- Beberapa Pikiran tentang Pasar dalam Perspektif Jangka Pendek dan Menengah Setelah Pemilu AS [ft. Puncak Pasar Saham AS Mungkin Lebih Lambat?]
- Artikel ini menganalisis perubahan proyeksi pasar setelah pemilihan umum AS. Disebutkan bahwa setelah kemenangan Trump, pasar saham AS naik lebih tinggi dari perkiraan, dan kekhawatiran inflasi relatif rendah. Penulis menunjukkan kemungkinan puncak pasa
Saya memperhatikan bahwa postingan saya sebelumnya yang diunggah di akhir pekan (lihat tautan di bawah) menerima lebih banyak klik "setuju" daripada postingan lain. Hal ini membuat saya sedikit curiga;
Judulnya adalah 'Beberapa Pikiran tentang Pasar dalam Perspektif Jangka Pendek dan Jangka Menengah Setelah Pemilu AS'... Mengapa begitu?
Mungkin, mereka yang sering membaca blog saya sebelumnya hanya melihat sebagian judul dan berpikir, "Apakah pendapatnya berubah? Jadi, karena sebelumnya dia membahas tentang Depresi Besar, apakah sekarang dia mulai melihat pasar saham secara positif setelah pemilu AS?" Mereka mungkin langsung memberikan tanda setuju tanpa membaca isi postingannya.
Tentu saja, mereka yang telah membaca isinya akan tahu bahwa isinya sebenarnya lebih suram (?), bukan?
Donald Trump telah secara resmi terpilih sebagai Presiden Amerika Serikat ke-47. Pelantikan akan dilakukan pada 20 Januari tahun depan, dan dia akan menggantikan Presiden Biden.
The Fed telah menaikkan suku bunga secara drastis sejak 2022. Saya telah berulang kali menyatakan bahwa hal ini secara luas mengindikasikan bahwa kita telah memasuki zona pengaruh dari krisis ekonomi global skala Depresi Besar yang akan terjadi di dekade 2020-an.
Kebijakan suku bunga tinggi jangka panjang The Fed sejak 2022 ("Higher for longer") telah mulai menciptakan retakan kecil pada hutang besar yang telah meningkat secara drastis di seluruh dunia, termasuk Amerika Serikat, sejak krisis keuangan. Namun, saya juga berpikir bahwa akan ada kemungkinan besar terjadi "penundaan" yang cukup lama sebelum hal ini memicu penurunan jangka panjang di pasar aset seperti pasar saham dan real estat, yang disebut sebagai 'permainan utama'.
Saya berpikir bahwa akan butuh waktu lebih lama bagi tokoh yang tepat untuk muncul dalam konteks sejarah ini, dan saya pernah membahas tentang 'kembalinya Trump' dalam sebuah postingan singkat di Napcon 2022. Alasannya adalah karena tidak ada orang yang lebih cocok untuk menciptakan sejarah seperti Depresi Besar selain Trump.
Pertama, dia harus menjadi orang yang dapat mengganggu tatanan perdagangan dunia secara signifikan dan mengurangi volume perdagangan dunia menjadi setengahnya seperti pada masa Depresi Besar selama masa jabatannya. Kedua, dibutuhkan seorang politikus yang bukan dari arus utama, melainkan orang luar dari dunia politik Washington. Tidak ada orang yang lebih cocok selain Trump.
- 트럼프 선거인단 312명 vs 해리스 226명 압승, 7개 경합주도 석권(종합)
- 미국 제 47대 대통령 선거에서 공화당 후보 도널드 트럼프 전 대통령이 선거인단 538명 312명을 확보해 226명에 그친 민주당 후보 카멀리 해리스 부통령에 압승했다. 트럼프는 9일 애리조나주에서 승리해 11명을
Jadi, 'permainan utama' dari krisis skala Depresi Besar akan dimulai, terjadi secara keseluruhan, dan meledak di bawah pemerintahan selanjutnya (kemungkinan pemerintahan Trump), bukan pemerintahan Biden... itulah sebagian dari argumen saya tentang Depresi Besar.
Namun, hingga minggu lalu, saya masih berpikir bahwa 'permainan utama' tersebut tidak akan dimulai hingga sekitar satu tahun setelah Trump menjabat. Bagian utama dari postingan saya sebelumnya adalah, 'Ini mungkin akan dipercepat hingga sekitar waktu pelantikan'.
Namun, sebagai gantinya, dari pandangan bahwa pasar saham AS mungkin segera mencapai puncaknya, pandangan saya berubah menjadi kemungkinan adanya reli pasar yang kuat hingga awal tahun depan.
Jika terjadi euforia jangka pendek di pasar saham AS, sinyal kehancuran jangka panjang mungkin akan dipercepat hingga awal tahun depan. Itulah mengapa saya kembali membahas pernyataan Warren Buffett yang baru-baru ini meningkatkan aset kasnya secara drastis.
Itu berdasarkan pasar saham AS. Mungkin, jika kita melihat pasar real estat (apartemen) di dalam negeri, kita mungkin sudah memasuki tahap awal kehancuran di dalam negeri.
Selain itu, batas utang pemerintah AS saat ini akan berakhir pada awal Januari, dan partai Demokrat dan Republik akan segera memulai negosiasi mengenai hal tersebut. Jika anggota parlemen anti-Trump dari Demokrat dan Republik bekerja sama untuk mencegah peningkatan batas utang untuk sementara waktu dengan alasan untuk menghentikan pemerintahan Trump, maka hal ini dapat menciptakan lingkungan sementara yang mirip dengan standar emas pada masa Depresi Besar.
Hasil pemilihan DPR belum final, jadi kita harus menunggu dan melihat. Jika Partai Republik menyapu bersih DPR, saya merasa mungkin akan ada negosiasi yang aneh tentang batas utang sebelum Trump menjabat.
Situasi penghitungan suara pemilihan umum DPR AS (masih berlangsung)
Dan FOMC minggu lalu berakhir dengan sangat tenang (?).
Seperti yang diharapkan, mereka memutuskan untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 bp lagi. Namun, tidak seperti setelah penurunan 50 bp sebelumnya, yang diikuti oleh banyak kebisingan tentang alasan untuk penurunan besar tersebut, kali ini keputusan tersebut dibuat secara "serentak", dan tidak ada yang mempertanyakan apakah penurunan tersebut terlalu cepat dan beruntun.
- 美 연준, 만장일치로 기준금리 0.25%p 인하…4.50~4.75%
- 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 지난 9월에 이어 또 기준금리 인하를 단행했다. 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장. 로이터/연합뉴스 연준은 7일(현지시간) 이틀간 진행한 연방공개시장위원회(FOM
Grafik di bawah ini menunjukkan tren data yang disebut 'Temporary Help Services' dalam data ketenagakerjaan.
Awalnya saya tidak tahu apa arti istilah layanan ini, tetapi setelah saya mencarinya, saya menemukan bahwa itu berarti 'layanan penempatan tenaga kerja sementara dari perusahaan tenaga kerja'. Dengan kata lain, ini menunjukkan tren jumlah pekerja sementara di AS, yang setara dengan pekerja 'kontrak' di Korea.
Garis kuning menunjukkan tren jumlah pekerja sementara secara keseluruhan, dan garis hitam menunjukkan proporsi [%] pekerja sementara dari total pekerja.
Setelah COVID-19, jumlah orang yang tetap tinggal di rumah meningkat hingga pandemi berakhir, sehingga sulit bagi perusahaan kecil untuk merekrut langsung karyawan. Oleh karena itu, tidak mengherankan jika mereka menggunakan banyak pekerja sementara dari perusahaan tenaga kerja, dan jumlah pekerja sementara meningkat tajam hingga pertengahan 2022.
Setelah pandemi mereda, perusahaan mulai beralih dari pekerja sementara ke karyawan langsung (karyawan tetap, pekerja kontrak, dll.). Oleh karena itu, penurunan jumlah pekerja sementara dari puncaknya juga tidak mengherankan.
Namun, baik jumlah absolut maupun proporsi pekerja sementara terhadap total pekerja telah menurun secara drastis baru-baru ini.
Jasa Bantuan Sementara
Apakah ini berarti bahwa perusahaan telah cenderung merekrut lebih banyak karyawan tetap sejak 2022? Saya pikir itu juga tidak mungkin. Di AS, yang menghargai lingkungan kerja yang fleksibel, saya belum pernah mendengar tentang undang-undang yang mendorong peningkatan proporsi karyawan tetap...
Seperti yang diketahui oleh mereka yang telah bekerja di perusahaan, di Korea pun pekerja sementara adalah kelompok yang paling rentan. Kemudian diikuti oleh pekerja kontrak, dan kemudian karyawan tetap.
Jika keadaan perusahaan memburuk sedikit demi sedikit, mereka cenderung mengurangi pekerja sementara terlebih dahulu, karena mereka adalah pekerja sementara dan pada dasarnya tenaga kerja eksternal. Oleh karena itu, proporsi pekerja sementara terhadap total pekerja telah menurun secara drastis baru-baru ini.
Apa yang ingin saya sampaikan dengan contoh data ini adalah... pasar saat ini menerima argumen bahwa data ketenagakerjaan AS yang memburuk baru-baru ini disebabkan oleh faktor-faktor sementara seperti badai dan pemogokan. Namun, selama dua atau tiga bulan ke depan, kita perlu memeriksa apakah ini memang benar atau apakah badai tersebut telah menutup mata orang-orang.
Fedwatch
Seperti yang terlihat pada tangkapan layar di atas, Fedwatch saat ini memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 25 bp sebanyak tiga kali hingga akhir tahun depan, termasuk Desember tahun ini.
Ini sangat berbeda dari pasar sebelumnya yang biasanya menunjukkan ekspektasi penurunan suku bunga yang besar, sekitar 5 kali penurunan, di tahun berikutnya. Tampaknya pasar sekarang telah menyerap pandangan "pendaratan lunak" secara signifikan.
Ekspektasi pasar yang mereda tentang skala dan kecepatan penurunan suku bunga...
Namun, mengapa saya merasa bahwa penurunan suku bunga yang sebenarnya tahun depan akan jauh lebih besar daripada yang diperkirakan dalam pasar berjangka suku bunga Fedwatch saat ini? Saya pikir ini adalah inti dari argumen yang dikemukakan oleh Manajer Tim DB Financial Investment, Moon Hong-cheol, dalam video yang saya sertakan di bagian akhir postingan sebelumnya.
Komentar0