- Enkele gedachten over de markt op korte en lange termijn na de Amerikaanse presidentsverkiezingen [ft. Amerikaanse beurshoogtepunt iets later?]
- Dit artikel analyseert de veranderingen in de marktverwachtingen na de Amerikaanse presidentsverkiezingen. Na de verkiezing van Trump steeg de Amerikaanse aandelenmarkt meer dan verwacht en waren de inflatieconces minder uitgesproken. De auteur suggereer
Ik was verbaasd over het aantal "vind ik leuk"-kliks op mijn vorige blogpost (zie link hieronder), veel meer dan bij andere posts. Het leek me wel wat vreemd;
De titel was: "Enkele gedachten over de markt op korte en middellange termijn na de Amerikaanse presidentsverkiezingen".. Waar komt dit door?
Ik vroeg me af of mensen die mijn blog vroeger regelmatig lazen, alleen de titel hebben gezien en dachten: "Zijn gedachten zijn veranderd? Dus omdat hij vroeger over de Grote Depressie sprak, ziet hij de beurs nu positief na de Amerikaanse presidentsverkiezingen?" Misschien hebben ze de inhoud niet eens gelezen en alleen op "vind ik leuk" geklikt.
Degenen die de inhoud wel hebben gelezen, weten natuurlijk dat het een nog somberder(?) verhaal is.
Donald Trump is officieel gekozen als 47e president van de Verenigde Staten. Zijn inauguratie is op 20 januari volgend jaar, wanneer hij de estafettestok overneemt van de huidige president Biden.
De Federal Reserve (Fed) heeft sinds 2022 de rente snel verhoogd. In bredere zin ben ik al meerdere keren op het standpunt geweest dat we al in de invloedssfeer van een herhaling van de Grote Depressie-achtige wereldwijde economische crisis van de jaren 2020 zijn beland.
Door het langdurige hoge-renterentebeleid (Higher for longer) van de Fed vanaf 2022 zijn de enorme schulden die wereldwijd, inclusief de VS, sinds de financiële crisis zijn opgebouwd, kleine scheurtjes gaan vertonen. Ik dacht echter dat er een aanzienlijke "tijdsvertraging" zou kunnen zijn voordat dit zich zou manifesteren in een langdurige daling van de aandelen- en vastgoedmarkt, oftewel het begin van het "echte spel".
Ik dacht dat het meer tijd zou kosten voordat een figuur die perfect in deze historische context past, zou terugkeren. In 2022 schreef ik kort op Nefcon over de "terugkeer van Trump". Omdat er niemand beter geschikt was dan Trump om een dergelijke gebeurtenis als de Grote Depressie te laten voortduren.
Ten eerste moet het iemand zijn die de wereldhandel krachtig kan verstoren en in staat is om het wereldhandelsvolume tijdens zijn ambtsperiode te halveren, net als tijdens de Grote Depressie. En er was een buitenstaander politicus nodig die geen deel uitmaakt van de mainstream in Washington. Trump was de perfecte kandidaat.
- 트럼프 선거인단 312명 vs 해리스 226명 압승, 7개 경합주도 석권(종합)
- 미국 제 47대 대통령 선거에서 공화당 후보 도널드 트럼프 전 대통령이 선거인단 538명 312명을 확보해 226명에 그친 민주당 후보 카멀리 해리스 부통령에 압승했다. 트럼프는 9일 애리조나주에서 승리해 11명을
Dus, mijn theorie over de Grote Depressie-achtige crisis was dat het "echte spel" zou beginnen en vrijwel volledig zou plaatsvinden onder de volgende regering (waarschijnlijk die van Trump), niet onder Biden.
Tot vorige week dacht ik nog dat het "echte spel" pas ongeveer een jaar na de inauguratie van Trump zou beginnen. Maar het belangrijkste deel van mijn vorige post was dat dit veel sneller zou kunnen gebeuren, namelijk rond de tijd van de inauguratie.
Ik heb echter mijn standpunt aangepast: in plaats van te zeggen dat de Amerikaanse aandelenmarkt direct een hoogtepunt zou bereiken, denk ik nu dat er tot begin volgend jaar nog een krachtige stijging kan komen.
Als er op korte termijn nog een periode van jubel op de Amerikaanse aandelenmarkt komt, dan zou het begin van de langetermijninstorting al begin volgend jaar kunnen beginnen. Daarom heb ik het nogmaals over Warren Buffett gehad, die zijn liquide middelen snel opvoert.
Dit geldt voor de Amerikaanse aandelenmarkt. Voor de Nederlandse vastgoedmarkt (appartementen) zouden we al in de instortingsfase kunnen zijn.
Begin januari loopt de huidige "Amerikaanse overheidsschuldlimiet" af. De Democraten en Republikeinen zullen binnenkort onderhandelingen voeren over een verlenging. Als de Democraten en Republikeinse anti-Trump-leden de verhoging van de schuldlimiet tijdelijk blokkeren om het alleenbestuur van Trump te dwarsbomen, kan dit leiden tot een tijdelijke situatie vergelijkbaar met het gouden standaard-systeem tijdens de Grote Depressie.
De uitkomst van het Huis van Afgevaardigden is nog niet definitief. Als de Republikeinen ook het Huis van Afgevaardigden winnen, dan zouden er voor de inauguratie van Trump vreemde onderhandelingen over de schuldlimiet kunnen plaatsvinden.
Tellen van stemmen bij de Amerikaanse Congresverkiezingen (nog steeds bezig)
De FOMC-vergadering van vorige week verliep verrassend rustig(?)
Zoals verwacht werd besloten tot een verdere verlaging van 25 basispunten. In tegenstelling tot de vorige verlaging van 50 basispunten, waarbij veel discussie volgde over de reden voor de grote verlaging, was dit keer de beslissing unaniem. Ook waren er geen vragen over het feit dat de rente te snel verlaagd werd.
- 美 연준, 만장일치로 기준금리 0.25%p 인하…4.50~4.75%
- 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 지난 9월에 이어 또 기준금리 인하를 단행했다. 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장. 로이터/연합뉴스 연준은 7일(현지시간) 이틀간 진행한 연방공개시장위원회(FOM
De onderstaande grafiek toont de trend van het item "Temporary Help Services" in de arbeidsgegevens.
In eerste instantie wist ik niet wat dit betekende, maar later bleek het "tijdelijke uitzendkrachtendiensten" te zijn. In Nederland is dit vergelijkbaar met het aantal "uitzendkrachten" in de Verenigde Staten.
De gele lijn toont het aantal uitzendkrachten en de zwarte lijn toont het percentage uitzendkrachten ten opzichte van het totale aantal werknemers [%].
Na de coronapandemie was het voor kleine bedrijven moeilijk om personeel te vinden, omdat veel mensen thuis bleven. De toename van het aantal uitzendkrachten tot medio 2022 is dus niet verrassend.
En het is ook niet vreemd dat nadat de pandemie voorbij was, het aantal uitzendkrachten afnam, omdat bedrijven weer meer eigen personeel (vaste en tijdelijke contracten) begonnen aan te nemen.
Maar... zowel het absolute aantal als het percentage uitzendkrachten ten opzichte van het totale aantal werknemers is de laatste tijd abnormaal snel afgenomen.
Temporary Help Services
Betekent dit dat bedrijven sinds 2022 veel meer vaste medewerkers aannemen? Dat lijkt me onwaarschijnlijk. Ik heb nog nooit gehoord dat er in de VS, waar flexibele arbeidsomstandigheden worden gewaardeerd, wetgeving is ingevoerd om het aandeel vaste medewerkers te verhogen...
Wie wel eens in een bedrijf heeft gewerkt, weet dat uitzendkrachten de meest kwetsbare groep werknemers zijn. Daarna komen tijdelijke contracten en dan pas vaste contracten.
Als het een bedrijf wat minder goed gaat, zullen ze waarschijnlijk eerst de uitzendkrachten ontslaan. Dit is de laatste tijd duidelijker geworden, en daarom is het aandeel uitzendkrachten ten opzichte van het totale aantal werknemers snel gedaald.
Wat betekent dit voorbeeld? De arbeidsmarktcijfers in de VS verslechteren, maar de markt neemt dit vooralsnog aan als gevolg van tijdelijke factoren zoals orkanen en stakingen. In de komende twee tot drie maanden zullen we zien of dit waar is, of dat de orkanen juist de ogen van de mensen hebben verduisterd.
Fedwatch
Zoals je in de bovenstaande schermafbeelding kunt zien, verwacht de Fedwatch voor de rest van dit jaar en tot eind volgend jaar drie renteverlagingen van 25 basispunten.
Het is een verschil met de verwachtingen van de markt in het verleden, waarbij er rond het einde van het jaar vaak speculatie was over "een aantal forse renteverlagingen in het komende jaar". De markt lijkt nu een "zachte landing" te verwachten.
De markt speculeert minder over de omvang en snelheid van de renteverlagingen...
Maar waarom heb ik het gevoel dat de daadwerkelijke renteverlagingen volgend jaar veel groter zullen zijn dan de voorspellingen in de Fedwatch? Ik denk dat dit de kern is van wat Moon Hong-cheol, teamleider bij DB Financial Investment, in de video aan het einde van mijn vorige post betoogde.
Reacties0