A hosszú távú medvepiac vajon most kezdődött-e, beleértve az amerikai tőzsdét is?

Néhány hete, de a FOMC sajtótájékoztatóján is Powell, a Fed elnöke folyamatosan azt nyilatkozta, hogy "az amerikai gazdaság még mindig erős, és nincs szükség azonnaliabb kamatcsökkentésre".

​

Ezek a nyilatkozatok és a mostani FOMC "hawkish csökkentése" együttesen ahhoz vezettek, hogy az FOMC közleményének szerdai bejelentése után az amerikai tőzsde zuhanással zárt.

​

Személy szerint úgy gondoltam, hogy az amerikai tőzsde ilyen mértékű zuhanása, ami hatalmas negatív gyertyát eredményezett, nem az év végén, hanem inkább január elején, a nem mezőgazdasági foglalkoztatottsági adatok közzététele körül fog bekövetkezni, de úgy tűnik, ez a negatív gyertya korábban jelent meg.

​

Powell elnök mostanában többször ismételgette, hogy "az amerikai gazdaság még mindig nagyon erős", és ezt most alaposan átgondolom. Vajon ez "őszinte" kijelentés-e, vagy egyfajta "blöff" a befektetők megzavarására? Attól függően, hogy melyik igaz, utólagosan dől majd el, hogy elkezdődött-e a globális (tőke-, ingatlan-) piac tartós és jelentős mértékű hanyatlása.

​

A címben említett 65%-os valószínűség azt jelenti, hogy személy szerint 65%-ra teszem annak a valószínűségét, hogy Powell elnök kijelentése "blöff" volt, és ez a FOMC-től kezdve indította el a folyamatot(?).

​

A menekülési lehetőség? A fennmaradó 34% valószínűség arra utal, hogy Powell állítása – jelenlegi nézőpontból – igaz lehet, de talán csak néhány hónapig (a tőzsde is) fennmarad.

​

Ha Powell elnök legutóbbi kijelentése hibának álcázott blöff volt, akkor azt hiszem, nagyon hasonló a 2021 második felében tett kijelentéséhez, miszerint "a jelenlegi infláció átmeneti (transitory inflation)", amivel elmulasztotta a megfelelő kamatemelés időpontjának meghatározását, és ez tovább növelte az inflációt.

Akik már régóta követik a blogomat, tudják, hogy az év első felében gyakran érveltem az "amerikai tőzsde hosszú távú csúcspontja" mellett. Azt mondtam, hogy ha megjelenik az amerikai tőzsde csúcspontja, akkor ahhoz, hogy ezt a csúcspontot újra átlépjük, legalább tíz évnél több időre lesz szükség.

​

Azonban ingadoztam abban, hogy a csúcspont megjelenése után azonnal hosszú távú csökkenő piacra lépünk-e, vagy egy nagyobb időbeli eltérés (kb. egy év) után. Nemrég, november elején, Trump megválasztásának megerősítése után azt írtam, hogy "ha megtörik, akkor rögtön elkezdődik". A bejegyzés címe is erről szól.

​

Az alábbiakban az S&P 500 index idei alakulását bemutató napi gyertyadiagramm látható.

​

A napi diagramon az A pontot az 1. csúcsnak, a B pontot a 2. csúcsnak tekintettem a piaci trend megfigyelésekor. A C sávot pedig "Trump kereskedés által okozott további meghosszabbított hullámnak" tekintettem.

​

És a napokban a FOMC eredményéből fakadó hatalmas negatív gyertya megjelenésével úgy tűnik, hogy Powell véget vetett? Trump megválasztása óta tartó Trump kereskedésnek.

Ha a Trump kereskedés a megválasztás megerősítése után azonnal további meghosszabbított hullám formájában folytatódik, akkor úgy tűnik, hogy az amerikai tőzsde nem akarja tovább húzni. Úgy tűnik, hogy csak az év végéig húzzák, majd eldobják.

​

Ezért feltettem a kérdést: "Vajon jó-e?", hogy a koreai tőzsdét is magában foglaló hazai tőzsde, a Samsung Electronics hosszú távú esése után visszapattanást mutat az év végéig.

​

Ha az S&P 500 index fenti diagrammja szerinti nézőpontból nézzük az amerikai piacot, akkor érthető, hogy a korábbi vezető részvény, az Nvidia, júliustól gyenge teljesítményt mutat.

​

Ha az S&P 500 és a három fő index, valamint az Nvidia alakulását együtt nézzük, arra következtethetünk, hogy júliustól a közelmúltig több hónapon keresztül lassan alakult ki a csúcs.

A Kospi index tekintetében azt mondtam, hogy ha Trump megválasztása után az év végéig emelkedés következik be, akkor a zölddel jelölt pont közelébe is eljuthat, de azon túl nem.

​

De végül a nemrégiben bekövetkezett hazai rendkívüli állapot miatt megtört az emelkedés. Úgy tűnik, hogy ha ez a helyzet nem következett volna be, akkor a pont közelébe is eljuthattak volna, de most már ez nehéznek tűnik…

A külföldi befektetők eladási tendenciája továbbra is folytatódik, és ezt szinte a magánbefektetők veszik át, így az árfolyam továbbra is csökken.

​

Ezt látva úgy gondolom, hogy "nem most van itt az ideje a magánbefektetőknek a vásárlásra".

Mindenesetre a 65%-os valószínűség alapján úgy gondolom, hogy elkezdődött a globális tőkepiac tartós hanyatlása (vagy a nagy gazdasági válság fő játéka). A fennmaradó 34% valószínűség arra utal, hogy ez "néhány hónappal később" következik be.

​

Ezért úgy gondolom, hogy mostantól kezdve az amerikai és a koreai tőzsdén egyaránt csak rövid távú technikai visszapattanásokat kell keresni a piac jelentős esésekor, és ezt rövid távú kereskedéssel kell megtenni. Úgy gondolom, hogy át kell térni a "Buy and Hold" stratégiáról a "Buy the dip, Sell the Rip" stratégiára.

​

A tőkepiacot "néhány évre" nézem. Az ingatlanpiac tehetetlensége nagyobb, mint a tőkepiacé, tehát "néhány év + alfa" lesz. Úgy gondolom, hogy az ingatlanpiacra (lakások) akár a 2030-as évek elejéig is számítani kell.

​

Az év végéig valószínűleg ingadozó lesz a piac, de az év elejétől kezdve erősebb hidegszél fújhat.

​

A FOMC utáni reakció arra utalt, hogy a következő, januári FOMC ülésen szinte biztosan nem lesz kamatcsökkentés. De ha a januárban megszűnt kamatcsökkentés lehetősége váratlanul újra felmerül, akkor furcsán kell néznünk a dolgokat(?)

​

És a Warren Buffett vezette Berkshire Hathaway szokatlanul csendes lépéseit is figyelemmel kell kísérnünk, hogy megértsük a "miért" kérdést. Hosszú távon a "vagyonvédelemre" kell összpontosítanunk.