Jika The Fed Hanya Membela Indikator Ekonomi yang Kuat di Tengah Ketimpangan, Resesi Berikutnya Bisa Lebih Parah (2/2)

(Lanjutan dari bagian pertama di bawah)

Pemerintah AS masih terus menggunakan utang untuk membiayai pengeluaran, mempertahankan perekonomian domestik agar sesuai dengan tren pertumbuhan sebelumnya, dan hanya berupaya mencegah imigran gelap. Hal ini tampaknya terus memberikan efek mempertahankan lapangan kerja meskipun suku bunga tinggi. Tampaknya seperti pertumbuhan yang dipaksakan sedikit berlebihan.

​

Tergantung pada indikatornya, beberapa masih menunjukkan kekuatan yang sangat kuat, sementara yang lain menunjukkan perlambatan. Namun secara umum, indikator yang sering dirujuk oleh The Fed sebagai tolok ukur atau disorot oleh media sebagai berita utama, seperti PDB, pengeluaran konsumsi pribadi (PCE), dan pekerjaan non-pertanian (total nonfarm), sebagian besar menunjukkan angka yang kuat.

​

Ketika periode penambahan uang beredar berlangsung lama, biasanya (seperti yang terlihat dalam sejarah kapitalisme) kesenjangan semakin melebar. Dengan mempertimbangkan hal ini, fakta bahwa indikator telah kembali normal dari keadaan yang terlalu panas dapat berarti bahwa beberapa orang sudah merasakan tanda-tanda resesi.

​

Seperti yang terlihat dalam artikel di bawah ini yang diterbitkan pada bulan Agustus lalu, dan juga dalam artikel serupa baru-baru ini, sekitar 60% warga Amerika Serikat menyatakan bahwa mereka merasakan resesi. Bukan 10-20%, tetapi 60%, yang berarti bahwa sebagian kelas menengah dan kelas bawah telah mulai merasakan sinyal-sinyal ekonomi yang buruk sejak lama.

Saat ini, tidak hanya di Amerika Serikat, tetapi juga di dalam negeri, situasinya tidak jauh berbeda. Terutama di kalangan usaha kecil dan menengah, seringkali terlihat sinyal-sinyal negatif.

​

Jika ekonomi Amerika Serikat yang paling kuat menunjukkan sinyal seperti itu, maka dapat dikatakan bahwa situasi sebenarnya di Eropa, Korea Selatan, dan negara-negara lain lebih dekat ke perlambatan atau resesi ekonomi.

Indeks-indeks tolok ukur yang sering digunakan oleh The Fed dan pemerintah AS sebagai acuan masih menunjukkan kekuatan, dan baru-baru ini, pejabat The Fed kembali mengeluarkan pernyataan tentang perlunya memperlambat penurunan suku bunga. Artinya, tampaknya tidak perlu terburu-buru.

​

Namun, situasi yang ambigu ini, di mana indeks rata-rata atau representatif tampak baik-baik saja, tetapi kelas bawah merasakan resesi, dan situasi yang disebut "Goldilocks" ini berlangsung lama, dapat menyebabkan efek sebaliknya, yaitu menguras kekuatan ekonomi kelas menengah ke bawah. Hal ini menimbulkan kekhawatiran.

​

Itulah isi postingan saya sebelumnya. Saya khawatir bahwa jika situasi saat ini yang disebut "Goldilocks" berlanjut, resesi berikutnya akan jauh lebih dalam daripada yang diperkirakan. Jadi saya katakan bahwa semakin lama keadaan seperti itu berlangsung, semakin besar kemungkinan resesi berikutnya akan sangat dalam.

Baru-baru ini, Goldman Sachs memperkirakan bahwa kemungkinan pasar saham AS akan berkinerja lebih buruk daripada imbal hasil obligasi atau inflasi selama 10 tahun ke depan cukup tinggi. Artinya, mereka memperkirakan bahwa kinerja investasi saham yang memperhitungkan inflasi akan negatif selama 10 tahun ke depan.

​

Namun, jika investor institusional benar-benar menganggap kemungkinan prediksi tersebut cukup tinggi, akankah imbal hasil tahunan pasar saham tetap sedikit positif, sedikit di bawah imbal hasil obligasi? Jika ada institusi yang berpikir demikian, mereka akan mengurangi kepemilikan saham dan meningkatkan kepemilikan obligasi, yang seharusnya menyebabkan imbal hasil investasi saham lebih rendah dari perkiraan, bukan?

Secara pribadi, saya menduga bahwa Goldman Sachs telah meletakkan dasar untuk perkiraan yang lebih optimistis, dengan mempertimbangkan kemungkinan krisis tingkat depresi besar kedua yang mungkin terjadi dalam 10 tahun mendatang. Mungkin ini sebagai upaya untuk meninggalkan catatan sejarah...??