Is een eindejaarsrally op de binnenlandse beurs alleen maar goed nieuws? - Gedachten over de mogelijkheid van een wereldwijde Grote Depressie in 2025 [2/2]

(Vervolg in deel 2, na de splitsing van deel 1)

De onderstaande grafiek toont het aandeel van de uitgaven van de federale overheid ten opzichte van het BBP (paarse lijn) van het begin van de jaren 2000 tot heden.

​

Na de wereldwijde financiële crisis in de jaren 2010 werd, vanwege de sterke deflatiedruk, het aandeel van de uitgaven boven het niveau van voor de crisis gehouden. Ook na de coronacrisis, vanaf 2022, bleef het aandeel hoger dan in de late jaren 2010, toen er ook deflatiedruk was.

​

Het is zeer waarschijnlijk dat dit hoge aandeel een van de belangrijkste redenen is waarom de Amerikaanse economie ondanks de hoge rentes niet gemakkelijk afkoelt en de resterende inflatie moeilijk te bedwingen is.

​

Misschien hadden Trump en Musk, in tegenstelling tot de zorgen van de markt over de overmatige uitgifte van staatsobligaties in het begin van hun ambtstermijn, het plan om de uitgaven te beperken tot een "gebalanceerd budget" (ongeveer), om de inflatie eerst aan te pakken, in tegenstelling tot de Biden-administratie.

Het probleem is echter dat, hoewel de economie sterk wordt genoemd, de gedetailleerde economische gegevens, zoals werkgelegenheid, suggereren dat zelfs een kleine vertraging kan leiden tot recessievrees. We lijken ons in zo’n fase te bevinden.

​

Het is zeer waarschijnlijk dat de strategie om in het begin van de Trump-administratie eerst de inflatie aan te pakken, gelijktijdig de economische groei zal doen afnemen. Dit is een zorgwekkend punt en gezien de huidige trend is de kans daarop hoog.

​

De oorspronkelijke bedoeling was waarschijnlijk om de economie kortstondig in een recessie te duwen, de inflatie te beteugelen en dit vervolgens op het conto van de Biden-administratie te schrijven. Daarna zou de economie geleidelijk aan worden hersteld. Echter, de schade aan de Amerikaanse economie ten gevolge van de langdurige hoge rente, die tot nu toe niet goed zichtbaar was, blijkt aanzienlijk te zijn. Er is een kans dat het beoogde scenario van een "recessie-reboot" niet zal lukken en dat er een dubbele recessie zal optreden.

​

In het geval dat de geplande korte recessie mislukt en er een dubbele dip optreedt, zou dit kunnen leiden tot een scenario dat lijkt op de Grote Depressie...

​

Laten we dan terugkeren naar de binnenlandse aandelenmarkt...

​

Hieronder staat de langetermijngrafiek van Samsung Electronics. Sinds begin september is er een enorme reeks van verkopen door buitenlandse beleggers, waardoor de langetermijntrend is verbroken.

​

Dit kan een simpele koersbeweging lijken, maar als een blue-chip of index dit pad bewandelt, is het, gezien het verleden, vaak een zeer betekenisvolle voorloper.

Ook in de maandelijkse grafiek van de KOSPI-index lijkt de langetermijntrendlijn licht te zijn verbroken,

De KOSDAQ-index vertoont een vergelijkbare trend als de KOSPI-index. Omdat de KOSDAQ-index een relatief korte geschiedenis heeft, is de trend hier nog duidelijker. De trend is: "uitbraak van de langetermijntrend".

​

Er is nog iets anders om op te letten in de maandelijkse grafiek van de KOSDAQ-index. Er is een licht dalende trendlijn gemarkeerd met een zwarte markeerstift.

​

Eerder heb ik al gezegd dat de Amerikaanse aandelenmarkt zich in een "grote lange zijwaartse range" bevindt voordat het "echte spel" van de Grote Depressie begint.

​

Dit geldt ook voor de binnenlandse aandelenmarkt. Terwijl de Amerikaanse markt echter een grote zijwaartse, of licht stijgende, range laat zien, is de binnenlandse markt zwakker en zag ik sinds medio 2021 een licht dalende range.

​

Voordat de verkiezingsoverwinning van Trump zeker was, dacht ik dat de markt voor het einde van het jaar naar de bodem van dat kanaal zou dalen. Ook de KOSPI zou een vergelijkbare trend volgen.

​

Zoals we echter hebben gezien in de dagelijkse grafieken van Samsung Electronics, KOSPI en KOSDAQ, is de kans op een kortetermijnrebound toegenomen.

​

Laten we hier nog eens over nadenken.

​

"Als er een kortetermijnrebound plaatsvindt en de markt niet direct naar de bodem van het kanaal daalt, maar tot eind van het jaar of begin volgend jaar een stijgende trend laat zien, is dat dan positief?" Dit is een vraag over de technische trend.

Wat gebeurt er als de markt halverwege stopt om kracht op te bouwen en later, na een paar maanden, het middenlange kanaal verlaat?

​

Het antwoord is niet zeker, dus het is de moeite waard om na te denken over wat er daarna zou kunnen gebeuren. De recente trends suggereren echter dat het "echte spel" van de Grote Depressie veel eerder is begonnen dan verwacht.

​

Dus als de kortetermijnopgaande trend op de binnenlandse of Amerikaanse aandelenmarkt zich tot rond het einde van het jaar of kort daarna voortzet en vervolgens kracht verliest, zou dit het begin van het "echte spel" kunnen zijn. Vanaf dat moment moeten we nog voorzichtiger zijn dan in de periode sinds medio 2021.

​

Ook voor de binnenlandse aandelenmarkt en vooral de vastgoedmarkt geldt dat hoewel het lijkt alsof we in een neergaande markt zitten, de echte bearmarkt nog niet begonnen is. Het is meer een situatie waarbij de markt langzaam daalt door zorgen over een toekomstige export- en binnenlandse recessie.

​

Vooral als er in de economische gegevens van de VS steeds meer signalen verschijnen die suggereren dat "de zorg voor volgend jaar meer op deflatie dan op inflatie lijkt", zal dit nog sterker het geval zijn. Toch zullen effectenmakelaars waarschijnlijk blijven beweren dat het slechts een tijdelijke correctie is en zullen ze individuele beleggers blijven aanmoedigen om te kopen.

​

Ik heb mijn gedachten op de lange termijn opgeschreven over de vraag of binnenlandse beleggers voorbereid zijn op het geval dat er na een korte periode van herstel in de binnenlandse aandelenmarkt een plotselinge verandering in de marktstemming plaatsvindt.

​

Lange-termijnbeleggers, of het nu aandelen of onroerend goed betreft, zouden zich moeten realiseren dat ze in een markt terechtkomen waar ze zich absoluut niet kunnen veroorloven om te verliezen. Aandelenbeleggers moeten zowel op de binnenlandse als op de Amerikaanse markt een duidelijke stop-loss strategie hanteren.

​

Eenvoudig gezegd: het is de moeite waard om na te denken over de vraag "waarom de wisselkoers blijft schommelen en waarom Berkshire van Warren Buffett zo snel recordbedragen in liquide middelen aan het opbouwen is".