हाल ही में अमेरिकी बड़े बैंकों की संपत्ति में बदलाव की प्रवृत्ति का अवलोकन [बैंक के आकार के अनुसार नकद-बांड-ऋण]

हमने अमेरिकी बैंकों के हालिया रुझानों पर एक संक्षिप्त नज़र डाली है ताकि यह देखा जा सके कि बड़े पैमाने पर उनका क्या चलन है।

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नीचे 2015 के बाद से अब तक बड़े और छोटे बैंकों की कुल परिसंपत्तियों (total assets) के रुझान को दर्शाया गया है।

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आमतौर पर, अमेरिकी बैंकिंग आँकड़ों को 100 सबसे बड़े बैंकों और बाकी बैंकों में विभाजित किया जाता है, इसलिए यहाँ बड़े (large, नीले रंग में) और छोटे (small, लाल रंग में) बैंकों का वर्गीकरण भी संभवतः शीर्ष 100 बैंकों पर आधारित है।

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2020 में कोविड-19 महामारी के बाद 2021 तक सभी बैंकों की कुल परिसंपत्तियाँ नाटकीय रूप से बढ़ी हैं, उसके बाद से उनमें मध्यम वृद्धि देखी गई है। बड़े बैंकों में 2022 में मामूली गिरावट आई है, लेकिन हाल ही में वे फिर से थोड़े बढ़े हैं और अपने पिछले उच्च स्तर के आसपास बने हुए हैं। छोटे बैंकों में लगातार वृद्धि हो रही है।

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2023 की शुरुआत में छोटे बैंकों की कुल परिसंपत्तियों के ग्राफ में एक अचानक गिरावट दिखाई देती है, जो कि SVB के दिवालिया होने से शुरू हुई अल्पकालिक क्षेत्रीय बैंकिंग संकट के कारण है।

अगला चार्ट दर्शाता है कि विभिन्न आकार के बैंकों के पास कितनी नकदी (रिजर्व, cash) है।

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हरे रंग की रेखा फेडरल रिजर्व के खाते में बैंकों के कुल रिजर्व के रुझान को दर्शाती है। कुल राशि के संदर्भ में, बड़े बैंक प्रमुख भूमिका निभाते हैं, इसलिए हरी और नीली रेखाएँ लगभग मेल खाती हैं।

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कोविड-19 महामारी के बाद 2021 के मध्य तक, मात्रात्मक सहूलियत के कारण बड़ी मात्रा में नकदी आई, जिससे सभी बैंकों में नकदी में वृद्धि हुई। इसके बाद, 2022 से, फेडरल रिजर्व द्वारा मात्रात्मक कसाव की नीति अपनाने के कारण रिजर्व में धीरे-धीरे कमी आई, जिससे बड़े और छोटे दोनों बैंकों में नकदी में कमी आई।

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2023 की शुरुआत में क्षेत्रीय बैंकिंग संकट के आसपास से, बड़े और छोटे बैंकों के बीच रुझान में अंतर दिखाई देने लगा है।

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और बड़े बैंकों के ग्राफ का रुझान लगभग न्यूयॉर्क में स्थित जेपी मॉर्गन, BoA, सिटी जैसे शीर्ष मेगा बैंकों के व्यवहार को दर्शाता है।

अगला चार्ट बैंकों की परिसंपत्तियों में सबसे बड़ा हिस्सा रखने वाले ऋणों (loans and leases) के रुझान को दर्शाता है। साथ ही, पीली रेखा अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड की उपज को दर्शाती है।

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कोविड-19 महामारी के बाद, बड़े और छोटे बैंकों के ऋणों के रुझान में कुछ अंतर दिखाई देता है। बड़े बैंकों में महामारी के तुरंत बाद ऋणों में तेज वृद्धि हुई, लेकिन एक साल बाद वे फिर से अपने पिछले स्तर पर आ गए, जिससे पता चलता है कि महामारी के दौरान अस्थायी रूप से दिए गए कई ऋणों को वापस ले लिया गया था। छोटे बैंकों में महामारी के बाद ऋणों में वृद्धि बनी रही। ऐसा लगता है कि महामारी के तुरंत बाद दिए गए बड़े पैमाने पर ऋणों की प्रकृति अलग थी।

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एक और दिलचस्प बात यह है कि छोटे बैंकों में 2023 की शुरुआत में क्षेत्रीय बैंकिंग संकट के बाद ऋणों में मामूली गिरावट आई, लेकिन उसके बाद से इसमें धीरे-धीरे वृद्धि हो रही है, जबकि बड़े बैंकों में 2022 के अंत और 2023 की शुरुआत से ऋणों में कुल वृद्धि लगभग रुक गई है।

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क्या बाजार में ऋण की मांग में कमी है? या मांग तो है, लेकिन ऋण के लिए आवेदन करने वाले लोगों की साख संदिग्ध लगती है, इसलिए जाँच कठोर की जा रही है? या फिर यह नियामक मुद्दा है?

अगला चार्ट बैंकों द्वारा रखे गए सरकारी बॉन्ड के रुझान को दर्शाता है। इसमें MBS भी शामिल हैं, इसलिए इसे उच्चतम क्रेडिट रेटिंग वाले बॉन्ड के रुझान के रूप में देखा जा सकता है।

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बड़े बैंकों ने 2022 की शुरुआत में, जब फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों में तेजी से वृद्धि की थी, से 2023 के अंत तक लगातार सरकारी बॉन्ड की मात्रा कम की।

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हालांकि हाल के एक-दो महीनों में इसमें थोड़ी कमी आई है, लेकिन 2023 के अंत से वे फिर से लगातार सरकारी बॉन्ड बढ़ा रहे हैं। क्या उन्हें लगता है कि बाजार की ब्याज दरें 2023 के अंत के स्तर से आगे नहीं बढ़ेंगी?

अगला चार्ट अन्य प्रतिभूतियों (other securities) की मात्रा के रुझान को दर्शाता है।

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शायद इसमें सरकारी बॉन्ड और MBS के अलावा कम क्रेडिट रेटिंग वाले बॉन्ड शामिल हैं। मैंने देखा है कि इसमें भी MBS शामिल हैं, लेकिन ऊपर वाले MBS फेनी मै और फ्रेडी मैक जैसी सरकारी मोर्टगेज कंपनियों से हैं, जबकि यहाँ अन्य निजी कंपनियों के MBS शामिल हैं।

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किसी भी तरह, यहाँ मुख्य बात यह है कि 2023 से बड़े और छोटे दोनों बैंकों ने अन्य प्रतिभूतियों की मात्रा कम कर दी है। कुल परिसंपत्तियों में थोड़ी वृद्धि को देखते हुए, कुल परिसंपत्तियों में उनका अनुपात कम हो रहा है।

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और केवल बड़े बैंकों के संदर्भ में, पिछले लगभग दो वर्षों में, उन्होंने उच्चतम क्रेडिट रेटिंग वाले बॉन्ड जैसे सरकारी बॉन्ड और MBS की मात्रा बढ़ाई है, जबकि अन्य प्रतिभूतियों (बॉन्ड) की मात्रा कम की है।

नीचे बैंकों के आकार के अनुसार बाहरी उधार के रुझान को दर्शाया गया है। नीचे की दो रेखाएँ फेडरल रिजर्व द्वारा बैंकों को दिए गए BTFP और DW (Discount Window) ऋणों के रुझान को दर्शाती हैं।

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BTFP, जिसकी परिपक्वता मार्च 2024 में है, का अधिकांश हिस्सा चुका दिया गया है, और यह शून्य की ओर जा रहा है। इससे पता चलता है कि यह ऋण अधिकतर छोटे बैंकों से वापस आ रहा है।

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लेकिन छोटे बैंकों के विपरीत, बड़े बैंकों ने पिछले डेढ़ साल में लगातार बाहरी उधार बढ़ाया है। क्या वे मात्रात्मक कसाव की नीति के चलते नकदी जमा करना चाहते हैं, या फिर उनके पास कोई अन्य कारण है?

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ऊपर के अन्य चार्टों को देखते हुए, यह ध्यान देने योग्य है कि बड़े बैंक बाहरी ऋण लेकर भी सरकारी बॉन्ड की मात्रा बढ़ा रहे हैं और कम जोखिम वाली अन्य प्रतिभूतियों की मात्रा कम कर रहे हैं। यह रुझान कम से कम डेढ़ साल से, और अधिकतम दो साल से जारी है।

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संभवतः यह रुझान अधिकांश बड़े मेगा बैंकों के व्यवहार को दर्शाता है। वे इस तरह का व्यवहार क्यों कर रहे हैं?