韓国法人破産、過去最大規模に。しかし、これは始まりに過ぎない可能性が高い[ft. アパート取引崖崩れ？それとも供給崖崩れ？]

少し前に友達からニュースのリンクが送られてきたので、何事かと思ったら、コメックスという生活用品会社の代表が、手形不渡り、賃金未払いの状態の会社を置いて突然失踪したというニュースでした。

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コメックスという名前だけ聞くと、どこかで聞いたような気もするし、そうでない気もする会社ですが、『密閉型弁当箱会社』と言えば、多くの人が知っている会社だと思います。

先日、大手グループであるロッテグループのようなところでも、流動性危機説のような噂が流れるようになっている状況ですが、中堅または中小企業でこのようなニュースが出るのも、それほど奇妙な状況ではないようです。

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そして、ロッテグループの流動性危機説が流れたのは、昨年前半頃だったような記憶があり、今回で2回目だと思います。単なる噂で終わるのかどうかは、後で見てみないといけませんが。

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最近まで頻繁に見ていた韓国の代表企業であるサムスン電子の株価も、長期トレンドから逸脱し始めている状況なので、規模が小さく零細な中小企業は言うまでもありません。

中小企業が困難に陥っているというこの流れは、下のKOSDAQ小型株指数（月足）の流れを見ても、おおよそ感じられます。

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サムスン電子のように長期トレンドから逸脱しているのは同じ流れですが、サムスン電子よりも何か底が空いているような感じがします。ここで年末年始にかけて曖昧な水準で短期反発が出た後、既存のトレンドラインを抵抗線として確認して再び押し戻される流れになれば、来年、特にこの小型株指数のような規模の中小企業は非常に暗い絵になる可能性があります。

先日までは、韓国の零細事業者の体感景気が最悪だというニュースが主に報じられていたようですが、今ではその対象が零細事業者よりも少し規模の大きい中小企業に移りつつある流れです。

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週末に出たニュースによると、韓国の法人破産が過去最高を更新しているとのことです。私たちの近所でよく見かける零細事業者団体から、中小企業団体へと不況が広がっているように推測されます。

通常、韓国でこのようなニュースが出る時期であれば、世界経済の不況が既に始まり、中盤から後半段階を過ぎている時期でなければならないのではないでしょうか。

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しかし、ヨーロッパは今、不況の初期段階のように見え、アメリカはまだ不況とは程遠い状況です。しかし、アメリカも格差が深刻化しており、平均経済指標は持ちこたえているように見えますが、徐々に近づいている状況と思われます。

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1990年代後半、東アジアは一連の外貨危機に陥り、短期間に極度の景気後退に陥りましたが、当時のアメリカとヨーロッパの景気は良好な状態だったので、韓国のような輸出主導国は輸出好調ですぐに立ち直りました。

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しかし、今回は少し異なる雰囲気で進んでいますが、輸出依存度が高く、資産（不動産）バブルなどで経済体力が弱い中国、韓国などの国から順に、景気後退に巻き込まれていく流れです。（株式市場の流れと順番も似ています）

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国内法人破産が過去最高を記録するなど、国内の状況だけを見ると不況の後期のように見えますが、世界的な状況を見ると、韓国も依然として不況初期の可能性が高いということです。そのため、様々な兆候から、今回は通常の循環的に訪れる景気後退ではなく、深刻な不況（＝恐慌）に発展する可能性が高いことを繰り返し述べてきました。

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そんな中、一部のメディアは、『来年マンション供給崖っぷち』という見出しを付けながら、相変わらず揺さぶりをかけている様子ですね。これから数年は絶対に手放してはいけない時期に入っているように見えるのに、相変わらずこの古典的な？揺さぶりを続ける韓国のメディア…

時間が経ち、アメリカも不況に陥るというニュースが流れ始めると、失業が徐々に増加し、状況的にやむを得ず吐き出さなければならないマンションの売却物件が増え始めるでしょう。新規建築による供給問題ではなく、既存住宅から吐き出される物件を見ていかなければならない状況になる可能性が高いということです。

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このような記事の見出しのように供給崖っぷちではなく、今では取引崖っぷちを心配すべき時期です。そして、今回取引崖っぷちに陥ると、22年のように簡単に脱出することも難しいかもしれません。（22年から今年前半にかけて、遅かれ早かれ整理すべき人は整理したような現状で、政府が再び異常な融資の乱発で反発させる努力をするようには見えません…）

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韓国の建設会社スタイル(?)として、もし来年の不動産見通しが良く、商売がうまくいきそうだと考えたら、おそらく何らかの方法で来年も供給量を増やしていたでしょう。