米国株式市場、M7ビッグテックが奮起しなければ長期的に非常に困難な状況に陥る可能性

米国市場は本日、前日決算を発表したテスラだけが急騰している一方、市場全体では現在、まちまちの状況となっています。

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取引開始当初、代表的な指数であるS＆P500指数はわずかな上昇で始まりましたが、現在は始値からやや下落し、プラスマイナスゼロ圏を行き来している状況です。

以下は現在のS＆P500指数の日足チャートです。個人的には、現在進行中の短期的な現在の位置に非常に注目しています。

次のチャートは、S＆P500[SPX]指数とその構成銘柄であるテクノロジーセクター株の等加重平均指数をトラッキングするETFであるRSPTと、同指数以外のセクター株の指数をトラッキングするETFであるSPXTを比較したものです。おそらく後者のSPXTは、名前から等加重であることがわからないことから、時価総額加重のようです。

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7月以降、最近の動向はそれ以前の動向とは異なることを、皆さんニュースでよく耳にしてきたでしょうし、チャートの動きからも実際にそう見えます。

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7月中旬以降、数日前までの大きな流れは、7月中旬頃に発表された「人工知能で短期的に利益を得ることが難しいかもしれないという懐疑論」と、その後の「連邦準備制度理事会による政策金利引き下げ開始」でした。これが、7月中旬以降のM7をけん引してきたテクノロジーセクター株の伸び悩み、そして金利引き下げを歓迎するセクター銘柄の相対的な株価上昇をもたらしました。

上記に線グラフで追加されたETFをそれぞれ見てみましょう。まず、これはS＆P500内のテクノロジー株の等加重平均指数に連動するRSPT（SPX w/ tech sector）の日足です。

そして、次のチャートは、S＆P500内のテクノロジー株以外の銘柄の平均指数に連動するSPXT（SPX ex- tech sector）の日足です。

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S＆P500指数内のテクノロジーセクター銘柄は、7月のピークからわずかに上昇した程度ですが、その他のセクターの銘柄は、最近のピークが7月よりもかなり高い水準に達しています。これが過去約3ヶ月間の流れでした。

そして、次のチャートは、NVIDIA、Apple、Microsoftなど主要なメガビッグテック7社で構成されるMagnificent seven（M7）に連動するETFです。

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7月のピークよりもまだかなり低い位置にあります。

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そして最近、米国債市場金利がドル価値とともに急騰したことで、ビッグテック以外の銘柄は再びそれに悪影響を受け、勢いを失っている状況となっています。

それでは、一度循環した感じがするので、今回はこのM7銘柄が再び7月の最高値を突破するかどうかが非常に重要な時期となります。

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突破して継続的な上昇に転じれば、米国市場は上昇傾向がかなり大きく続くでしょうし、逆に突破できず、ビッグテックも勢いを失ってしまうようであれば、技術的にはかなり困難な流れになる可能性が高いと考えています。

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その困難な流れは、この投稿のタイトルのように、米国の株式市場の長期的なピークゾーンはどこだと何度も私の意見を述べてきたように、「ピークゾーン」という単語の後の「ゾーン」を取り除く必要がある可能性がある状況になる可能性があるということです。

おそらく、このM7指数が以前の最高値である最高値を突破するには、遅くとも11月中旬までには突破する必要があるのではないでしょうか。そうでなければ、7月と現在の地点が、短期的にやや性質の異なる2つのテクニカルピークになり得るでしょう。

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それ以前に、むしろ安値が下がるようであれば、TQQQやQLD、QQQなどの総合指数に連動するETFの長期保有ゲームはもはや意味がなくなる可能性があり、代わりに、このような米国株式市場の長期的な上昇トレンドを堅く信じて従う「指数追従ゲーム」よりも、ビッグテックの中から選んでも銘柄選別の方向に転じる方が良いと考えています。

(指数は停滞状態にあるが、一部のビッグテックでは機会が残っているなら、M7から一部は離脱し、さらに圧縮されると見ている)

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もちろん、長期的なピークであっても、それがすぐに長期的な下落に直行するというわけではありません。経路に関する他の選択肢もあるのです。

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とにかく、長期的なスタイルの投資をしている方を対象とした視点から、私の個人的な考えの一部を簡単に述べただけなので、軽く参考としてください。投資決定に関する判断は、各自の責任となります。