Arus Modal Amerika di Wall Street Mempengaruhi Pasar Global (ft. Waspadai Penurunan Lebih Lanjut Kospi)

Kemarin, TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) dari Taiwan, yang berperan sebagai tokoh utama dalam produksi semikonduktor kecerdasan buatan, mencetak rekor laba terbesar sepanjang masa, dan terus menyuntikkan sentimen positif terkait hal ini ke pasar saham global.

​

Oleh karena itu, pasar saham Amerika Serikat pada hari sebelumnya juga dibuka dengan sangat kuat di awal sesi reguler, terutama di Nasdaq, didorong oleh saham-saham seperti Nvidia. Namun, di akhir sesi, sebagian dari penguatan saham teknologi di awal sesi tersebut berbalik, dan akhirnya ditutup dengan sedikit kenaikan atau bahkan pergerakan campuran.

Saat ini, pasar kita, seperti beberapa hari terakhir, meskipun dipengaruhi oleh pengumuman kinerja TSMC yang positif, dibuka dengan pergerakan yang datar dan kemudian bergerak turun di bawah harga pembukaan, menunjukkan sedikit pelemahan. Yah, pasar kita memang selalu seperti itu, jadi mungkin banyak yang menganggapnya biasa saja.

Jika kita melihat pergerakan harian indeks Kospi di bawah ini, setelah penurunan tajam pada awal Agustus, indeks ini mengalami fluktuasi besar ke atas dan ke bawah, membentuk pola segitiga menyempit yang menunjukkan penyempitan jalur keluar di sisi kanan. Kemarin, saat saya menjelajahi YouTube, saya melihat sebagian dari video di sebuah saluran besar yang menyatakan bahwa kemungkinan garis tren (garis support) di bagian bawah grafik yang terlihat di bawah ini sangat kecil, dan hampir pasti akan segera menembus ke atas.

​

Benarkah begitu..? Tentu saja, belum ada kepastian arah tren yang akan ditembus di grafik Kospi.

Sementara itu, indeks Kosdaq menunjukkan pergerakan yang mirip namun sedikit berbeda dengan Kospi. Kesamaan antara Kospi dan Kosdaq adalah keduanya belum mampu mengatasi penurunan garis 60 hari yang disebut garis supply, dan berada dalam kondisi di mana mereka mungkin akan turun lebih jauh.

​

Jika indeks Kospi di atas menembus garis tren bawah, maka Kosdaq di bawah ini juga akan cenderung mengalami penurunan lebih lanjut di tengah resistensi garis 60 hari. Dengan melihat kedua indeks ini saja, tampaknya belum ada yang lebih mungkin terjadi daripada yang lain, dan kita perlu mengamati lebih lanjut.

Di sisi lain, berikut adalah indeks S&P 500, indeks utama pasar saham Amerika Serikat yang terus menunjukkan pergerakan terkuat dibandingkan dengan pasar saham domestik dan global secara keseluruhan. Dengan hanya mendengarkan pernyataan percaya diri dari Nvidia baru-baru ini dan kinerja TSMC yang positif kemarin, pergerakan indeks Amerika Serikat saat ini tampak sangat kuat, dan sepertinya akan terus demikian.

​

Dan pergerakan grafik S&P 500 di bawah ini dan grafik pasar domestik seperti Kospi dan Kosdaq tampak seperti pergerakan yang sangat berbeda dan berlawanan. Namun, jika kita mengamati dengan seksama, hal tersebut tidak tampak begitu berbeda. Di luar negara-negara yang secara ketat mengendalikan arus modal asing seperti China, jika kita melihat indeks harga saham negara-negara dengan ekonomi pasar di mana modal Amerika Serikat, sebagai pemain utama global, dapat dengan mudah masuk dan keluar, kita akan menemukan bahwa terdapat arus bersama yang umumnya terhubung, meskipun kemiringan ke atas dan ke bawahnya berbeda tergantung pada situasi masing-masing negara.

Pergerakan harga saham Samsung Electronics juga tampak sangat berbeda dengan indeks S&P 500, Kospi, dan Kosdaq, tetapi harus dilihat dari perspektif bahwa Amerika Serikat adalah yang terkuat, Kospi/Kosdaq agak lemah, dan Samsung Electronics sangat lemah. Kecuali untuk saham kecil, jika saham tersebut adalah saham unggulan dengan kapitalisasi pasar terbesar dan salah satu pemain global seperti Samsung Electronics, kita harus menganggapnya sebagai penyesuaian relatif yang dilihat bersama oleh para pemain global utama.

Pasar saham Amerika Serikat, yang dilihat dari ketiga indeks utamanya, tampaknya sangat kuat tanpa terlihat adanya kelemahan dalam pergerakan kenaikannya, tetapi mengalami pukulan beberapa hari yang lalu.

​

Berikut adalah grafik indeks semikonduktor Philadelphia. Pada hari Selasa, penurunan tajam terjadi karena kekhawatiran kinerja ASML, mengakibatkan indeks semikonduktor mengalami penurunan besar yang ditandai dengan batang merah panjang. Batang merah panjang di posisi tersebut membuat sulit untuk segera melewati level tertinggi baru-baru ini.

Beberapa bulan yang lalu, saya telah berulang kali mengatakan bahwa level indeks di sekitar ini dapat menjadi level tertinggi jangka panjang untuk pasar saham Amerika Serikat. Ini berarti bahwa mesin penggerak kenaikan jangka panjang yang telah diyakini sebagai kebenaran untuk pasar saham AS mungkin akan berhenti, meskipun bukan berarti penurunan jangka panjang akan segera dimulai. Saya telah menyatakan pendapat saya bahwa meskipun bukan penurunan jangka panjang, puncaknya mungkin telah tercapai.

​

Meskipun pergerakannya mungkin sedikit berbeda tergantung pada saham atau sektor, tetapi strategi buy and hold jangka panjang dengan menggunakan ETF yang mengikuti indeks komposit kemungkinan besar tidak akan berhasil lagi. Apalagi untuk produk leverage seperti SOXL atau TQQQ. Saya percaya bahwa masa kejayaan strategi hold jangka panjang untuk ETF 3x seperti SOXL dan TQQQ, yang sangat populer di kalangan investor asing Korea, telah berakhir. Sekarang, untuk berdagang saham-saham ini, kita harus setidaknya memilih interval yang tepat dan menggunakan strategi swing.

​

Ketiga indeks utama yang berfokus pada kapitalisasi pasar atau saham unggulan dari beberapa sektor telah berhasil terus melanjutkan tren kenaikan sejak musim semi tahun ini, tetapi indeks rata-rata tertimbang Nasdaq 100, seperti indeks NDXE di bawah ini, belum mampu melampaui level tertinggi pada bulan Maret.

​

Nasdaq 100 dapat dianggap sebagai kelompok saham teknologi besar di pasar saham AS secara keseluruhan, tetapi lebih dari itu, dapat dikatakan bahwa pasar saham AS telah ditarik oleh sangat sedikit saham seperti M7 sejak Maret lalu.

Beberapa bulan yang lalu, saya telah berulang kali mengatakan bahwa level indeks di sekitar ini dapat menjadi level tertinggi jangka panjang untuk pasar saham Amerika Serikat. Ini berarti bahwa mesin penggerak kenaikan jangka panjang yang telah diyakini sebagai kebenaran untuk pasar saham AS mungkin akan berhenti, meskipun bukan berarti penurunan jangka panjang akan segera dimulai. Saya telah menyatakan pendapat saya bahwa meskipun bukan penurunan jangka panjang, puncaknya mungkin telah tercapai.

​

Meskipun pergerakannya mungkin sedikit berbeda tergantung pada saham atau sektor, tetapi strategi buy and hold jangka panjang dengan menggunakan ETF yang mengikuti indeks komposit kemungkinan besar tidak akan berhasil lagi. Apalagi untuk produk leverage seperti SOXL atau TQQQ. Saya percaya bahwa masa kejayaan strategi hold jangka panjang untuk ETF 3x seperti SOXL dan TQQQ, yang sangat populer di kalangan investor asing Korea, telah berakhir. Sekarang, untuk berdagang saham-saham ini, kita harus setidaknya memilih interval yang tepat dan menggunakan strategi swing.

​

Ketiga indeks utama yang berfokus pada kapitalisasi pasar atau saham unggulan dari beberapa sektor telah berhasil terus melanjutkan tren kenaikan sejak musim semi tahun ini, tetapi indeks rata-rata tertimbang Nasdaq 100, seperti indeks NDXE di bawah ini, belum mampu melampaui level tertinggi pada bulan Maret.

​

Nasdaq 100 dapat dianggap sebagai kelompok saham teknologi besar di pasar saham AS secara keseluruhan, tetapi lebih dari itu, dapat dikatakan bahwa pasar saham AS telah ditarik oleh sangat sedikit saham seperti M7 sejak Maret lalu.

Jika kita melihat pergerakan Bitcoin, aset keuangan serupa, kita akan melihat bahwa pergerakannya sedikit lebih lemah daripada indeks rata-rata tertimbang Nasdaq 100 yang telah kita lihat di atas. Jika kita melihat harga Bitcoin dalam dolar, BTCUSD, kita akan melihat bahwa sejak mencapai titik tertinggi pada bulan Maret, harganya masih belum melampaui level tersebut.

Lalu, bagaimana dengan saham-saham Big Tech ternama? Berikut adalah grafik harian untuk Nvidia, saham unggulan di antara saham-saham Big Tech M7, dan ETF FAANG yang mencakup saham-saham Big Tech lainnya.

​

Saham teknologi besar lainnya di Nasdaq 100 selain Big Tech, dan aset terkait teknologi seperti Bitcoin (BTC) yang telah memimpin pasar, telah berhenti pada bulan Maret, sementara Nvidia dan FAANG, yang merupakan saham unggulan di pasar AS, mencapai puncaknya pada awal hingga pertengahan Juli, lalu mundur dan sekarang hampir kembali ke level tersebut.

Baiklah, sekarang mari kita perhatikan kembali pergerakan grafik Kospi, Kosdaq, Samsung Electronics, dan indeks S&P 500 yang telah kita lihat di atas, dan mari kita pikirkan dengan saksama. Saya rasa Anda dapat menebak secara umum apa yang ingin saya sampaikan.

​

Mengapa saya mengatakan bahwa, seperti yang terlihat pada grafik mingguan di bawah ini, misalnya, indeks Kosdaq kemungkinan besar berada di jalur menuju wilayah tersebut dalam beberapa minggu ke depan, dan mengapa jika Kosdaq mulai mengikuti jalur yang sama, kita harus mempertimbangkan bahwa pasar saham global masih berada di jalur menuju depresi besar?