- 뉴욕증시 황금기 끝나나…골드만 “10년간 연평균 수익률 3% 그칠 것”
- 이전 수익률 13%의 4분의 1 수준빅테크 의존·경제성장률 축소 전망 이유물가상승률 못 미칠 가능서 33%▲S&P지수 연간 수익률 추이. 출처 블룸버그
आज अमेरिकी शेयर बाजार में टेस्ला (Tesla) के परिणामों की घोषणा के बाद केवल टेस्ला ही तेजी से बढ़ रहा है, जबकि समग्र बाजार में मिश्रित रुझान देखे जा रहे हैं।
शुरुआती कारोबार में प्रमुख सूचकांक S&P500 में मामूली तेजी देखी गई, लेकिन अब यह शुरुआती स्तर से थोड़ा नीचे आ गया है और प्लस-माइनस संतुलन के आसपास उतार-चढ़ाव कर रहा है।
नीचे वर्तमान S&P500 इंडेक्स का दैनिक चार्ट दिया गया है। व्यक्तिगत रूप से, मैं वर्तमान अल्पकालिक स्थिति पर बहुत ध्यान दे रहा हूँ।
निम्नलिखित चार्ट में S&P500 [SPX] इंडेक्स, RSPT (जो कि इंडेक्स के टेक्नोलॉजी सेक्टर के स्टॉक्स के समान भारित औसत इंडेक्स का अनुसरण करता है), और SPXT (जो कि इंडेक्स के टेक्नोलॉजी सेक्टर के अलावा अन्य स्टॉक्स के इंडेक्स का अनुसरण करता है) की तुलना दिखाई गई है। मुझे लगता है कि SPXT, नाम से देखकर, बाजार पूंजीकरण-भारित (market capitalization-weighted) लगता है, क्योंकि इसमें समान भारित (equal weighted) शब्द नहीं दिखाई दे रहा है।
जुलाई के बाद से हाल के रुझान पहले के रुझान से अलग हैं, जैसा कि आप सभी ने समाचारों में सुना होगा और चार्ट से भी स्पष्ट है।
जुलाई के मध्य से कुछ दिन पहले तक का मुख्य रुझान जुलाई के मध्य में आई यह धारणा थी कि ‘कृत्रिम बुद्धिमत्ता से अल्पकालिक रूप से पैसा कमाना मुश्किल हो सकता है’, और उसके बाद ‘फेड द्वारा ब्याज दरों में कमी शुरू करना’ था। इसने जुलाई के मध्य के बाद M7 के नेतृत्व वाले टेक सेक्टर के शेयरों में सुस्ती और ब्याज दरों में कमी का स्वागत करने वाले सेक्टर के स्टॉक्स में सापेक्ष मजबूती लाई।
ऊपर लाइन ग्राफ में जोड़े गए ETF को अलग-अलग देखने पर, यह S&P500 के भीतर तकनीकी शेयरों के समान भारित औसत सूचकांक का अनुसरण करने वाला RSPT (SPX w/ tech sector) का दैनिक चार्ट है।
और यह चार्ट S&P500 के भीतर तकनीकी शेयरों के अलावा अन्य शेयरों के औसत सूचकांक का अनुसरण करने वाला SPXT (SPX ex- tech sector) का दैनिक चार्ट है।
S&P500 इंडेक्स में तकनीकी सेक्टर के स्टॉक्स जुलाई के उच्चतम स्तर से थोड़े ही ऊपर हैं, लेकिन अन्य सेक्टर के स्टॉक्स हाल के उच्चतम स्तर पर जुलाई की तुलना में काफी ऊपर हैं। यह पिछले लगभग तीन महीनों का चलन रहा है।
और यह चार्ट एनवीडिया, ऐप्पल, माइक्रोसॉफ्ट आदि प्रमुख मेगा बिगटेक के 7 स्टॉक्स से बना मैग्निफिसेंट सेवन (M7) का अनुसरण करने वाला ETF है।
यह जुलाई के उच्चतम स्तर से अभी भी काफी नीचे है।
हाल ही में अमेरिकी बांड बाजार में ब्याज दरों और डॉलर के मूल्य में तेजी के कारण, बिगटेक के अलावा अन्य स्टॉक्स पर फिर से नकारात्मक प्रभाव पड़ रहा है।
चूँकि यह एक पूर्ण चक्र जैसा लग रहा है, इसलिए अब यह देखना बहुत महत्वपूर्ण हो जाता है कि क्या M7 स्टॉक्स जुलाई के पिछले उच्चतम स्तर को पार कर पाएंगे।
अगर वे इसे पार करके लगातार बढ़ते हैं, तो अमेरिकी शेयर बाजार में काफी बड़ी तेजी आ सकती है, लेकिन अगर वे इसे पार नहीं कर पाते हैं और बिगटेक भी कमज़ोर हो जाते हैं, तो तकनीकी रूप से यह काफी मुश्किल स्थिति बन सकती है।
यह मुश्किल स्थिति, जैसा कि मैंने इस लेख के शीर्षक में कहा है, इस संभावना की ओर इशारा कर सकती है कि जिस ‘उच्चतम स्तर’ के बारे में मैंने अक्सर अपने विचार व्यक्त किए हैं, उसमें से ‘उच्चतम’ शब्द को हटाना पड़ सकता है।
मुझे लगता है कि M7 इंडेक्स को अपने पिछले उच्चतम स्तर को पार करने के लिए नवंबर के मध्य से पहले ही ऐसा करना होगा। नहीं तो जुलाई और वर्तमान बिंदु अल्पकालिक रूप से थोड़े अलग तकनीकी उच्चतम बिंदु हो सकते हैं।
इससे पहले, अगर निचला स्तर कम होता है, तो TQQQ, QLD, QQQ जैसे समग्र सूचकांक का अनुसरण करने वाले ETF के दीर्घकालिक होल्डिंग गेम का कोई मतलब नहीं रह सकता है। इसके बजाय, अमेरिकी शेयर बाजार के दीर्घकालिक उन्नयन पर दृढ़ विश्वास रखने के बजाय, ‘सूचकांक अनुसरण करने के खेल’ की तुलना में ‘बिगटेक से चयन करने’ का विकल्प बेहतर होगा।
(सूचकांक स्थिर है, लेकिन कुछ बिगटेक में अभी भी अवसर हो सकते हैं, अगर M7 से कुछ अलग हो जाते हैं और और अधिक संकुचित हो जाते हैं)
बेशक, दीर्घकालिक उच्चतम स्तर का मतलब यह नहीं है कि यह तुरंत दीर्घकालिक गिरावट में बदल जाएगा। अन्य विकल्प भी हैं।
संक्षेप में, यह दीर्घकालिक निवेशकों के दृष्टिकोण से मेरा व्यक्तिगत विचार है, इसलिए इसे केवल संदर्भ के रूप में लें। निवेश का निर्णय आपका अपना होगा।
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