- 파월 "인플레, 많이 개선됐다"...9월 금리 인하 예고
- 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장이 2일(현지시간) 인플레이션(물가상승) 흐름이 긍정적이라고 평가했다. 다만 인플레이션이 연준 목표를 향해 지속 가능하게 계속 하강할 것으로 확신하려면 좀 더 기다려야 한다고
(Ciąg dalszy z poprzednich dwóch części)
Niedawno, w poniższym poście, przedstawiłem moje luźne przemyślenia na temat tego, "Dlaczego akurat teraz, w obliczu wydawałoby się niepokonanego amerykańskiego rynku akcji, pojawiła się teza o długoterminowym szczycie i dlaczego sytuacja ta może prowadzić do tego, co można nazwać drugą wielką światową depresją".
Nad podstawową hipotezą zastanawiałem się już dość długo, a od 2022 roku sprawdzam, czy rozwój sytuacji jest zgodny z tą hipotezą, analizując trendy technologiczne i wskaźniki ekonomiczne oraz szczegółowo badając, jak sytuacja będzie się rozwijać.
I wydaje się, że rzeczywista sytuacja i rynek finansowy nadal w dużej mierze nie odbiegają od scenariusza zawartego w tej hipotezie.
Niniejszy post to zaledwie kolejny fragment moich rozważań na ten temat.
Poniżej znajduje się miesięczny wykres indeksu Dow Jones z końca XIX wieku do chwili obecnej.
Fala cyklu rozpoczynająca się w 1932 roku, od dna Wielkiego Kryzysu, cykl rozpoczynający się w latach 70. XX wieku w okresie wysokiej inflacji oraz cykl po kryzysie finansowym z 2008 roku... Wszystkie one nakładają się na siebie, kończąc pewną erę. Na kanale Nefcon od dawna mówimy, że końcowa faza tej gry rozpoczęła się już w 2022 roku.
Końcowa faza nakładających się długoterminowych cykli na rynku amerykańskim rozpoczęła się w 2022 roku, a obecnie, w 2024 roku, obserwujemy "grę w wyciskanie ostatnich kropli z rekordowych poziomów indeksów".
Patrząc na rynek amerykański przez pryzmat indeksu NASDAQ 100, uważam, że ostatnia mała fala w kontekście gry w podnoszenie poziomu indeksu jest w toku, a to ostatnie małe fale, których normalny punkt zakończenia, według moich przewidywań, przypadał na drugą połowę maja, ciągnie się dalej w formie przedłużeń (extensions).
W zaznaczonym na czerwono obszarze przedłużeń wzrosty zatrzymały się wcześniej w przypadku spółek technologicznych niezwiązanych z sztuczną inteligencją, a rynek jest napędzany głównie przez kilka firm z branży Big Tech, które nie mają poważnych problemów z wyceną.
Oczywiście, uważam, że indeks może jeszcze "nieznacznie" wzrosnąć, ale w przypadku takich spółek jak Nvidia, moje zdanie jest odmienne.
Nie spodziewam się jednak, aby indeks NASDAQ znacząco przekroczył obecny poziom i osiągnął poziom bańki spekulacyjnej z roku 2000, podobnej do bańki internetowej.
Powodem tego jest to, o czym wspomniałem niedawno: "Uważam, że rynek obligacji wkrótce będzie kontrolował sytuację, aby zapobiec osiągnięciu przez rynek akcji poziomu bańki".
Kontrolowanie rynku obligacji oznacza, że wzrost stóp procentowych utrudni dalszy wzrost rynku akcji.
Przedwczoraj nastąpił gwałtowny wzrost stóp procentowych na rynku amerykańskich obligacji długoterminowych.
Wczoraj, na początku sesji regularnej, wygłosił przemówienie przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell. Chociaż jego treść nie była wyjątkowa, pozytywny ton wypowiedzi ("wydaje się, że wszystko idzie dobrze, ale potrzebne są dalsze potwierdzenia") spowodował niewielki spadek stóp procentowych i odreagowanie rynku akcji.
Jednak wczoraj pojawiła się również poniższa wiadomość.
Wiadomość o tym, że wielcy gracze z Wall Street zaczęli obstawiać wzrost długoterminowych stóp procentowych.
W wiadomościach podkreślono, że duże instytucje inwestycyjne z Wall Street przygotowują się na zwycięstwo Trumpa, ale ja podejrzewam, że rzeczywiste powody są inne.
- "월가 큰손들, 트럼프 승리 대비…장기 금리 상승 베팅"
- 월가 큰손들이 공화당 대선 후보인 도널드 트럼프 전 대통령의 11월 선거 승리에 대비한 시나리오를 짜고 있다. 인플레이션 고착화와 장기 채권 수익률(금리) 상승에 대비할 것을 골드만삭스, 모건스탠리, 바클레이스 등
Wspomniałem wcześniej, że uważam, że amerykański rynek akcji kontynuuje fazę przedłużeń.
Dlaczego? Podejrzewam, że jest to dodatkowy ruch mający na celu "zysk czasu". (Ruch mający na celu zysk czasu oznacza konsolidację w wąskim przedziale lub wzrost pod niewielkim kątem).
Czas na co? Na to, aby stopy procentowe wzrosły do poziomu stanowiącego zagrożenie dla rynku akcji.
Wiele osób uważa, że amerykańska gospodarka zmierza w kierunku spowolnienia lub recesji, a Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe, co spowoduje tendencję spadkową stóp procentowych na rynku. Są tego mocno przekonani.
Aby podważyć to przekonanie, zastanówmy się, o ile muszą wzrosnąć stopy procentowe na poniższym wykresie, aby sytuacja się zmieniła?
Gdy takie myśli zaczną wyraźnie pojawiać się na rynku, w niedalekiej przyszłości, to uważam, że krótkotrwała fala przedłużeń na amerykańskim rynku akcji dobiegnie końca.
Dlatego, chociaż uważam, że to zjawisko będzie krótkotrwałe, obawiam się, że w takich produktach jak TMF (3-krotny dźwignia na 20-letnie obligacje skarbowe USA), które niedawno chętnie kupowali zagraniczni inwestorzy detaliczni, może dojść do wstrząsów.
Poniżej znajduje się miesięczny wykres długoterminowego trendu indeksu dolara.
Sam w sobie prawdopodobnie nie wzbudzi większych emocji, więc dodajmy linię trendu.
Poniżej znajduje się wykres indeksu dolara z dwoma liniami trendu.
Osoby, które trochę znają się na analizie technicznej, prawdopodobnie będą miały pewne przeczucia po obejrzeniu poniższego wykresu.
Indeks dolara odzwierciedla wartość dolara w stosunku do euro, więc jest podobny do wykresu kursu EUR/USD, ale jeśli indeks dolara wykazuje takie tendencje, to logiczne jest założenie, że kurs USD/KRW w naszej małej, otwartej gospodarce będzie miał podobny charakter.
Poniżej znajduje się długoterminowy miesięczny wykres kursu USD/KRW.
Na początku 2022 roku przekroczył pierwszy ważny długoterminowy punkt, osiągając poziom około 1450 wonów pod koniec 2022 roku, a obecnie waha się w okolicach 1300-1350 wonów.
Tendencja na wykresie indeksu dolara wskazuje na "długi okres wzrostu wartości dolara".
Pytanie brzmi: kiedy przekroczymy kolejny ważny punkt, znajdujący się w okolicach 1450 wonów?
To nie jest przypadek, że niektórzy mówią o kursie 3000 wonów za dolara. Moja długoterminowa prognoza zakłada kurs w zakresie 2900-3100 wonów za dolara.
W porównaniu do amerykańskiego rynku akcji, koreański rynek akcji (KOSPI, KOSDAQ) jest znacznie słabszy. Wcześniej, nawet jeśli indeks nie rósł znacząco, to obroty były wysokie, ale teraz tego już nie widać.
Dopóki kurs USD/KRW pozostanie poniżej 1450 wonów, rynek koreański będzie jeszcze jako tako funkcjonował, ale powyżej tego poziomu stanie się bardzo ryzykownym celem inwestycyjnym.
Poniżej znajduje się długoterminowy miesięczny wykres indeksu KOSPI.
Patrząc na wykres długoterminowy, poziom 3300 punktów osiągnięty w połowie 2021 roku wygląda jak "przestrzelenie".
- Ze względu na ograniczenia wielkości pliku na post, kontynuacja w części 4...
Komentarze0