- 파월 "인플레, 많이 개선됐다"...9월 금리 인하 예고
- 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장이 2일(현지시간) 인플레이션(물가상승) 흐름이 긍정적이라고 평가했다. 다만 인플레이션이 연준 목표를 향해 지속 가능하게 계속 하강할 것으로 확신하려면 좀 더 기다려야 한다고
(Segue dalla parte 2)
Qualche tempo fa, nel post qui sotto, ho espresso alcune ipotesi (ipotesi personali) sul perché proprio ora, in questo momento, si stia prospettando un picco di lungo periodo per il mercato azionario americano, apparentemente imbattibile grazie all'intelligenza artificiale, e sul perché ciò potrebbe portare a una situazione che definirei una seconda Grande Depressione globale.
Ci ho pensato a lungo all'ipotesi di base, e dal 2022 sto verificando se l'andamento corrisponde a tale ipotesi, analizzando l'andamento tecnico e gli indicatori economici, e studiando nel dettaglio come potrebbe evolversi la situazione.
E la situazione reale e il mercato finanziario sembrano ancora in linea con questa ipotesi.
Questo post approfondisce solo alcuni aspetti di altre considerazioni.
Di seguito è riportato il grafico mensile a lungo termine del Dow Jones Industrial Average, dalla fine del XIX secolo ad oggi.
L'onda del ciclo iniziata nel 1932, in corrispondenza del minimo della Grande Depressione, il ciclo iniziato negli anni '70, durante l'epoca dell'iperinflazione, e quello iniziato subito dopo la crisi finanziaria globale... tutti questi cicli si sovrappongono, e il loro ciclo finale, la fase conclusiva del gioco, è iniziato nel 2022, come abbiamo sostenuto fondamentalmente sul canale Nepcon.
La fase conclusiva del gioco dei cicli tecnici di lungo e medio periodo del mercato azionario americano è iniziata nel 2022, e nel 2024, secondo la nostra analisi, si sta assistendo a un tentativo di spremere al massimo i livelli massimi degli indici azionari.
Osservando il mercato azionario americano in base all'indice Nasdaq 100, riteniamo che sia in corso l'ultima piccola ondata nel tentativo di far salire gli indici azionari, e che questa ultima piccola ondata, che ci aspettavamo terminasse a metà maggio, si stia protraendo a fatica sotto forma di estensione (extensions).
Nell'area di estensione, indicata in rosso, la crescita dei titoli tecnologici non correlati all'intelligenza artificiale si è arrestata per primi, e il mercato è dominato da un piccolo numero di grandi aziende tecnologiche con una solida valutazione.
Naturalmente, prevediamo un ulteriore, seppur lieve, rialzo degli indici azionari, ma non per titoli individuali come Nvidia.
Tuttavia, non riteniamo che l'indice Nasdaq supererà di molto l'attuale livello, raggiungendo una bolla come quella delle dot-com del 2000.
Il motivo, come accennato di recente, è che "il mercato obbligazionario dovrebbe presto contenere l'eventuale raggiungimento di livelli di bolla nel mercato azionario".
Per "controllo del mercato obbligazionario" si intende che "l'aumento dei tassi di interesse renderà più difficile un'ulteriore crescita del mercato azionario".
L'altro giorno, i tassi di interesse americani sono aumentati bruscamente, soprattutto per le obbligazioni a lungo termine.
Ieri, all'inizio della sessione regolare, il discorso del presidente della Fed Powell non è stato particolarmente rilevante, ma il tono positivo, che lasciava intendere che le cose stavano andando bene, ha portato a un leggero calo dei tassi di interesse e a un rimbalzo del mercato azionario.
Tuttavia, ieri è stata diffusa anche la notizia di seguito riportata.
I grandi investitori di Wall Street hanno iniziato a scommettere sulla crescita dei tassi a lungo termine.
La notizia presenta questo comportamento come una strategia preparatoria alla vittoria di Trump, ma io sospetto che la realtà sia diversa.
- "월가 큰손들, 트럼프 승리 대비…장기 금리 상승 베팅"
- 월가 큰손들이 공화당 대선 후보인 도널드 트럼프 전 대통령의 11월 선거 승리에 대비한 시나리오를 짜고 있다. 인플레이션 고착화와 장기 채권 수익률(금리) 상승에 대비할 것을 골드만삭스, 모건스탠리, 바클레이스 등
Ho detto che il mercato azionario americano sta registrando un'ulteriore estensione.
Perché? Probabilmente si tratta di un ulteriore tentativo di guadagnare tempo (il guadagno di tempo può significare un consolidamento in un range ristretto o un ulteriore rialzo a bassa inclinazione).
Tempo per cosa? Aspettare che i tassi di interesse raggiungano livelli tali da rappresentare una minaccia per il mercato azionario.
Molti credono fermamente che l'economia americana stia rallentando o entrando in recessione, quindi si aspettano un taglio dei tassi di interesse da parte della Fed e un trend ribassista dei tassi di mercato.
Per far cambiare idea su questa previsione, fino a che punto dovrebbero aumentare i tassi nel grafico seguente?
Quando questa idea inizierà a diffondersi chiaramente sul mercato, non si concluderà l'attuale fase di estensione a breve termine del mercato azionario americano?
Pertanto, anche se si tratta di una prospettiva a breve termine, ritengo che ci possa essere uno shock in prodotti come TMF (leva finanziaria tripla sulle obbligazioni del Tesoro americano a 20 anni), recentemente acquistati da molti investitori stranieri.
Di seguito è riportato il grafico mensile a lungo termine dell'indice del dollaro americano.
Probabilmente, a prima vista, non susciterà grande interesse, quindi aggiungiamo una semplice linea di tendenza.
Di seguito è riportato il grafico dell'indice del dollaro americano con due linee di tendenza.
Chi ha studiato un po' di analisi tecnica avrà probabilmente una certa intuizione osservando il grafico seguente.
Poiché l'indice del dollaro riflette il valore del dollaro rispetto all'euro, è simile al grafico del tasso di cambio euro/dollaro, ma se l'indice del dollaro mostra questa tendenza, è naturale supporre che il tasso di cambio won/dollaro, che riguarda un'economia aperta di piccole dimensioni come quella della Corea, presenti una certa somiglianza.
Di seguito è riportato il grafico mensile a lungo termine del tasso di cambio won/dollaro.
All'inizio del 2022, dopo aver superato il primo importante punto di riferimento a lungo termine, è salito fino a circa 1450 won alla fine del 2022, e ora oscilla intorno a 1300 won.
La tendenza dell'indice del dollaro indica un "lungo periodo di apprezzamento del dollaro".
È solo questione di tempo, ma quando si supererà il secondo punto importante, intorno a 1400 won?
Non è un caso che alcune persone dicano che "il won/dollaro arriverà a 3000 won". La mia previsione a lungo termine è di 2900-3100 won per dollaro.
Rispetto al mercato azionario americano, il mercato azionario coreano, Kospi e Kosdaq, sta perdendo slancio, e manca la vivacità che caratterizzava il ciclo di rotazione degli investimenti, anche se gli indici non sono aumentati molto.
Fintanto che il tasso di cambio won/dollaro rimarrà al di sotto di 1400 won, il mercato azionario coreano sarà ancora gestibile, ma al di sopra di questo livello, dovrà essere considerato un investimento molto rischioso.
Di seguito è riportato il grafico mensile a lungo termine dell'indice Kospi.
Osservando il grafico a lungo termine, il picco di 3300 punti di metà 2021 appare come un'area di "sovraestensione" che si è improvvisamente alzata.
- A causa di problemi di capacità di caricamento per post, continuerà nella parte 4...
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