Dari sudut pandang investor asing, indeks Kospi berada pada level yang mirip dengan puncak pasar saham pada tahun 1989 dan 2007, dan diperkirakan efektivitas strategi investasi jangka panjang akan menurun setelah berakhirnya volatilitas jangka pendek pasar saham AS.
Namun, saham blue chip terkait kecerdasan buatan berpotensi untuk naik lebih lanjut, tetapi saham blue chip lainnya kemungkinan besar akan turun, sehingga diperkirakan fenomena ‘konsentrasi pada beberapa saham blue chip unggulan’ akan semakin intensif.
Selama kebijakan suku bunga tinggi jangka panjang The Fed AS terus berlanjut, pasar saham AS kemungkinan besar akan mempertahankan dukungan sementara tanpa penurunan tajam.
(Melanjutkan dari 3 bagian sebelumnya...)
Namun, jika dilihat dari sudut pandang investor asing dengan mempertimbangkan efek nilai tukar sampai batas tertentu, pandangannya akan berbeda.
Berikut adalah grafik indeks KOSPI yang telah dibagi dengan nilai tukar won terhadap dolar AS untuk mencerminkan nilai won.
Bagi investor asing, puncak pasar naik pada tahun 1989, 2007, dan ketika mencapai 3300 poin pada tahun 2021 tampaknya berada pada level puncak yang sama dari segi tren.
Lalu, bagaimana posisi teknis indeks KOSPI saat ini menurut pandangan investor asing?
Dalam jangka pendek, jika terlihat tanda-tanda berakhirnya fluktuasi pasar saham AS yang sedang berlangsung, strategi beli dan tahan jangka panjang untuk permainan berbasis indeks seperti SPY, QQQ, atau TQQQ mungkin tidak akan lagi relevan dalam jangka waktu yang cukup lama.
Namun, untuk permainan saham individual seperti Nvidia dan saham inti kecerdasan buatan lainnya, bukan dari sisi indeks komposit, masih ada...
Ini berarti bahwa meskipun indeks terhenti, saham-saham besar teknologi kecerdasan buatan masih dapat terus naik. Sebaliknya, bahkan jika merupakan saham besar, kecuali saham terkait kecerdasan buatan, saham-saham tersebut akan mulai mengalami penurunan satu per satu. Sebelum saat itu tiba, pasar akan mengalami "konsentrasi pada sejumlah kecil saham unggulan besar" yang lebih parah daripada sekarang untuk jangka waktu yang cukup lama.
Kemampuan indeks komposit pasar saham AS untuk terus naik hampir habis, dan akan segera berakhir. Namun, kemampuannya untuk bertahan, bukan langsung jatuh, masih ada dan saya pikir akan menjadi penghalang "waktu". Mungkin, perusahaan teknologi besar akan sekali lagi memainkan peran tersebut secara detail.
Sampai kebijakan suku bunga tinggi jangka panjang (H4L) The Fed berakhir hingga perbedaan antara suku bunga jangka panjang dan jangka pendek AS benar-benar hilang, bukan hanya untuk beberapa hari, AS sepertinya tidak akan mendorong pasar saham langsung ke dalam terowongan panjang dengan cara apa pun.
Melihat pidato Powell kemarin yang telah sedikit mengangkat kembali Nasdaq di atas garis, sepertinya AS akan mencoba untuk sedikit menaikkan puncak dalam beberapa hari mendatang. Sepertinya mereka masih membutuhkan waktu...
Saya tiba-tiba teringat lelucon yang saya buat dengan teman saya tentang penurunan pasar saham seperti Depresi Besar. ㅋ
“Bagaimana indeks bisa turun menjadi 1/10, bukan setengahnya? Apakah itu mungkin?”
“Itu mungkin. Naik 5 kali lipat dulu, lalu turun menjadi 1/10. Maka akan berada di posisi yang sama seperti jika turun setengahnya dari posisi sekarang.”