Is een eindejaarsrally op de binnenlandse beurs alleen maar goed nieuws? – Gedachten over de mogelijkheid van een wereldwijde Grote Depressie in 2025 [1/2]

Laten we eens dezelfde vraag stellen als in de titel.

​

‘Is het alleen maar goed nieuws als de recentelijk onzekere KOSPI en andere binnenlandse beurzen hier een opleving laten zien, die zelfs leidt tot een eindejaarsrally?’

​

Natuurlijk is het op korte termijn, zeg binnen 3 maanden, goed nieuws. Het feit dat de binnenlandse beurzen, die de laatste tijd alleen maar zijn gekelderd, een opleving laten zien, betekent dat de aandelenkoersen van veel grote en middelgrote bedrijven waarschijnlijk ook zullen stijgen.

​

Maar de vraag is of het ook goed is op middellange termijn, zeg van meer dan 3 maanden tot ongeveer een jaar. (Voor de lange termijn van meer dan enkele jaren denk ik dat het geen verschil maakt, dus dit wordt buiten beschouwing gelaten in dit artikel).

​

De aandelenkoers van Samsung Electronics, een toonaangevend bedrijf in Zuid-Korea en een belangrijke factor in de buitenlandse inkomsten van het land, bereikte donderdag een slotkoers van 49.900 won en liet vrijdag, ondanks de ineenstorting van aandelen in de sector van elektrische autobatterijen, een sterke stijging van 7% zien.

​

Zonder nieuws had ik gedacht dat de koers begin volgende week wel de onderste lijn van 49.000 won zou raken of even zou doorbreken. Maar het nieuws over de inkoop van eigen aandelen laat in de avond maakte de kans daarop kleiner op korte termijn. (Mocht de koers volgende week toch de 49.000 won bereiken, dan is de kans op een nieuwe snelle stijging zoals op vrijdag groot.)

​

Zelfs als Samsung Electronics verder stijgt, denk ik dat de koers begin volgende week rond de 50.000 won zal schommelen voordat deze verder omhoog gaat.

De Amerikaanse aandelenmarkt toonde vrijdag een aanzienlijke daling, met name de Nasdaq, maar de Aziatische en Zuid-Koreaanse beurzen lijken maandag weinig impact te ondervinden.

​

Of het alleen het effect van Samsung Electronics is, weet ik niet, maar zoals hieronder te zien is, eindigde de KOSPI-nachtfuture vrijdag, hoewel deze tijdens de handelsdag iets daalde, met een sterke stijging, waardoor de openingskoers maandag waarschijnlijk ook sterk zal zijn.

Gezien de ontwikkelingen rond Samsung Electronics en de nachtfuture van vrijdag, is de kans toegenomen dat de KOSPI en KOSDAQ op korte termijn steun zullen vinden rond het dieptepunt van begin augustus.

​

Als de recente correctie op de Amerikaanse aandelenmarkt snel eindigt en de markt ten minste zijwaarts beweegt, dan zal de Zuid-Koreaanse aandelenmarkt waarschijnlijk ook een korte opleving laten zien.

Een van de belangrijkste redenen voor de recente correctie op de Amerikaanse aandelenmarkt was de ‘bezorgdheid over het begrotingstekort onder de Trump-regering, wat leidt tot bezorgdheid over inflatie op lange termijn en een stijging van de marktrente.’

​

In een video die vandaag op zijn "Knowledge One-Shot" kanaal is geplaatst, waarschuwt de voormalige KBS-journalist Park Jong-hoon voor de inflatiedruk.

Maar...

​

Ik vraag me af of de ontwikkelingen op de markt sinds kort na de verkiezing van Trump niet betekenen dat de inflatie onder Trump zover is en we nu een snelle verschuiving zien naar bezorgdheid over deflatie (economische recessie).

​

Een van de punten die Nepcon de afgelopen tijd heeft gemaakt, is de 4,5% rente op 10-jarige staatsobligaties als referentiepunt waarop de obligatiemarkt zou reageren.

​

De marktrente, die vlak voor de Amerikaanse presidentsverkiezingen enorm steeg, kon na de bevestiging van Trumps verkiezing de 4,5% niet overschrijden.

​

En hoewel de rente deze dagen de 4,5% niet heeft overschreden, heeft de dreiging om dit wel te doen de markt onder druk gezet.

Gisteren, vrijdag, zagen we ook dat de poging om de 4,5% rentegrens tijdens de handelssessie te doorbreken mislukte.

​

De onderstaande video van Maeil Kyungje Wall Street Monthly legt de ongebruikelijke trend uit die gisteren op de obligatiemarkt werd waargenomen.

​

Ergens dacht iemand dat de marktrente hoog genoeg was (dat deze niet verder zou stijgen) en plaatste een grote weddenschap van meer dan 2 biljoen won. Waarom deed deze investeerder dat?

Het dominante verhaal op de markt is nu: ‘De komst van de Trump-regering zal leiden tot een groot begrotingstekort door belastingverlagingen en importheffingen, wat zal leiden tot een snelle stijging van de marktrente.’

​

Maar is dat wel zo?

​

Ik denk dat de toespraak van Elon Musk ter ondersteuning van Trump, zoals gemeld vlak voor de Amerikaanse presidentsverkiezingen, misschien een voorbode was van de vroege handelingen van de Trump-regering.

​

De meeste mensen zullen zich het volgende herinneren toen het bovenstaande artikel verscheen: ‘Musk zei dat er een tijdelijke crash op de aandelenmarkt zou komen als Trump aan de macht kwam.’

​

Maar een deel van het artikel handelt niet over massale belastingverlagingen of uitgifte van staatsobligaties, maar over ‘bezuinigingen’ en ‘een evenwichtige begroting’. Het tegenovergestelde van wat er momenteel op de markt wordt besproken.

Ik denk dat dit suggereert dat de Trump-regering in ieder geval het eerste jaar zich zal richten op het aanpakken van het probleem waar mensen onder de Biden-regering het meest over klaagden: ‘inflatie (prijsstijgingen)’, en dat Musk dit indirect heeft geuit.

... Vanwege ruimtegebrek wordt het vervolg in deel 2 besproken.