Beberapa Pikiran tentang Pasar dalam Perspektif Jangka Pendek dan Menengah Setelah Pemilu AS [ft. Puncak Pasar Saham AS Mungkin Lebih Lambat?]

Pemilihan umum (Pemilu) AS 2024, yang dianggap sebagai peristiwa yang jauh lebih besar daripada pemilu AS lainnya, akhirnya berakhir, dan seminggu telah berlalu sejak Donald Trump ditetapkan sebagai presiden terpilih.

​

Melihat banyaknya reaksi yang berbeda dari yang diharapkan, pandangan pasar jangka pendek saya, yang sebelumnya berfokus pada pasar saham AS, sebagian telah berubah. Saya akan menuliskan beberapa hal singkat tentang hal itu.

​

Tentu saja, ini hanyalah pendapat pribadi saya, jadi anggap saja ringan.

​

Melihat reaksi pasar setelah pemilu AS, hal yang agak mengejutkan adalah bahwa pasar saham AS, meskipun kembali naik setelah pemilu, saya pikir hanya akan sedikit di atas titik tertinggi Oktober, tetapi kenyataannya lebih banyak naik setelah penetapan presiden terpilih, dan meskipun kekhawatiran defisit anggaran terkait Trump terus dibicarakan, pasar tampaknya tidak terlalu khawatir tentang kebangkitan inflasi jangka panjang... itulah yang saya rasakan.

1. Saya memperkirakan bahwa titik tertinggi pada pertengahan hingga akhir Oktober akan menjadi titik tertinggi jangka panjang di pasar saham AS, tetapi tampaknya ‘indeks akan naik lebih tinggi’ untuk membuat titik tertinggi, tetapi sebaliknya, ‘awal dari permainan utama (pasar bearish jangka panjang) semakin dekat’.

​

Seperti yang saya tulis di postingan di bawah ini beberapa waktu lalu, saya pikir salah satu dari titik tertinggi Oktober atau titik tertinggi November setelah pemilu akan menjadi titik tertinggi jangka panjang yang paling mungkin, tetapi reaksi pasar setelah penetapan Trump sebagai presiden terpilih melampaui level tersebut, dan indikator pasar lainnya yang saya perhatikan juga berubah secara signifikan.​

Ini berarti bahwa saya berasumsi bahwa satu titik tertinggi lagi dapat dibuat. Dan saya pikir, dari segi posisi dan tren teknis, titik tertinggi berikutnya mungkin akan ‘sangat tajam seperti menara’, dan saya pikir itu akan menjadi klimaksnya.

Alasan perubahan pemikiran ini bukan hanya karena besarnya kenaikan pasar saham setelah penetapan hasil pemilu, tetapi juga karena indikator seperti VIXM (volatilitas jangka menengah), yang terlihat di grafik di bawah, menunjukkan pola terobosan ke bawah.

Seperti yang saya sebutkan di postingan sebelumnya, terobosan garis resistensi Ethereum, yang membuat saya berpikir bahwa pasar saham akan kesulitan untuk naik lebih tinggi setelah November sebelum terobosan, juga dapat dilihat sebagai indikator pasar lainnya dengan makna yang serupa.

2. Pasar saham AS akan menaikkan titik tertingginya, tetapi ‘mungkin akan mempercepat waktu’

​

Sampai beberapa waktu yang lalu, saya telah menulis bahwa bahkan jika titik tertinggi jangka panjang dicapai sekarang, saya tidak berpikir itu akan segera diikuti oleh pasar bearish jangka panjang.

​

Jika pasar saham AS terus mengalami periode reli yang luar biasa dari sekarang hingga awal tahun depan, pandangan saya tentang masa depan akan berubah secara signifikan. Artinya, pasar bearish jangka panjang dapat dimulai segera setelah reli tersebut kehilangan momentum.

​

Sebelumnya, saya berpikir bahwa setidaknya beberapa bulan hingga satu tahun atau lebih akan ada periode konsolidasi yang cukup panjang sebelum penurunan, tetapi saya pikir bagian ini akan berubah. Tentu saja, pasar bearish jangka panjang yang saya bicarakan di sini mengacu pada penurunan jangka panjang seperti Depresi Besar, bukan penurunan biasa.

​

Oleh karena itu, saya pikir bahkan pasar real estat domestik, yang saya pikir masih memiliki waktu luang, jika tren penurunan harga dan penurunan tajam dalam transaksi menjadi jelas dalam waktu dekat, mereka yang ingin menjual mungkin akan langsung menuju periode di mana akan sulit untuk keluar karena kurangnya transaksi. Sekarang adalah saatnya untuk sangat berhati-hati dengan pasar real estat...

​

Setelah penetapan hasil pemilu AS, saya melihat kembali grafik peningkatan aset kas Berkshire Hathaway baru-baru ini dan berpikir, ‘Oh, tidak mungkin, karena itulah Buffett begitu terburu-buru…’.

3. Pasar saham domestik tampaknya menjadi lebih ambigu.

​

Saya memperkirakan bahwa indeks KOSPI, jika pasar saham AS terkoreksi setelah pemilu, akan turun di bawah tren jangka panjang saat ini, turun di bawah 2.000 poin untuk sementara, dan kemudian perlahan-lahan naik kembali.

​

Dengan kemungkinan pasar saham AS akan naik lebih tinggi, saya merasa KOSPI sedikit melonjak.

​

Biasanya, saya akan berpikir bahwa akan ada rebound yang cukup besar di sini mengikuti pasar saham AS, tetapi sejak penetapan Trump sebagai presiden terpilih, selain berita positif untuk pasar saham seperti pengurangan pajak, ada juga aspek ‘Amerika Pertama’, sehingga pasar saham di negara lain seperti Eropa sedang mengalami kesulitan karena prospek penurunan perdagangan, jadi saya ragu apakah pasar saham domestik dapat mengikuti AS.

​

Bahkan jika pasar saham AS melonjak, pasar saham domestik mungkin hanya mempertahankan tren konsolidasi yang tenang dan kuat.

​

Pandangan saya tentang pasar saham domestik secara keseluruhan dan Samsung Electronics juga telah berubah, jadi jika rebound terjadi hingga awal tahun depan, saya pikir kita perlu mempertimbangkan untuk keluar dalam jangka panjang... ini juga berlaku untuk pasar saham AS.

4. Mulai tahun depan, AS mungkin perlu khawatir bukan tentang inflasi, tetapi tentang deflasi.

Video di bawah ini adalah cuplikan dari program berita YTN tentang situasi ekonomi setelah pemerintahan Trump, dengan kepala tim DB Financial, Moon Hong-chul, dan kepala divisi Meritz Securities, Yoon Yeo-sam, sebagai tamu.

​

Di tengahnya, ada bagian di mana kedua orang tersebut memiliki pendapat yang sedikit berbeda tentang topik tengah ‘Apakah AS perlu khawatir tentang inflasi atau deflasi tahun depan’, sehingga menjadi seperti debat.

​

Kepala tim Moon Hong-chul berpendapat bahwa subjek yang perlu dikhawatirkan akan berubah menjadi ‘deflasi’, sementara kepala divisi Yoon Yeo-sam agak menentang hal ini, menggunakan istilah ‘ketidakpastian’, tetapi nuansa kontennya masih menunjukkan bahwa kebangkitan inflasi masih menjadi kekhawatiran.

​

Pendapat pembaca sekalian bagaimana?

​

Saya sendiri, melihat reaksi pasar hingga saat ini, seperti suku bunga dan pasar komoditas, setelah penetapan hasil pemilu, sepertinya akan memilih pendapat kepala tim Moon Hong-chul.

​

Ini karena, dengan asumsi bahwa perdagangan Trump paling kuat setelah penetapan Trump sebagai presiden terpilih, dan melihat tren pasar, tidak ada tanda-tanda kekhawatiran inflasi yang terlihat, tidak seperti sebelum pemilu. (Tentu saja, ini adalah interpretasi pribadi saya...)

​

Rasanya seperti arus yang mengatakan bahwa bahkan jika Trump masuk ke Gedung Putih, inflasi akan mereda karena ekonomi AS akan terkena dampak resesi.

Intinya dari postingan ini adalah bahwa jika pasar saham AS menunjukkan tren kenaikan yang kuat dari sekarang hingga awal tahun depan setelah pemilu AS, maka akan lebih baik untuk memperhatikan risiko tidak hanya dari sudut pandang jangka pendek tetapi juga dari sudut pandang jangka panjang setelah itu. Di dalam negeri, termasuk real estat... saya pikir real estat dengan leverage tinggi sangat berisiko.

​

Untuk tujuan konfirmasi setelah masalah membesar di pasar aset seperti pasar saham dan real estat di masa mendatang, saya pikir akan bijaksana untuk mengamati tren nilai tukar won terhadap dolar AS.

​

Maksud saya adalah ketika saya melihat titik yang ditunjukkan di bawah ini telah dilewati... Sekitar pertengahan 1.400 won. Saya pikir jika nilai tukar won terhadap dolar AS melewati garis tersebut berdasarkan harga penutupan bulanan, maka pasar saham AS akan melewati titik tertinggi jangka panjang dan sudah melewati pintu masuk ke pasar bearish jangka panjang.