Pasar Saham Saat Ini yang Memberikan Rasa Déjà Vu di Paruh Kedua Tahun 2021 - Jika Depresi Ekonomi Kedua Segera Muncul, atau Tidak

Jika mengingat kembali tahun 2021, di awal tahun, bersamaan dengan titik terendah nilai tukar won terhadap dolar, Samsung Electronics terlebih dahulu mencapai puncaknya, dan pasar saham China juga mencapai puncaknya terlebih dahulu.

​

Pasar saham domestik seperti KOSPI, setelah awal tahun, sedikit meningkat, mencapai puncaknya di angka 3300 poin pada pertengahan tahun 2021, dan kemudian mulai menurun perlahan.

​

Sebaliknya, pasar saham AS, meskipun tampak akan turun, terus meningkat hingga akhir tahun, dan baru memasuki periode koreksi pada tahun 2022 setelah kenaikan suku bunga acuan yang tajam oleh Fed sejak awal tahun.

​

Yang dimaksud dengan déjà vu (rasa pernah mengalami) dari judul tersebut adalah, seperti saat itu, pasar saham di luar AS lebih dulu jatuh, hanya pasar saham AS yang terus meningkat, dan pasar saham AS juga terasa seperti sedang menuju babak akhir dengan mengerahkan seluruh tenaganya.

​

Seolah-olah sudah sampai tujuan, tetapi memiliki misi(?) untuk bertahan hingga titik tertentu... perasaan seperti itu?

Indeks S&P 500, yang merupakan indeks komposit utama AS, terasa sedikit lebih landai daripada sebelumnya, tetapi tren penurunannya belum terlihat sepenuhnya berakhir...

Blok ekonomi lain, pasar saham Eropa, setelah mencapai puncaknya pada awal hingga pertengahan tahun ini, tidak dapat naik lebih tinggi lagi, dan tampaknya terhalang kuat, berulang kali mencoba mendekat lalu terdorong mundur.

Indeks Nikkei Jepang telah kembali merebut puncaknya pada masa kejayaan ekonomi gelembung tahun 1990 dan bertahan di sekitarnya, tetapi secara pribadi saya menduga sedang membentuk pola double top (ganda puncak) dalam jangka panjang.

​

Meskipun lebih berfluktuasi daripada pasar saham Eropa dilihat dari grafik harian, trennya terhalang di sekitar puncak yang terbentuk di awal tahun.

Sementara itu, pasar saham domestik seperti KOSPI dan KOSDAQ, sejak Juli, menunjukkan tren yang relatif lebih lemah daripada pasar saham negara lain, dan lebih dulu menurun.

​

Dan baru-baru ini, dengan melihat tren indeks harga saham seperti KOSPI dan KOSDAQ, serta harga saham perusahaan utama seperti Samsung Electronics, saya mengatakan bahwa kemungkinan besar akan terjadi reli kenaikan hingga akhir tahun.

​

Namun, pada saat yang sama, saya juga bertanya-tanya, "Jika pasar saham domestik mulai pulih dari sini dan menuju reli akhir tahun, apakah itu benar-benar hal yang baik?".

​

Yang ditandai dengan spidol pada grafik harian KOSPI dan KOSDAQ di bawah ini adalah garis tren utama jangka panjang. Hingga beberapa waktu lalu, garis tersebut berfungsi sebagai garis dukungan, tetapi sekarang berubah menjadi situasi di mana kita perlu mengamati apakah garis tersebut akan berubah menjadi garis resistensi.

​

Jika setelah keluar dari garis tren jangka panjang ini, pasar saham benar-benar jatuh dan kemudian naik, tidak apa-apa, tetapi jika sedikit turun dan kemudian "tampaknya memeriksa resistensi (?)", apakah ini benar-benar hal yang baik... ini adalah pertanyaannya.

​

Ketika melihat posisi pasar saham AS saat ini secara bersamaan, saya memperkirakan kemungkinan pasar saham domestik akan mengikuti tren tersebut.

​

Dalam jangka pendek, reli akhir tahun akan baik, tetapi sebaliknya, kemungkinan gambar di masa depan akan menjadi suram. Singkatnya, pasar saham tahun depan, baik di AS maupun di dalam negeri, bisa sangat suram.

Berikut adalah grafik harian nilai tukar won terhadap dolar tahun ini.

​

Setelah turun hingga di bawah 1300 won pada akhir September lalu, nilai tukar tersebut berbalik naik secara tajam dan saat ini mencapai sekitar 1410 won, menerima resistensi (atau intervensi Bank of Korea?), dan sedikit turun berkat pengumuman pembelian kembali saham besar-besaran oleh Samsung Electronics. Sebaliknya, KOSPI sedikit pulih.

Berikut adalah tren harian nilai tukar won terhadap dolar yang diperluas dari paruh kedua tahun 2022 hingga saat ini.

​

Meskipun ditandai agar mudah dilihat, trennya menunjukkan pola range-bound (saluran naik) yang meningkat secara bertahap sejak awal tahun 2023.

​

Karena lamanya periode waktu, banyak sekali gelombang internal yang terbentuk. Dengan jumlah simpul sebanyak ini, kita dapat memperkirakan bahwa saat nilai tukar akan segera keluar dari tren saluran, baik ke atas maupun ke bawah.

​

Dengan mempertimbangkan situasi aktivitas perusahaan domestik saat ini, kebijakan proteksionisme yang diperkirakan akan dibawa oleh pemerintahan Trump, dan situasi pasar properti domestik..., menurut Anda, kemungkinan mana yang lebih tinggi?

​

Dan seperti yang saya katakan beberapa waktu lalu, di lokasi saat ini, terdapat nilai tukar sekitar 1450 won yang bisa menjadi garis signifikan yang tidak terlalu jauh.

Apakah krisis ekonomi global seperti Depresi Besar di masa lalu akan terjadi lagi, atau kekhawatiran ini hanya akan menjadi insiden dan berlalu begitu saja... itu akan bergantung pada pemikiran masing-masing.

​

Tentu saja, yang terpenting adalah "bahkan jika hal tersebut terjadi, apakah kerusakannya akan terbatas dan tidak akan menyebabkan kerugian yang sangat besar?".

​

Meskipun kemungkinan kejadian seperti Depresi Besar di masa lalu secara objektif rendah..., dengan melihat tren indikator pasar baru-baru ini, saya merasa bahwa dampaknya mungkin akan dimulai dalam waktu dekat.

​

Saya rasa sudah saatnya untuk mulai mempertimbangkan setidaknya pengelolaan risiko minimal.