[Tendenze e Pattern] Pattern che appaiono spesso nei grafici - Pattern triangolare di convergenza (o bandiera, gagliardetto)

Tra i pattern di base dei grafici, ce ne sono alcuni che si vedono abbastanza spesso. Si tratta dei pattern triangolari.

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I pattern triangolari convergenti (Triangolo Simmetrico, anche detto pattern a bandiera o a vessillo), triangolari ascendenti o discendenti (Ascending or Descending Triangle) sono tra i pattern di base più comuni.

Esistono poi delle varianti, come i pattern a cuneo ascendenti o discendenti (Wedge). Anche questi sono pattern piuttosto frequenti.

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I pattern a cuneo si osservano spesso nelle tendenze a breve termine, nell'ordine di qualche mese, mentre i pattern triangolari visti in precedenza richiedono periodi e movimenti interni più ampi, quindi si osservano più spesso in grafici a medio-lungo termine, di diversi mesi o addirittura anni.

Inoltre, l'aspetto dell'asse verticale del grafico, lineare o logaritmico, influenza l'interpretazione dei pattern. Io ritengo che sia fondamentale utilizzare un grafico logaritmico, ma spesso anche un grafico lineare può fornire spunti interessanti sull'andamento.

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In particolare, nell'analisi di grafici a medio-lungo termine, che coprono periodi superiori a qualche anno, l'interpretazione di una tendenza o di un pattern può variare a seconda che si considerino le linee di tendenza che collegano i massimi e i minimi mensili, oppure le linee di tendenza costruite su un grafico a linee che collega solo i prezzi di chiusura mensili.

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Ad esempio, di seguito è riportato il grafico del rendimento dei Treasury bond statunitensi decennali degli ultimi decenni. L'unità di misura del tasso di interesse è il %, quindi la scelta tra un grafico lineare e uno logaritmico non è immediata, ma anche in questo caso ritengo che il grafico logaritmico sia più importante.

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I due grafici seguenti mostrano il rendimento dei Treasury bond statunitensi decennali a lungo termine con asse verticale lineare. A seconda che la linea di tendenza si riferisca ai massimi mensili o ai prezzi di chiusura mensili, anche con uno stesso asse lineare, la percezione visiva cambia leggermente.

Il grafico seguente mostra invece la stessa rappresentazione con asse verticale logaritmico. Anche in questo caso, la percezione visiva cambia rispetto ai grafici precedenti. Nel grafico logaritmico, soprattutto per periodi superiori a una decina d'anni, il grafico a destra, che utilizza i prezzi di chiusura mensili, sembra fornire una rappresentazione più chiara.

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Dal periodo intorno al 2021, in seguito alla pandemia di COVID-19, si nota un cambiamento nella tendenza a lungo termine dei tassi di interesse. Questo è naturalmente correlato alle prospettive di inflazione a lungo termine.

Per quanto riguarda il pattern triangolare convergente, ecco alcuni esempi di andamento tipici. Quando il prezzo supera uno dei lati del triangolo, di solito si verifica una tendenza in quella direzione per un periodo di tempo considerevole. Questi esempi includono anche ciò che io ritengo essere un pattern di Grande Depressione, anche se non è esplicitamente indicato.

Un esempio di pattern triangolare convergente a lungo termine è quello del tasso di cambio dollaro/yen, mostrato di seguito. Sembra quasi un esempio tipico di pattern triangolare.

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Come nell'esempio dei Treasury bond decennali statunitensi, i quattro grafici mostrano andamenti leggermente diversi. La principale differenza nel grafico a lungo termine del tasso di cambio dollaro/yen è data dall'utilizzo delle linee di tendenza basate sui massimi e minimi mensili delle candele, oppure su quelle basate sui prezzi di chiusura mensili.

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Nei grafici a candele (sinistra), il prezzo sembra aver superato il triangolo, mentre nei grafici a linee (destra), il prezzo sembra ancora all'interno del triangolo, senza aver ancora definito la direzione.

Dobbiamo considerare che il prezzo ha già superato il triangolo, oppure che si trova ancora in una fase di consolidamento?

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Considerando l'andamento attuale, l'ipotesi di un ulteriore rafforzamento del dollaro, con conseguente superamento del triangolo nei grafici a linee, appare più probabile. Siamo quindi in una fase intermedia, in cui un grafico ha già superato il triangolo, mentre l'altro è ancora in fase di consolidamento.

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Per la natura di questo pattern, nella fase di avvicinamento e superamento di uno dei lati del triangolo, si verificano spesso periodi di consolidamento prolungati. Trattandosi di un grafico a lungo termine che copre decenni, questi periodi di consolidamento possono percepiti come molto lunghi, anche di diversi anni.

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Tuttavia, seguendo il pattern generale, potrebbe verificarsi un improvviso e rapido aumento del prezzo in un breve periodo. Questo periodo di consolidamento nel tasso di cambio dollaro/yen potrebbe corrispondere al concetto di "sfasamento" di cui si è discusso spesso. La cosa importante da considerare è che questa fase di consolidamento, prima di un eventuale rialzo improvviso, potrebbe durare alcuni anni. Questo andamento non è esclusivo del tasso di cambio dollaro/yen, ma si potrebbe osservare anche in altri mercati a medio-lungo termine.

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