2025: Globális gazdasági válság és a koreai ingatlanbuborék kipukkanásának lehetősége [1/2]

November utolsó napján a hazai tőzsde jelentős mértékben zuhant mindkét piacon. A Kospi -1,95%-kal, a Kosdaq pedig -2,33%-kal esett.

A mai jelentős hazai tőzsdei esés kapcsán felmerül a befektetői hangulat romlása.

​

A közelmúltban Trump hivatalba lépése óta már lelkesen készül a vámtáborra, belföldön pedig tegnap a szokásos intézmények várakozásaival ellentétben a Koreai Központi Bank 25 bp-s folyamatos csökkentést határozott meg, ami hatással lehetett.

​

Valószínűleg a kisbefektetők is a Monetáris Politikai Bizottság utáni váratlan kamatcsökkentésre, valamint a Koreai Központi Bank elnökének a további csökkentésekre utaló árnyalatára gondoltak, és azt gondolták: „Talán a hazai gazdaság jelentősen romlik?”Én is hasonlóképpen gondoltam.

Néhány nappal ezelőtt a kormányzó és az ellenzéki pártok váratlanul megegyeztek a betétbiztosítási határ 50 millió wonról 100 millió wonra történő emelésében, ami eddig csak szóban volt, és nem történt előrelépés. Ez arra a gondolatra késztetett, hogy "a takarékszövetkezetek és egyéb másodlagos pénzügyi intézményekben kevés készpénz van (valószínűleg a PF hatása?)."

​

Ha a PF miatt a takarékszövetkezetek és más intézmények helyzete nagyon rossz, akkor a betétek bankba történő átutalásának elősegítése érdekében a legkézenfekvőbb megoldás a betétbiztosítási határ emelése. Ez azt jelenti, hogy a betétbiztosítási határ emelésének döntését a rossz jelzésként értékelik az ingatlanpiacon.

Annak érdekében, hogy ne ingereljék a hazai ingatlanpiacot, a gazdasági lassulás jeleinek korábbi megjelenése ellenére a monetáris politika eddig elkerülte a megelőző kamatcsökkentést, de ezúttal merészen folyamatos csökkentést hajtottak végre.

​

A közelmúltban megjelent hírek szerint a hazai vállalatok csődjének száma történelmi csúcsot ért el, ami arra utal, hogy a Koreai Központi Bank is elkezdi felismerni, hogy a hazai gazdaság lassulása felgyorsul.

​

Mivel a hazai gazdaság ilyen helyzetbe került, még ha folyamatosan csökkentik is a kamatlábat, az ingatlanpiac stimulálása nehéz lesz, és a Monetáris Politikai Bizottság tagjainak álláspontja arra tolódik el, hogy a helyzet már ilyen.

Bár a Kospi és a Kosdaq index ma erőteljesen esett, a közelmúltbeli folyamatos esések miatt a jelenlegi mozgóátlagok fordított elrendezésűek, ami miatt technikailag nehéz a folyamatos emelkedés, de továbbra is úgy gondolom, hogy a november 15-i Samsung Electronics rövid távú mélypontja óta tart a jelenlegi emelkedési szakasz.

​

De az emelkedés folytatása esetén a 240 napos vonal elérése nehéznek tűnik, talán csak a 60 napos vonal átlépéseig...?

Ebben a helyzetben ma megjelent a Goldman Sachs koreai tőzsdei kilátásairól szóló hír.

​

A hazai piac jövőre nehezebb lesz, és a koreai tőzsdei vételi ajánlást semlegesre csökkentik, a "jövő decemberi Kospi előrejelzés 2750 pont(?)...". Jövőre nehéz lesz, de a jövő végi Kospi előrejelzés 2750 pont.

​

Ha a jövő végi előrejelzés 2750 pont, akkor ez lényegében azt jelenti, hogy 23, 24 és 25-ben is oldalazó piacra számítanak, ami kissé ellentmondásosnak tűnik.

A hazai gazdaság jelenlegi hangulata mellett Trump megválasztása után jövőre globális "vámrobbanás" várható, ami a kereskedelem csökkenéséhez vezethet, és a magas exportarányú országok számára fokozott terhet jelenthet.

​

És egy másik fontos dolog az, hogy az amerikai gazdaság, amely továbbra is jó állapotban van, vajon egyedül is jól fog menni jövőre.

​

Országunkban már felgyorsult a gazdasági lassulás, Kína olyan ösztönző intézkedéseket hozott, amelyek nem hasonlítanak az ösztönző intézkedésekhez, így nehéz hatást remélni tőlük, és Európában, például Németországban, már a recesszió kezdeti szakaszában vannak. Ebben a helyzetben az a kérdés, hogy az eddig jól teljesítő amerikai gazdaság megtörik-e, különösen nagy hatással lesz a globális tőzsdepiacra.

A Biden-kormányzat alatt az elmúlt két évben gyakorlatilag elhanyagolták a határvédelmet, ami az illegális bevándorlás meredek növekedéséhez vezetett, de június óta szigorúbb politikát alkalmaznak az illegális bevándorlás megfékezésére.

​

Természetesen ennek az okára mindenki másképp tekint.

​

A legegyszerűbb magyarázat az, hogy a választások közeledtével az illegális bevándorlással kapcsolatos elégedetlenséget el kell nyomni.

​

Egy másik ok, egy szakértő feltételezése a televízióban: a koronavírus-járvány után jelentős munkaerőhiány alakult ki, ami arra késztette a kormányt, hogy növelje az illegális bevándorlást, majd a munkaerőhiány megszűnése után megállították az illegális bevándorlást.

​

Az alábbi JOLTs grafikon, amely a munkaerő-kereslet és a nem mezőgazdasági foglalkoztatásból származó munkaerő-kereslet alakulását mutatja, azt sugallja, hogy az év közepére a munkaerő-kereslet és a munkaerő-kínálat egyensúlyba került, így már nincs szükség a külföldi munkaerő beáramlására, és ezért indították meg újra a korlátozásokat.

Úgy gondolom, hogy mindezek valószínű magyarázatok.

​

De szerintem a június óta bevezetett Biden-kormányzati illegális bevándorlási korlátozások fő oka más: a "gazdasági mutatók manipulálása".

​

A júliusra vonatkozó nem mezőgazdasági foglalkoztatási adatok nyilvánosságra hozatalakor a munkanélküliségi ráta meglehetősen magas volt, ami aktiválta a „Sham-törvényt”, és a recesszióról szóló hírek rövid ideig megrázták a piacot.

​

Az alábbi grafikonon a narancssárga kiemelés mutatja a nem mezőgazdasági foglalkoztatásból származó amerikai munkanélküliségi adatok alakulását (a munkanélküliségi rátával összefüggésben) az év 3-6. hónapjában. Az év elején egyszer ugrásszerűen megnőtt, majd áprilisban, májusban és júniusban is folyamatosan emelkedett. Ez júliusra is folytatódott, és a júliusra vonatkozó munkanélküliségi ráta közzétételekor a „Sham-törvény”-re is hivatkoztak, ami rövid ideig megráztatta a piacot.

​

De ha a külföldi munkaerő beáramlását megállítják, akkor a munkahelyek nagyobb valószínűséggel a meglévő amerikai munkanélküliekhez (munkakeresőkhöz) kerülnek. Ha újra megállítják az illegális bevándorlást, akkor a felmérésekből származó munkanélküliségi ráta növekedési üteme legalább rövid távon lassulhat.

- A karakterenkénti korlát miatt a folytatás a 2. részben...