Pengamatan Tren Perubahan Aset Terbaru Bank-Bank Besar AS [Kas-Obligasi-Pinjaman Berdasarkan Skala Bank]

Kami mengamati tren aset perbankan di Amerika Serikat untuk melihat arah pergerakannya saat ini.

​

Berikut adalah tren total aset (total assets) untuk bank besar dan kecil sejak tahun 2015 hingga saat ini.

​

Statistik perbankan AS seringkali dibagi menjadi 100 bank terbesar dan bank-bank lainnya. Oleh karena itu, pengelompokan bank besar (large, biru) dan kecil (small, merah) kemungkinan besar didasarkan pada apakah bank tersebut termasuk dalam 100 bank terbesar atau bukan.

​

Baik bank besar maupun kecil mengalami peningkatan total aset yang signifikan setelah pandemi COVID-19 tahun 2020 hingga tahun 2021, kemudian diikuti oleh tren yang lebih moderat. Bank besar mengalami sedikit penurunan pada tahun 2022, tetapi kemudian meningkat kembali dan mempertahankan level tertinggi sebelumnya. Bank kecil menunjukkan peningkatan yang stabil.

​

Puncak grafik total aset bank kecil pada awal tahun 2023 disebabkan oleh peristiwa kegagalan SVB yang memicu krisis perbankan regional jangka pendek.

Berikut adalah grafik yang menunjukkan berapa banyak kas (cadangan, cash) yang dimiliki oleh bank-bank dengan berbagai skala.

​

Garis hijau menunjukkan tren total cadangan yang tercatat di akun Federal Reserve. Karena bank besar mendominasi totalnya, garis biru dan hijau menunjukkan tren yang hampir identik.

​

Setelah pandemi COVID-19, hingga pertengahan tahun 2021, pelonggaran kuantitatif menyebabkan lonjakan besar kas yang mengalir ke sektor perbankan. Kemudian, mulai tahun 2022, pengetatan kuantitatif oleh Federal Reserve menyebabkan penurunan cadangan secara bertahap, baik pada bank besar maupun kecil.

​

Setelah krisis perbankan regional awal tahun 2023, tren antara bank besar dan kecil mulai berbeda.

​

Tren grafik bank besar hampir sepenuhnya mencerminkan pergerakan bank-bank besar di New York seperti JP Morgan, BoA, dan Citi.

Berikut adalah tren aset pinjaman (loans and leases), yang merupakan bagian terbesar dari aset bank. Garis kuning menunjukkan suku bunga obligasi pemerintah AS 10 tahun.

​

Setelah pandemi COVID-19, tren aset pinjaman bank besar dan kecil menunjukkan perbedaan. Bank besar mengalami lonjakan pinjaman yang tajam setelah pandemi, kemudian kembali ke level semula setahun kemudian, menunjukkan kemungkinan besar adanya pinjaman sementara yang terkait dengan pandemi. Bank kecil menunjukkan peningkatan pinjaman yang berkelanjutan. Tampaknya karakteristik pinjaman besar yang terjadi setelah pandemi berbeda.

​

Tren yang menarik adalah, kecuali sedikit penurunan setelah krisis perbankan regional awal tahun 2023, bank kecil terus meningkatkan pinjaman, meskipun secara moderat. Namun, bank besar hampir berhenti meningkatkan pinjaman secara total sejak akhir tahun 2022 dan awal tahun 2023.

​

Apakah karena tidak ada peningkatan permintaan pinjaman? Atau karena hanya ada peminjam dengan profil kredit yang kurang baik? Atau mungkin karena regulasi?

Berikut adalah tren kepemilikan obligasi pemerintah dan obligasi korporasi. MBS juga termasuk di sini, jadi ini dapat dianggap sebagai tren kepemilikan obligasi dengan peringkat kredit tertinggi.

​

Bank besar terus mengurangi kepemilikan obligasi pemerintah sejak awal tahun 2022, ketika Federal Reserve menaikkan suku bunga secara tajam, hingga akhir tahun 2023.

​

Meskipun sempat melambat, bank besar kembali meningkatkan kepemilikan obligasi pemerintah sejak akhir tahun 2023. Apakah ini karena mereka memperkirakan suku bunga pasar tidak akan naik lebih tinggi dari level akhir tahun 2023?

Berikut adalah grafik tren kepemilikan surat berharga lainnya (other securities).

​

Kemungkinan besar ini adalah klasifikasi obligasi dengan peringkat kredit lebih rendah daripada obligasi pemerintah dan MBS. Saya melihat MBS juga termasuk di sini, tetapi MBS di atas berasal dari perusahaan hipotek pemerintah seperti Fannie Mae dan Freddie Mac, sedangkan di sini mungkin berasal dari perusahaan swasta.

​

Ciri khasnya adalah baik bank besar maupun kecil mengurangi kepemilikan surat berharga lainnya sejak tahun 2023. Mengingat total aset sedikit meningkat, maka proporsi surat berharga lainnya terhadap total aset semakin berkurang.

​

Dari sisi bank besar, terlihat bahwa selama hampir 2 tahun terakhir, mereka meningkatkan kepemilikan obligasi pemerintah dan MBS (dengan peringkat kredit tertinggi), sementara mengurangi surat berharga lainnya (obligasi).

Berikut adalah grafik tren pinjaman eksternal berdasarkan skala bank. Dua garis di bagian bawah menunjukkan tren BTFP dan DW (discount window) yang dipinjamkan oleh Federal Reserve kepada bank.

​

BTFP, yang jatuh tempo pada Maret tahun depan, sebagian besar telah dilunasi dan mendekati nol. Tampaknya sebagian besar pinjaman ini berasal dari bank kecil.

​

Namun, berbeda dengan bank kecil, bank besar terus meningkatkan pinjaman eksternal selama 1,5 tahun terakhir. Apakah ini karena mereka ingin menjaga cadangan karena pengetatan kuantitatif masih berlangsung, atau karena alasan lain?

​

Jika dilihat bersama dengan grafik lain, terlihat bahwa bank besar meningkatkan kepemilikan obligasi pemerintah sambil mengurangi surat berharga lainnya yang dianggap kurang aman, dengan mengambil pinjaman eksternal. Tren ini telah berlangsung selama 1,5 hingga hampir 2 tahun.

​

Tren ini kemungkinan besar mencerminkan perilaku bank-bank besar. Pertanyaannya adalah, apa yang mendasari perilaku ini?