Technikai okok, amelyek arra utalnak, hogy az amerikai tőzsde 2024. júliusa és novembere közötti csúcsa hosszú távú csúcs is lehet

A cím és a cikk tartalma nem azt jelenti, hogy már régóta előre láttuk a 2024. november 5-i (mai) amerikai elnökválasztást, hanem az amerikai tőzsde és más piaci mutatók jelenlegi alakulása alapján ezt feltételezzük. Ez a személyes véleményem.

Az előző bejegyzésben megvizsgáltuk a havi gyertyadiagramon a Dow Jones ipari átlaghoz viszonyított Nasdaq 100 index relatív arányát.

Ezen a diagramon a 2000-es dot-com lufi csúcspontjával azonos pontra először 2021 végén, az A pontban értünk el. A 2024-es jelenlegi helyzetet pedig B pontként jelöljük.

Az A pont, 2021 vége, személy szerint már régóta fontolgatott "második nagy gazdasági világválság hipotézisem" szempontjából az amerikai tőzsde számára rendkívül fontos fordulópontnak (vagy referenciapontnak) tűnt.

Az amerikai tőzsde fordulópontjának jelentése itt az, hogy a 2008-as globális pénzügyi válság óta tartó nagy visszaesés nélküli hosszú távú emelkedés "legalább ideiglenesen megáll, vagy akár hosszú távú csúcspont is lehet". Ezt a szót használtam én.

Azért gondoltam úgy, hogy ez a 2021 végi pont a 2008 utáni emelkedés megállásának a helyszíne lesz, nem azért, mert a fenti NDX/DJI diagram találkozott a dot-com lufi idején tapasztalt csúcsponttal, hanem inkább azért, mert a Dow Jones index vagy az S&P 500 index az akkori indexszintek közelében "valószínűleg megáll az emelkedés, és legalább korrekció lesz"-féle előrejelzést adtak, miközben figyeltem az indexet.

Ehhez képest a fenti, akkoriban nem túl fontosnak tartott NDX/DJI arány is pontosan elérte a dot-com lufi csúcspontját, ami arra engedett következtetni, hogy ennek a helynek is van valamilyen fontos jelentése.

A globális pénzügyi válság óta az A pont helyzete a fenti Dow Jones ipari átlag indexen kívül az alábbi S&P 500 indexen és a Nasdaq 100 egyenletes súlyozású átlagindexén (NDXE) is hasonló technikai helyzetet mutat.

A hipotézisem szerint az A pont nem csak azért volt fontos, mert – ahogy a fenti diagramokon látható – újra elérte a trendvonalat, hanem azért is, mert "elérte a megfelelő indexértéket". A 2021 végén elért indexérték durva becsléssel, de külön kiszámított érték volt.

A fentiekben 2021 végére jelölt A pont az 1929-ben kezdődött nagy gazdasági világválság idején tapasztalt Dow Jones indexszel összehasonlítva az 1929. szeptember eleji hasonló jelentőségű ponttal rendelkezik.

Fontos azonban, hogy 1929-ben, a közel 10 éves hosszú és erős emelkedés után, az 1929. szeptemberi csúcsot "egyszerűen egyetlen csúcsban" hozták létre, majd hosszú távú esés következett.

Ez a lényeg. 1929-ben technikailag "egyetlen csúcsban", vagy "single top"-ban fordult meg a trend, ami technikailag nem túl gyakori eset.

Erős emelkedési hullám után általában több csúcsot hoznak létre az előző emelkedés lelassítására és a fordulat fokozatos megvalósítására. Ha kettő van, azt "kettős csúcsnak" vagy "double top"-nak, ha három, akkor "hármas csúcsnak" vagy "triple top"-nak nevezzük.

Az erős emelkedés után a trendváltás gyakrabban történik kettős vagy hármas csúcs kialakulásával, mint egyetlen csúcsban. A kettős csúcs a leggyakoribb csúcsformázási minta.

Akik egy kicsit is ismerik a technikai elemzést, általában tudják, hogy a kettős vagy hármas csúcs mintákban a második csúcs a legmagasabb.

Az alábbiakban a Nasdaq 100 index havi gyertyadiagrammja látható, amely 2008 óta vezeti az amerikai tőzsdét. A piaci kapitalizációval súlyozott átlagindexként a M7 és más nagy technológiai vállalatok árfolyamától erősen függ.

Ez az index is, hasonlóan a többihez, a 2021 végi túlfűtött zónában lévő csúcs után megállt, majd áthaladt a jelenlegi B ponton. A felső csatorna trendvonala már több hónapja tartó ellenállást mutat.

Ez az ellenállás júliusban kezdődött, amikor a Wall Street médiájában elkezdték hangsúlyozni a mesterséges intelligencia szkepticizmusát. Úgy tűnik, valami összefüggés van közöttük.

Nézzük meg közelebbről az A és B pontok közötti szakaszt heti gyertyadiagramon.

Összegezve, a köztes mozgásról alkotott elképzelésemet az alábbi ábrán vázoltam fel. a-b-c hullámok sorozatának tartom, ami azt tükrözi, hogy a jelenlegi B pont magasabb indexszintet mutat, mint az A pont, de technikailag "egyenértékű" csúcspontnak számít. Vagyis a magas ársávban tartó hullám folytatódik, vagyis "magas árfolyam játékról" is beszélhetünk.

A fenti diagramon csak júliusig húztam meg a második a-b-c hullámot. Ennek az az oka, hogy a júliustól november elejéig tartó időszakban ez az oldalirányú a-b-c hullám kisebb mértékben ismétlődik, fraktálként. Mint az alábbi napidagramon is látható.

A cím arra utal, hogy a 10. vagy 11. havi csúcs miért tűnik valószínűbbnek hosszú távú csúcsnak, mert a fenti napi diagram a kis hullám mintázatának a végét jelzi.

A trendvonalak hozzáadásával a diagram jobban megérthető lesz.

A Dow Jones ipari átlag és az S&P 500 index napi diagramján is hasonló mintázat figyelhető meg októberig. Rövid távon változásnak van nyoma.

A különbség az indexek között az, hogy a nagy technológiai vállalatoktól erősen függő Nasdaq index júliusban mutatta a legerősebb csúcsot, míg a nagy technológiai vállalatoktól kevésbé függő, egyenletes súlyozású Dow Jones index októberben mutatta a legerősebb (magasabb) csúcsot.

Az S&P 500 index, amely a Nasdaq és a Dow Jones közötti helyet foglalja el, októberben magasabb csúcsot mutatott, mint júliusban, de a jelenlegi amerikai tőzsdét vezető nagy technológiai vállalatok árfolyama július óta stagnál. Ha a nagy technológiai vállalatok árfolyama nem erősödik meg, akkor az indexek is gyengülni fognak.

A Dow Jones és az S&P 500 index esetében októberben volt a magasabb csúcs, de a Nasdaq index és a Philadelphia félvezető index esetében, ha az amerikai tőzsde nem hoz magasabb csúcsot, akkor július csúcsa marad a magasabb.

A főbb indexek attól függően, hogy júliusban, októberben vagy novemberben érik el a csúcsot, kissé eltérőek lehetnek. Az S&P 500-hoz hasonló komplex indexek esetében az ágazati eltérések miatt hol felfelé, hol lefelé mozognak az árak, oldalazó mozgást eredményezve.

Az előző bejegyzést azért tettem közzé, mert úgy gondoltam, hogy az amerikai három fő index esetében hasonló minták figyelhetők meg.

Úgy tűnik, hogy egy fontos amerikai tőzsdei mozgás alakul ki, éppen az amerikai elnökválasztás előtti és utáni időszakban. Nézzük meg, mi történik az év végéig?