Tren Pengangguran Bulanan AS dan Perbandingannya dengan Jumlah Klaim Tunjangan Pengangguran Mingguan Bagian 1/2

Sejak Agustus, setelah data ekonomi bulan Juli di pasar AS mulai dirilis, hingga saat ini telah terjadi beberapa guncangan terkait data pekerjaan baru, tingkat pengangguran, dan jumlah klaim tunjangan pengangguran. Isu mengenai 'Hukum Sahm (atau Hukum Tiga, Sahm's rule)', yang secara statistik menunjukkan karakteristik periode resesi di masa lalu terkait tingkat pengangguran, juga sempat melanda pasar.

​

Meskipun indikator PDB dan konsumsi AS masih dikatakan kuat, namun indikator terkait pekerjaan menunjukkan beberapa ketidakpastian sejak pertengahan tahun ini, mengalami guncangan sesekali.

​

Alasan hal ini mungkin karena AS mengalami peningkatan "polarisasi" setelah pandemi COVID-19, seperti yang digambarkan dalam grafik di artikel sebelumnya.

​

Terkait lapangan kerja, dampaknya pertama kali dirasakan oleh masyarakat kelas bawah, tetapi dari perspektif keseluruhan atau rata-rata masyarakat, produksi, pendapatan, atau konsumsi didorong oleh kelas menengah ke atas dan mereka yang berpenghasilan tinggi atau kaya. Oleh karena itu, indikator lapangan kerja sering kali menunjukkan ketidakharmonisan yang mendekati resesi, sementara indikator konsumsi masih baik-baik saja.

Sementara itu, minggu lalu dan minggu sebelumnya, perhatian publik sebentar tertuju pada "jumlah klaim tunjangan pengangguran mingguan" AS yang dirilis setiap hari Kamis sebelum pembukaan pasar, yang biasanya kurang mendapat perhatian.

​

Pada hari Kamis minggu lalu, jumlah klaim melebihi 260.000, menyebabkan pasar saham AS sedikit bergejolak dan banyak berita yang muncul. Namun, minggu ini jumlahnya sekitar 240.000, dan semuanya kembali normal. Mari kita lihat secara singkat mengapa reaksi sementara ini terjadi di pasar.

Sebelumnya, kami telah secara singkat memperkenalkan komposisi statistik AS terkait pekerjaan (pekerjaan baru dan pengangguran) dan di mana menemukannya di artikel di bawah ini.

​

Indikator pekerjaan sipil non-pertanian dari Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) yang dirilis setiap Jumat pertama setiap bulan untuk bulan sebelumnya, dibagi menjadi survei perusahaan yang dilakukan melalui daftar gaji perusahaan dan survei rumah tangga yang dilakukan melalui survei individu, dan masing-masing item survei dan statistik dibentuk seperti tabel di bawah ini.

Meskipun ada item (tingkat pekerjaan) dalam survei rumah tangga untuk angka terkait pekerjaan baru bulanan atau total karyawan, angka pekerjaan dari survei perusahaan (Semua karyawan: total non-pertanian) digunakan sebagai headline resmi karena daftar gaji perusahaan lebih andal dari segi metode.

​

Dan karena statistik penduduk, termasuk jumlah pengangguran yang digunakan untuk menghitung tingkat pengangguran (jumlah pengangguran / angkatan kerja), hanya dapat diperoleh dari survei rumah tangga, hasil survei rumah tangga menjadi headline untuk tingkat pengangguran. Angka pekerjaan baru dan tingkat pengangguran yang biasanya menjadi headline berita segera setelah dirilis setiap Jumat pertama setiap bulan berasal dari metode survei yang berbeda.

​

Sebelum melihat jumlah klaim tunjangan pengangguran mingguan, mari kita lihat tren jumlah pengangguran resmi terlebih dahulu, karena tren ini berasal dari data pekerjaan non-pertanian bulanan dari Departemen Tenaga Kerja. Grafik di bawah ini, ditunjukkan dengan garis putus-putus hitam, menunjukkan tren jangka panjang jumlah pengangguran (tingkat pengangguran) bulanan di AS.

​

Jika kita melihat periode resesi resmi di masa lalu yang ditunjukkan dengan warna abu-abu, kita dapat melihat bahwa terlepas dari tingkatnya, jumlah pengangguran (grafik tingkat pengangguran juga menunjukkan tren yang hampir sama) sedikit menurun selama periode booming, kemudian berhenti menurun dan mulai meningkat, dan kemudian meningkat tajam setelah beberapa waktu, menandai dimulainya resesi. Kecuali "kali ini" yang terjadi pada tahun 2024.

​

Oleh karena itu, banyak pembicaraan tentang "Hukum Sahm" pada bulan Agustus. Namun, kali ini, meskipun jumlah pengangguran telah mulai berbalik arah dari tren menurun, berbeda dengan masa lalu, karena polarisasi yang meningkat, konsumsi masih kuat, sehingga peningkatan pengangguran yang tajam tampaknya dicegah untuk sementara waktu. Tampaknya bukannya berakhir dengan soft landing, melainkan membutuhkan waktu lebih lama untuk memasuki resesi dibandingkan dengan kasus-kasus sebelumnya.

Grafik di bawah ini menambahkan jumlah klaim tunjangan pengangguran mingguan ke jumlah pengangguran bulanan. Data yang ditambahkan adalah data "klaim baru" (Initial Claims) dari data klaim tunjangan pengangguran.

​

Sekilas, trennya tampak mirip, tetapi data yang melonjak tajam sebelum dan sesudah pandemi COVID-2020 membuat sulit untuk melihatnya dengan jelas. Pandemi COVID tampaknya telah mengganggu sebagian besar data statistik ekonomi, sehingga sulit untuk melihatnya. Oleh karena itu, mari kita potong grafik tersebut hingga sebelum Januari 2020, sebelum pandemi COVID, untuk memudahkan pengamatan.

Berikut adalah grafik di atas yang dipotong hingga sebelum pandemi COVID. Sumbu vertikal dibagi menjadi kiri dan kanan untuk setiap data, sehingga kita dapat membandingkan trennya dengan menghilangkan periode sebelum dan sesudah pandemi COVID.

​

Karena ini adalah data jumlah orang yang mengajukan tunjangan pengangguran setiap minggu, ada banyak fluktuasi mingguan yang menyebabkan grafik terlihat bergerigi. Namun, seperti yang terlihat di bawah ini, dalam jangka waktu yang lebih lama, trennya kira-kira sama dengan tren jumlah pengangguran bulanan.

Grafik di bawah ini menambahkan data rata-rata bergerak 4 minggu (Initial claims, 4 weeks moving average) untuk jumlah klaim baru dalam garis hijau. Ini bukan untuk menunjukkan arti khusus, tetapi karena jumlah klaim baru yang dirilis setiap minggu sangat bergerigi dan sulit untuk dilihat, rata-rata bulanan, atau rata-rata 4 minggu digunakan untuk menunjukkan tren yang lebih halus.

(Karena batasan panjang postingan, akan dilanjutkan di bagian 2)