- 미국 주간 실업수당 청구 26만건…“노동시장 냉각 우려”
- 미국에서 한 주 동안 접수된 실업수당 청구 건수가 연중 최고치에 근접한 것으로 나타났다. 전문가들은 이를 두고 노동 시장 냉각 신호로 해석하고 있다. 4일(현지시각) 미국 노동부에 따르면 지난 7월 30일 마감된 일
Dall'agosto scorso, da quando sono iniziati ad uscire i dati economici di luglio del mercato americano, fino ad oggi, si sono verificati a intervalli regolari alcuni sobbalzi riguardanti le nuove assunzioni, il tasso di disoccupazione e il numero di richieste di sussidi di disoccupazione. Anche la questione della 'regola di Sahm (o regola dei tre, Sahm's rule)', che forniva statisticamente le caratteristiche delle fasi di recessione passate, ha un tempo travolto il mercato.
Gli indicatori relativi al PIL e ai consumi americani sono ancora considerati solidi, ma, a partire dalla metà dell'anno, gli indicatori relativi all'occupazione hanno mostrato aspetti di instabilità, con occasionali sobbalzi.
Questo è probabilmente dovuto al fatto che, come illustrato in un precedente articolo, gli Stati Uniti, dopo la pandemia di coronavirus, stanno vivendo una crescente "polarizzazione".
Per quanto riguarda il lavoro, le prime ripercussioni si registrano tra le classi meno abbienti, ma, da un punto di vista sociale generale o medio, la produzione, il reddito o i consumi sono trainati dalle classi medie e alte e dai benestanti. Ciò significa che, mentre gli indicatori di occupazione mostrano spesso dissonanze che anticipano l'inizio di una recessione, gli indicatori di consumo rimangono ancora buoni.
Da un lato, nelle due settimane precedenti, l'attenzione si è brevemente spostata sul numero settimanale delle richieste di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti, un dato che normalmente non suscita grande interesse, pubblicato ogni giovedì prima dell'apertura dei mercati.
La settimana prima, con oltre 260.000 richieste, il mercato azionario americano ha mostrato un leggero tracollo, generando numerose notizie. La settimana successiva, con circa 240.000 richieste, si è ritornati alla normalità. Esamineremo brevemente le ragioni di queste reazioni temporanee del mercato.
- 美 실업수당 신규 청구 24.1만건…예상치 하회
- 미국 노동부는 지난주(10월 6∼12일) 신규 실업수당 청구 건수가 24만1천건으로 지난주보다 1만9천건 증가했다고 17일(현지시간) 밝혔다. 이는 다우존스가 집계한 전문가 전망치(26만건)를 밑도는 수준이다. 2주
In precedenza, abbiamo brevemente descritto la composizione delle statistiche americane sull'occupazione (nuovi posti di lavoro e disoccupazione) e dove trovarle nell'articolo qui sotto.
L'indicatore dell'occupazione privata non agricola dell'Ufficio di Statistica del Lavoro (BLS), pubblicato il primo venerdì di ogni mese, si suddivide in un'indagine sulle imprese, basata sui registri delle retribuzioni delle aziende, e un'indagine sulle famiglie, basata su sondaggi sulle persone. Le voci di ciascuna indagine sono strutturate come nella tabella seguente.
<Settore indagine aziendale (per libro paga): occupazione non agricola (numero di occupati)>
<Settore indagine sulle famiglie (per questionario): numero di occupati e disoccupati, tasso di disoccupazione, ecc.>
Sebbene l'indagine sulle famiglie includa una voce sul livello di occupazione (employment level), i dati sull'occupazione (All employees: total nonfarm) dell'indagine sulle imprese, ricavati dai registri delle retribuzioni delle aziende, sono considerati più affidabili e vengono utilizzati come dato ufficiale principale per il numero di nuovi occupati e il numero totale di occupati mensili.
D'altra parte, le statistiche sulla popolazione, tra cui il numero di disoccupati, necessarie per calcolare il tasso di disoccupazione (numero di disoccupati/popolazione attiva), sono disponibili solo attraverso i sondaggi dell'indagine sulle famiglie. Pertanto, per il tasso di disoccupazione, i risultati dell'indagine sulle famiglie sono quelli principali. In sostanza, i dati sul numero di nuovi occupati e sul tasso di disoccupazione, solitamente riportati come titoli principali nelle notizie subito dopo la pubblicazione del primo venerdì di ogni mese, provengono da indagini diverse.
Prima di esaminare il numero settimanale delle richieste di sussidi di disoccupazione, esamineremo l'andamento ufficiale del numero di disoccupati, dato che questo deriva dai risultati dell'occupazione non agricola mensile del Dipartimento del Lavoro. Il grafico a linee tratteggiate nere qui sotto mostra l'andamento a lungo termine del numero di disoccupati (unemployment level) negli Stati Uniti, con dati mensili.
Osservando i periodi di recessione ufficiali del passato, evidenziati in grigio, si nota che, indipendentemente dal livello, il numero di disoccupati (l'andamento del grafico del tasso di disoccupazione è quasi identico) diminuì gradualmente durante i periodi di boom, quindi smise di diminuire e iniziò ad aumentare, per poi crescere in modo significativo poco dopo, segnando l'inizio della recessione. Questo vale per tutte le recessioni passate, "eccetto" quella attuale del 2024.
Ecco perché ad agosto si è discusso molto della "regola di Sahm". Tuttavia, questa volta, mentre il numero di disoccupati ha iniziato a invertire la tendenza al ribasso, a differenza del passato, a causa della maggiore polarizzazione di cui si parlava prima, il consumo rimane ancora buono, quindi sembra che l'aumento significativo della disoccupazione sia stato temporaneamente evitato. Piuttosto che un atterraggio morbido, sembra che ci vorrà più tempo rispetto al passato per entrare in recessione.
(Mensile) Numero di disoccupati
Il grafico seguente mostra il numero mensile di disoccupati, con l'aggiunta del numero settimanale delle richieste di sussidi di disoccupazione come linea continua. Il dato aggiunto è quello delle "nuove richieste" (Initial Claims).
A prima vista, l'andamento sembra simile, ma a causa dei dati che si innalzano bruscamente durante e dopo la pandemia di coronavirus del 2020, non è facile vederlo chiaramente. La pandemia di coronavirus ha creato delle difficoltà nell'analisi di molti dati economici. Quindi, per una migliore visualizzazione, analizzeremo i dati fino a gennaio 2020, prima della pandemia.
Numero di disoccupati, nuove richieste
Questo è il grafico precedente, limitato al periodo precedente la pandemia di coronavirus. Gli assi verticali sono divisi a sinistra e a destra per ciascun dato, consentendo un confronto dell'andamento, escluso il periodo della pandemia.
Poiché il dato rappresenta il numero di persone che hanno presentato una nuova richiesta di sussidio di disoccupazione ogni settimana, la variazione settimanale è molto ampia e irregolare. Tuttavia, come mostrato di seguito, su un arco di tempo più lungo, si può osservare una tendenza generale simile a quella del numero mensile di disoccupati.
Numero di disoccupati, nuove richieste (prima della pandemia)
Il grafico seguente mostra anche la media mobile a 4 settimane (Initial claims, 4 weeks moving average) delle nuove richieste come linea verde. Non ha un significato particolare, ma serve a rendere più regolare l'andamento delle nuove richieste settimanali, che sono molto irregolari, utilizzando la media di 4 settimane, ovvero un mese.
Numero di disoccupati, nuove richieste, media mobile a 4 settimane delle nuove richieste (prima della pandemia)
(A causa della lunghezza, continuerà nella parte 2)
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