I mercati azionari globali al di fuori degli Stati Uniti sono ancora intrappolati negli effetti della crisi finanziaria globale del 2008 [feat. mercati azionari europei]

Il grafico qui sotto confronta l'andamento giornaliero, dal tardo 2019 ad oggi, dell'indice S&P 500 (indice di riferimento degli Stati Uniti), degli indici azionari principali di altri paesi importanti come Europa, Giappone e Corea del Sud, e del fondo Vanguard VT (World Stock ETF), famoso per i suoi fondi globali.

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In seguito al crollo dei mercati azionari globali causato dalla pandemia di COVID-19, si è assistito a una temporanea fase di consolidamento, seguita da una divergenza significativa tra i vari paesi, in base alle rispettive situazioni economiche.

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Fino a metà anno, l'indice Nikkei giapponese ha seguito da vicino l'indice S&P 500 americano. L'indice Eu500, indice dei titoli blue chip europei, ha mostrato un andamento simile, ma in termini di performance attuale è leggermente superiore a quello del Kospi.

Osservando gli indici azionari dei principali paesi, mi sono chiesto come si sia evoluto l'andamento a lungo termine dell'intero mercato azionario globale.

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Quindi, ho dato un'occhiata a VT e VEA, due ETF di punta di Vanguard.

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Come mostrato di seguito, VT è un ETF che mira a replicare l'indice FTSE Global All Cap Index, ossia il mercato azionario globale, inclusi gli Stati Uniti. Naturalmente, la maggior parte dell'influenza proviene dai mercati azionari dei paesi sviluppati come Stati Uniti, Europa e Giappone.

Al contrario, il benchmark di VEA è l'indice FTSE Developed All Cap ex US Index. Si tratta di un ETF che replica l'indice dei paesi sviluppati a livello globale, ma la differenza principale con VT è che replica i mercati azionari dei paesi sviluppati "esclusi gli Stati Uniti (ex US)".

Pertanto, VT risente fortemente dell'influenza del mercato americano. Come mostrato di seguito, circa il 63,4% è costituito da azioni statunitensi, il che significa che il suo andamento è inevitabilmente simile a quello dell'indice S&P 500 degli Stati Uniti.

Al contrario, VEA esclude il mercato azionario statunitense, il più grande tra i paesi sviluppati.

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Osservando la ripartizione per paese, il Giappone rappresenta la quota maggiore con il 21,2%, seguito da Regno Unito, Canada, Francia, Svizzera e Germania. Sorprendentemente, la quota della Germania non è così elevata, forse perché le dimensioni del mercato azionario sono relativamente piccole rispetto alla dimensione dell'economia.

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Sebbene il Giappone abbia una quota molto elevata tra i singoli paesi, se consideriamo l'Europa come un'unica entità (Unione Europea), questo ETF risulterebbe fortemente influenzato dall'indice Eu500.

Di seguito è riportato il grafico mensile di VT.

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Essendo un ETF fortemente influenzato dal mercato azionario statunitense, il suo andamento sembra leggermente depresso, simile a quello dell'indice S&P 500.

D'altra parte, il grafico mensile di VEA, che esclude il mercato statunitense, mostra una crescita inferiore rispetto a VT nel periodo di rialzo successivo al minimo post-crisi finanziaria globale.

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Tuttavia, escludendo il mercato statunitense, si nota un aspetto interessante, evidenziato dalla linea gialla fluorescente nel grafico.

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Si osserva un continuo stallo al di sotto del picco del 2007, poco prima della crisi finanziaria globale. Poiché VEA è fortemente influenzato dal mercato azionario europeo, ciò suggerisce che il mercato europeo non ha ancora superato lo shock della crisi finanziaria globale del 2008.

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Ciò evidenzia quanto la crisi finanziaria globale del 2008, sebbene abbia avuto origine dal crollo della bolla immobiliare subprime negli Stati Uniti, abbia avuto un impatto maggiore sull'Europa.

Il mercato azionario europeo riuscirà a riprendersi e a seguire l'andamento del forte mercato statunitense, consentendo a VEA di superare i massimi storici a lungo termine e di intraprendere una lunga tendenza rialzista?

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Personalmente, ritengo che sia improbabile che ciò accada nel corso del decennio del 2020. Se anche l'economia statunitense dovesse entrare in recessione, ciò sarebbe ulteriormente probabile.

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Osservando questi andamenti frammentati, mi chiedo se non sia giunto il momento di considerare seriamente la possibilità di una prossima crisi economica globale.

Per quanto riguarda il mercato azionario nazionale, alcuni dipendenti di società di investimento affermano che il forte calo del Kospi e del Kosdaq rappresenta un'opportunità di acquisto. Anche nel mercato immobiliare, molti sostengono ancora che il recente calo dei prezzi degli appartamenti sia temporaneo e rappresenti un'opportunità.

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Il mercato azionario nazionale e il mercato immobiliare torneranno presto sulla via della ripresa, quindi dovremmo cogliere l'opportunità di acquisto a lungo termine?

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Mi chiedo se la situazione attuale sia così semplice da riflettere un approccio di contrarianismo basato sul passato.