तमान प्रतिरोध स्तर तकनीकी रूप से बहुत महत्वपूर्ण बिंदु हैं।
यदि वर्तमान सूचकांक स्तरों पर मासिक चार्ट में आगे की वृद्धि रुक जाती है, और हाल के कुछ महीनों के दैनिक चार्ट में रुझान में बदलाव के संकेत दिखाई देते हैं, तो इसकी संभावना बढ़ जाएगी।
लेकिन दैनिक चार्ट के अल्पकालिक रुझान को देखते हुए, मुझे लगता है कि शेयर सूचकांक और अन्य बाजार संकेतकों में यह संदेह करने लायक रुझान दिखाई दे रहा है।
तकनीकी दृष्टिकोण से, नैस्डैक के मासिक चार्ट में वर्तमान स्थिति के बंद होने पर, भले ही अमेरिकी शेयर बाजार में लंबी अवधि का पतन शुरू न हो, लेकिन यह लंबी अवधि में उच्चतम बिंदु हो सकता है, इसलिए उच्च शेयर हिस्सेदारी से सावधानी बरतने की आवश्यकता है।
कल वॉरेन बफ़ेट के नेतृत्व वाली बर्कशायर हैथवे की नकदी परिसंपत्तियों में हाल के कुछ तिमाहियों में तेज़ी से वृद्धि को लेकर लोगों में कई तरह के सवाल उठ रहे हैं, लेकिन मेरे विचार से, यदि बर्कशायर मेरा विचार मानती है, तो 2022 से शेयरों की बिक्री और नकदी परिसंपत्तियों में वृद्धि करना बहुत स्वाभाविक है।
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