Rekordowa liczba upadłości firm w Korei Południowej – to dopiero początek [ft. Załamanie rynku nieruchomości?]

Chwilę temu kolega podesłał mi link do wiadomości. Okazało się, że prezes firmy produkującej artykuły gospodarstwa domowego, Komeks (KoMex), zniknął w tajemniczych okolicznościach, pozostawiając firmę w stanie niewypłacalności z zaległymi wypłatami dla pracowników.

​

Nazwa "Komeks" brzmi znajomo, ale nie do końca pamiętam, z czym mi się kojarzy. Jeśli jednak powiem, że to firma produkująca szczelne pojemniki na żywność, to większość osób będzie wiedziała, o jaką firmę chodzi.

Niedawno krążyły pogłoski o kryzysie płynności w tak dużej korporacji jak Lotte Group. Wobec tego, podobne wiadomości dotyczące średnich lub małych firm nie wydają się już aż tak zaskakujące.

​

Pogłoski o kryzysie płynności w Lotte Group pojawiły się chyba na początku lub w połowie ubiegłego roku, więc to już drugi raz, o ile dobrze pamiętam. Czas pokaże, czy pozostanie to jedynie plotką, czy też coś więcej z tego wyniknie.

​

Kurs akcji Samsung Electronics, jednej z wiodących firm w kraju, którą regularnie śledziłem, zaczął odchodzić od długoterminowego trendu. W przypadku mniejszych lub mikroprzedsiębiorstw sytuacja jest jeszcze gorsza.

Ten trend, wskazujący na trudności napotykane przez małe i średnie przedsiębiorstwa, jest widoczny na miesięcznym wykresie indeksu KOSDAQ dla małych firm.

​

Samsung Electronics, podobnie jak inne firmy, odchyla się od długoterminowego trendu, ale w przypadku mniejszych firm wydaje się, że sytuacja jest jeszcze bardziej niepewna. Jeśli dojdzie do krótkotrwałego odbicia do końca roku, a następnie powrót do trendu spadkowego, to w przyszłym roku, szczególnie dla małych i średnich firm, sytuacja może być bardzo pesymistyczna.

Ostatnio dominowały wiadomości o najgorszym odczuciu koniunktury wśród polskich mikroprzedsiębiorców. Teraz ten trend wydaje się przesuwać w kierunku nieco większych firm, czyli małych i średnich przedsiębiorstw.

​

Wiadomości z weekendu donoszą o rekordowej liczbie upadłości firm w Polsce. Wygląda na to, że spowolnienie gospodarcze, które wcześniej dotykało głównie mikroprzedsiębiorców, zaczyna teraz obejmować również małe i średnie firmy.

Zazwyczaj, gdy w Polsce pojawiają się takie wiadomości, oznacza to, że globalna recesja jest już w zaawansowanym stadium.

​

Jednak w Europie recesja wydaje się dopiero zaczynać, a w Stanach Zjednoczonych jest jeszcze daleko od niej. Niemniej jednak, w USA pogłębia się polaryzacja, co sprawia, że wskaźniki makroekonomiczne wyglądają na stabilne, chociaż sytuacja powoli się pogarsza.

​

Pod koniec lat 90. XX wieku Azja Wschodnia pogrążyła się w azjatyckim kryzysie finansowym, co doprowadziło do krótkoterminowej, ale bardzo dotkliwej recesji. W tamtym czasie gospodarka USA i Europy była w dobrej kondycji, dzięki czemu kraje oparte na eksporcie, takie jak Polska, szybko się z tego podniosły.

​

Tym razem sytuacja wygląda inaczej. Kraje o dużym udziale eksportu i słabych fundamentach gospodarczych, takie jak Chiny i Polska, z bąbelkami na rynku nieruchomości, są pierwsze w kolejce do recesji. (Podobnie wygląda to na rynkach akcji).

​

Rekordowa liczba upadłości firm w Polsce sugeruje, że znajdujemy się w zaawansowanej fazie recesji. Jednak patrząc na sytuację globalną, istnieje duże prawdopodobieństwo, że Polska jest dopiero na początku recesji. W związku z tym wielokrotnie podkreślałem, że tym razem recesja może być znacznie głębsza i bardziej dotkliwa niż w przeszłości – wręcz mogąca przerodzić się w kryzys gospodarczy.

​

Tymczasem niektóre media wciąż piszą o "braku podaży mieszkań w przyszłym roku", pomimo zaistniałej sytuacji. Wygląda na to, że nadchodzą lata, w których absolutnie nie należy inwestować w nieruchomości, a polskie media nadal powtarzają te same schematy.

Z czasem pojawią się wiadomości o recesji w USA, co spowoduje wzrost bezrobocia i zwiększy liczbę mieszkań wystawianych na sprzedaż. Problem nie będzie dotyczył braku nowych mieszkań, ale liczby mieszkań wystawianych na sprzedaż przez właścicieli.

​

Zamiast "braku podaży", powinniśmy martwić się o "brak transakcji". A ten brak transakcji może być znacznie trudniejszy do przezwyciężenia niż w 2022 roku. (W 2022 roku, a także w pierwszej połowie bieżącego roku, wielu pozbyło się już swoich nieruchomości. Rząd prawdopodobnie nie będzie już tak chętny do stymulowania rynku kredytów hipotecznych.)

​

Biorąc pod uwagę zachowania polskich firm budowlanych, gdyby przewidywania dotyczące rynku nieruchomości na przyszły rok były pozytywne, to zapewne podjęłyby kroki, aby zwiększyć podaż mieszkań.