- 30년대 스무트 홀리 관세법 소환한 트럼프, K-바이오에겐 '양날의 검'
- 1930년 미국은 대공황의 충격에서 벗어나기 위해 스무트-홀리 관세법(Smoot-Hawley Tariff Act)을 시행했다. 전 세계 수천 개 품목에 고율의 관세를 부과하며 자국 산업 보호에 나섰다. 그러나 결과는 참혹했다. 주요 교역국들이 보복 관세로 맞서며 글로벌 무역이 급격히 위축됐다. 이는 세계 경제를 더욱 깊은 불황으로 몰아넣었다. 거의 100년이 지난 지금 도널드 트럼프 전 대통령의 관세 폭탄이 K-바이오 산업에 비슷한 충격을 안길지 우려가 커지고 있다. 글로벌 시장에서 빠르게 성장하던 한국의 제약·바이오 기업들은 예상
.
Poniższe wykresy przedstawiają kilka scenariuszy, które wcześniej rozważałem w odniesieniu do amerykańskiego rynku akcji. Opisywałem je również w 2022 roku (na początku 2023?) na kanale Nefcon.
Pomijając moje rozumowanie... główne założenia i przewidywania dotyczące tych scenariuszy są następujące:
1) Maksimum amerykańskiego rynku akcji z końca 2021 r. – początku 2022 r. będzie stanowiło ważny punkt zwrotny na wykresie długoterminowym.
2) Początek długoterminowej bessy (zaznaczonej na poniższym wykresie żółtym znacznikiem) – bez względu na moment rozpoczęcia – zakończy się wraz z końcem kadencji następnego prezydenta USA. Jeśli powróci Donald Trump, będzie to koniec jego kadencji (koniec 2028 r. – początek 2029 r.).
3) Jeśli do końca lat 20. XX wieku dojdzie do powtórzenia Wielkiego Kryzysu, to póki co nie ma żadnych widocznych podstaw poza długoterminowymi trendami technicznymi wskaźników rynkowych. Jednak z biegiem czasu zaczną pojawiać się okoliczności, które mogą to wyjaśnić.
Moje założenie z punktu 2. wynika z długoterminowego trendu na rynku amerykańskim i założenia, że druga kadencja Trumpa umieściłaby go w podobnej sytuacji historycznej, co prezydent Hoover.
Zakładając, że indeks amerykańskich akcji z końca 2021 r. będzie ważnym punktem zwrotnym, patrząc z perspektywy końca 2022 r., można rozważyć następujące scenariusze:
[A] Od końca 2021 r. niezależnie od drogi, powolny spadek do punktu końcowego.
- Chociaż tak było w 1929 roku, styl, w którym po długoterminowym wzroście następuje natychmiastowe osiągnięcie szczytu za pomocą pojedynczego długiego świecy, nie jest zbyt prawdopodobny w oparciu o historyczne wzorce techniczne.
.
[B] Z perspektywy długoterminowego wykresu, korekta wynosząca 50% i utworzenie podwójnego szczytu na głównych wykresach tygodniowych lub miesięcznych, po którym nastąpi długoterminowa hossa.
.
[C] Utworzenie dużego wzorca trzech świec z korektą około 20% jako linią szyi (neckline), po którym nastąpi długoterminowa hossa.
.
[D] Utworzenie dużego wzorca dwóch świec z korektą około 20% jako linią szyi (neckline), po którym nastąpi długoterminowa hossa.
.
I takie tam...
Jak widać po trzech pionowych liniach, scenariusze [C] i [D] wskazują na maksymalne przedłużenie wejścia w długoterminową bessę do około kwietnia 2026 r.
(Interpretacja tych linii w przeciwnym kierunku oznacza, że znaleźliśmy się w zasięgu, w którym rozpoczęcie bessy jest możliwe w dowolnym momencie).
Reakcja rynku po wyborach prezydenckich w USA w listopadzie spowodowała przyspieszenie moich przewidywań. Oznaczało to, że przewidywany wcześniej termin został przesunięty z pierwszej połowy 2026 r. na rok 2025.
Mówiąc krótko, zmiana mojego poglądu z długoterminowego szczytu na rozpoczęcie długoterminowej bessy polegała na tym, że prawdopodobieństwo rozpoczęcia "w tym roku lub w przyszłym roku?" zmieniło się na "w pewnym momencie w 2025 roku".
Teraz, po raz kolejny, prezydentem został Donald Trump. Z jeszcze bardziej zdecydowanym stylem groźby?
W międzyczasie pojawiło się wiele nowych czynników.
- Rekordowo wysokie i długotrwałe stopy procentowe Rezerwy Federalnej
- Rekordowo długi okres odwrócenia krzywej dochodowości
- Ryzyko wojny celnej i handlowej ze strony Trumpa
- Wzrost amerykańskiego długu publicznego i wydatków rządowych do poziomu stanowiącego prawie jedną czwartą dochodów z podatków
- Obawy dotyczące deflacji w Chinach z powodu wojny o wpływy między USA a Chinami i kryzysu na rynku nieruchomości
- Obawy dotyczące przyspieszenia likwidacji pozycji w jenach (yen carry trade)...
Większość z tych czynników pojawiła się za rządów Bidena. Biden szybko i skutecznie zrealizował te działania... Niesamowite (?) osiągnięcie. Nic dziwnego, że pojawiają się teorie spiskowe o "głębokim państwie"...
Z drugiej strony, wielu uważa, że wzrost produktywności dzięki sztucznej inteligencji (AI) zneutralizuje ten potencjał i wszystko potoczy się dobrze.
Oczywiście uważam, że sztuczna inteligencja w dłuższej perspektywie będzie korzystna dla wzrostu gospodarczego, ale w początkowej fazie rozwoju (obecnie i w ciągu najbliższych kilku lat) może prowadzić do trwałego likwidowania niektórych miejsc pracy, a w okresie braku przygotowania na zmiany w erze AI, może najpierw wywołać negatywne skutki.
Niedawno prezydent Trump groził użyciem "prawa z 1929 roku", aby nałożyć cła w wysokości ponad 50%.
Prawo z 1929 roku... słynna ustawa Smoot-Hawley, która przyczyniła się do Wielkiego Kryzysu.
Czy Trump ponownie wywoła tego ducha, który w przeszłości doprowadził do gwałtownego spadku światowego handlu?
Obecnie wydaje się, że przeważająca część doniesień medialnych traktuje to jako "taktykę negocjacyjną", mającą na celu wynegocjowanie korzystniejszych warunków.
Ostatnio prezydent Trump i sekretarz handlu Raimondo zasugerowali, że wprowadzenie wysokich ceł mogłoby umożliwić zniesienie podatku dochodowego w USA i likwidację Urzędu Skarbowego (IRS).
Aby przedstawić takie propozycje obywatelom USA, stawki celne wynoszące 20% (obecnie rozważane jako obietnica wyborcza) oraz 60% dla Chin wydają się niewystarczające.
Wydaje się, że obecna sytuacja przywołuje po trochu ducha Wielkiego Kryzysu. Na razie wydaje się to jednak tylko groźbą.
Z ciekawością obserwuję ostatnie wiadomości ekonomiczne z Korei Południowej dotyczące rynku mieszkań w Seulu, które dzielą się na wiadomości dotyczące regionu Gangnam (wzrosty, trzeba kupować) i regionów poza Gangnam (ciągły spadek). Ciekawe, która z tych wiadomości to "naciąganie"...
- 트럼프 “관세로 엄청난 돈 들어오면 소득세 폐지 가능”
- 20일(현지 시간) 도널드 트럼프 미국 대통령이 각국에 부과하는 관세를 통해 세수가 확보되면 자국의 소득세를 폐지할 수 있다고 밝혔다. 고율 관세 부과가 단순한 엄포용 혹은 외교적 수단을 넘어 감세 수단으로 활용될
- 주식투자를 위한 금융시장 추적기 : 네이버 프리미엄콘텐츠
- 美 ETF 및 시황 베이스 주식투자를 위한 미국 지수, 환율 등 시장지표와 매크로 분석을 위주로 다루는 경제투자 채널입니다 ☘ :: 매일 변동하는 주가, 금리, 환율 등 시장지표 차트와 미국의 주요 경제 데이터를 위주로 글로벌 경제흐름을 파악해 투자전략에 활용합니다. 100년 만에 서서히 부각되며 일각에서 제기되고 있는 제2의 세계 대공황 발생 가능성 및 대응전략도 함께 점검해 갑니다. // - 네이버 블로그 '시장은 항상 옳더라(/gupsin)' 필자가 운영하는 네프콘 채널 // ※ 본 채널은 증시 흐름 분석 목적의 일부 대형주 언급 외에는 개별 종목들의 추천/분석과는 거리가 있는 경제투자 채널이므로 착오 없으시기 바랍니다~ (*종목 추천 등 유사투자자문 행위 채널이 아니므로 착오 구독에 유의)
