韓国の半導体代表株から見た今後のグローバル経済恐慌の技術的な一面｜feat. サムスン電子、SKハイニックス株価

今週に入って月曜日、火曜日に、国内市場で時価総額1位の代表株であるSamsung Electronicsの需給と株価に変化の兆候が見え始めたように見えます。

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月曜日、火曜日の2日間連続で、大規模ではないものの、外国人投資家の純買が増え始め、国内機関投資家もこの外国人投資家の流れに乗って大規模な純買を示したためです。

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もちろん、外国人投資家の純買は、長かった純売に比べると大規模ではありませんでしたが、調べてみると、8月23日以降、外国人投資家が2日連続で純買を示したのは初めてのことでした。そこには意味があったように思います。

そして、これが今週木曜日である10月31日にSamsung Electronicsの3四半期確定決算発表日であるため、その前にこのような変化の流れが現れたということに、変化の兆候が見られるという印象を受けます。

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しかし、個人的には、7月上旬から続いていたSamsung Electronicsの株価の連続下落は、Samsung Electronicsよりも堅調に推移していた他の大型株（SK Hynixなど）と比べて、これからは緩やかに進むのではないかと思っています。そして、強力な株価の支持線は5万3000ウォンを下回らないと現れる可能性が高いと考えていました。

ですから、すでに5万ウォン台を一度つけたSamsung Electronicsの株価の位置から見て、この予想される支持線は価格的にそれほど遠くないため、残りの下落は比較的緩やかに進むだろうというのが私の考えでした。

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もしSamsung Electronicsの新規または追加購入を検討している方がいたら、参入を検討する段階に入ったと言えるでしょう。しかし、一度にすべて参入するのではなく、今後の株価の動きを見て、今後数週間ほど様子を見て、徐々に分割して参入するのが良いのではないでしょうか。

もし、国内株式市場全体がさらに下落するような事態が発生した場合、Samsung Electronicsの株価が5万3000ウォン付近で底を打つか、4万9000ウォンまで下落するかにより、考え方が少し変わってくるでしょう。しかし、その後数ヶ月から1年ほどの期間、Samsung Electronicsの株価の動きは、下の図のように推移するのではないかと考えています。

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5万ウォン前半で底を打ち、再び上昇を始めるとすれば、再び8万ウォン前後まで上昇するシナリオを予想しています。

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ただし、重要なのは、「そのレベルに達したら、おそらくその後は中長期的にSamsung Electronicsの株式をすべて売却するべきだ」と考えている点です。中長期的な観点から、将来的に再び8万ウォン前後の株価になったら、適度に売却すべきで、「10万ウォン時代」を目指して保有し続け、「2万ウォン時代、あるいは1万ウォン時代」を先に迎える可能性もあるという個人的な考えです…

SK Hynixは短期的にSamsung Electronicsよりも弱気傾向を示すとしても、それでもSamsung Electronicsよりは中期的な観点では依然として比較的強い動きを維持しているように見えます。

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市場の下落によってKOSPI指数が下落しても、SK Hynixの株価は大きく下落しても14万ウォン前後の価格でしっかり耐えてくれれば、何と言ってもSamsung Electronicsよりも強い動きが維持されていると見なすべきでしょう。

ハイニックスの株価を月足で見て、下のチャートを見ると、2021年から動きが変わっているのが分かります。青いチャネルを突破して上昇し、上昇角度を少し上げて赤いチャネルに移行しつつありました。

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上の日足チャートのように、今後さらに下落があったとしても、14万ウォンの株価でしっかり支えられていれば、その後も依然として強勢を維持できる位置にあります。

Samsung Electronicsの株価の動きに関する上記のコメントを読めばお分かりになると思いますが、これは当然、Samsung ElectronicsがKOSPIで大きなウェイトを占める1位の銘柄であるため、KOSPI指数に対する考えとも関連しています。

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下のKOSPI指数月足チャートに見られるように、2021年以降現在、そして将来の期間を含め、かなり長い期間、上下の2つのチャネルのトレンドラインに閉じ込められて動くであろうと予想して観察しています。KOSPI指数が間もなく2000ポイントを一時的に下回るだろうと見ている理由の一つも、この動きを見てのことです。

アメリカの株式市場とも連動している流れだと見ていますが、KOSPI指数がこの大きなチャネル内、ボックス圏内で動いている間が、今後予想される「大恐慌の準備期間」であり、このような表現で述べてきました。（もちろん、このような流れに対する考え方は、韓国国内に限られたものではなく、グローバルな進展という側面から、韓国も影響を受けるという観点から考えているものです）

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このチャネル内で動く準備期間と、その後本格的な大恐慌に入る直前までを相当期間の「タイムラグ」としながら、これに対する注意が必要だと述べてきました。

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しかし、人々を混乱させているのは、2021年半ば以降、グローバルな株式市場に見られるこのような流れが、各国の経済状況や見通しに合わせ、一部は「上昇または横ばいのボックス圏」(米国、ヨーロッパ)として進展しており、比較的弱い韓国のような経済圏では、下の図のように「下落ボックス圏」として進展していると見ていることです。

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そして、不動産の観点からは、グローバル金融市場が作り上げているこの非常に長いボックス圏(＝タイムラグ)が終わって本番に入る前に、過剰なレバレッジをかけた不動産投資家であれば、経済的リスクを考慮して遅滞なく脱出する必要があるという観点から話しています。不動産市場は株式市場とは異なり、「事前に撤退しなければ」、後になっては脱出したいと思っても脱出できないからです。