Technologiczne uzasadnienie przemawiające za tym, że szczyt na amerykańskim rynku akcji w okresie lipiec-listopad 2024 r. będzie prawdopodobnie również szczytem długoterminowym

Tytuł i treść tego artykułu nie oznaczają, że przewidywałem ten moment od dawna, spoglądając na datę planowanych wyborów prezydenckich w USA, które odbędą się 5 listopada 2024 r. (dzisiaj). Jest to moja osobista opinia, oparta na analizie obecnych trendów na amerykańskim rynku akcji i innych wskaźników rynkowych.

W poprzednim poście przeanalizowaliśmy wykres miesięczny wskazujący względny stosunek indeksu Nasdaq 100 do indeksu Dow Jones Industrial Average.

Na tym wykresie punkt A, osiągnięty pod koniec 2021 r., był pierwszym momentem, w którym indeks osiągnął ten sam poziom co szczyt z czasów bańki internetowej z 2000 r. Oznaczmy obecny obszar jako punkt B.

Punkt A, osiągnięty pod koniec 2021 r., był według mnie bardzo ważnym punktem zwrotnym (lub punktem odniesienia) na amerykańskim rynku akcji, z perspektywy mojej wcześniejszej „hipotezy drugiej wielkiej depresji”.

W kontekście amerykańskiego rynku akcji, punkt zwrotny oznacza miejsce, w którym długotrwały trend wzrostowy utrzymujący się od globalnego kryzysu finansowego z 2008 r., bez większych załamań, „przynajmniej tymczasowo się zatrzymuje, lub może być po prostu długoterminowym szczytem”. To moje własne określenie.

W rzeczywistości nie sądziłem, że punkt z końca 2021 r. będzie miejscem tymczasowego zatrzymania hossy trwającej od 2008 r. tylko dlatego, że wykres NDX/DJI spotkał się z poziomem z czasów bańki internetowej. Bardziej spoglądałem na indeksy takie jak Dow Jones czy S&P 500, które osiągały wówczas podobne poziomy, zakładając, że „przynajmniej tymczasowo wzrosty się zatrzymają i nastąpi korekta”.

Dodatkowo, fakt, że stosunek NDX/DJI, którego wówczas nie uważałem za szczególnie ważny, osiągnął dokładnie ten sam poziom co szczyt z czasów bańki internetowej, utwierdził mnie w przekonaniu, że to miejsce ma jakieś szczególne znaczenie.

Poziom punktu A, oprócz indeksu Dow Jones Industrial Average, wydaje się być podobnym punktem technicznym na wykresie indeksu S&P 500 i indeksu NDXE (średnia ważona cenowo indeksu Nasdaq 100), jak widać na poniższych wykresach.

W mojej hipotezie, punkt A był ważny nie tylko dlatego, że – jak widać na powyższych wykresach – indeks dotarł do linii trendu, ale przede wszystkim dlatego, że „osiągnął konkretną wartość indeksu”. Oznacza to, że sam poziom indeksu osiągnięty pod koniec 2021 r. był wynikiem oddzielnych obliczeń, choć przybliżonych.

Punkt A, oznaczony na wykresie jako koniec 2021 r., w porównaniu z indeksem Dow Jones z okresu Wielkiego Kryzysu z 1929 r., może mieć podobne znaczenie do poziomu z początku września 1929 r.

Jest to jednak istotne. W 1929 r., pomimo długiego i silnego trendu wzrostowego trwającego blisko 10 lat, w punkcie zwrotnym we wrześniu „za jednym zamachem, jednym szczytem” utworzył się szczyt i rozpoczął się długoterminowy trend spadkowy.

To jest kluczowe. W 1929 r. doszło do technicznej zmiany kierunku „jednym szczytem” lub „single top”, co jest stosunkowo rzadkim przypadkiem.

Po silnej fali wzrostowej, aby złagodzić poprzedni wzrost i powoli odwrócić kierunek, często tworzy się więcej szczytów. Jeśli są dwa szczyty, nazywa się to „podwójnym szczytem” lub „double top”, a jeśli trzy – „potrójnym szczytem” lub „triple top”.

Po silnym wzroście zmiana kierunku jest częściej realizowana poprzez utworzenie podwójnego lub potrójnego szczytu niż poprzez natychmiastową zmianę kierunku za pomocą jednego szczytu. Chociaż najczęściej spotykanym wzorem szczytowym jest podwójny szczyt.

Ci, którzy choć trochę studiowali analizę techniczną, wiedzą, że zarówno w przypadku wzoru podwójnego, jak i potrójnego szczytu, drugi szczyt jest zazwyczaj wyższy.

Poniżej znajduje się miesięczny wykres indeksu Nasdaq 100, który od 2008 r. przewodził amerykańskiemu rynkowi akcji. Jest to indeks ważony kapitalizacją rynkową, który w dużym stopniu zależy od kursu akcji takich firm jak M7 (Big Tech).

Ten indeks, podobnie jak inne, po tymczasowym zatrzymaniu się na szczycie w końcówce 2021 r. w obszarze przegrzania, przekracza obecnie punkt B. Od kilku miesięcy napotyka opór na górnej linii kanału trendu.

Ten opór zaczął się w lipcu, kiedy media na Wall Street zaczęły zwracać uwagę na „sceptycyzm wobec sztucznej inteligencji”. Można odnieść wrażenie, że istnieje związek między tymi zjawiskami.

Przyjrzyjmy się teraz odcinkowi między punktami A i B na wykresie tygodniowym.

Podsumowując, przedstawiłem schematycznie przewidywany przebieg na poniższym rysunku. Zakładając, że mamy do czynienia z falą a-b-c, odzwierciedla to założenie, że punkt B, mimo wyższego poziomu indeksu niż punkt A, znajduje się w tym samym technicznym obszarze szczytowym. Innymi słowy, jest to kontynuacja fali w wysokich cenach, lub – jak to się również nazywa – „zabawa w górnych partiach rynku”.

Na powyższym wykresie do lipca zaznaczyłem tylko drugą falę a-b-c. Wynika to z przekonania, że od lipca do początku listopada fala a-b-c powtarza się w mniejszej skali, w sposób fraktalny, jak widać na poniższym wykresie dziennym.

Dlaczego zatem w tytule napisałem, że szczyt w październiku lub listopadzie ma duże szanse na bycie długoterminowym szczytem? Ponieważ ten mały wzorzec fali na wykresie dziennym również wykazuje oznaki zakończenia.

Po dodaniu kilku linii trendu na poniższym wykresie, łatwiej będzie zrozumieć, o co mi chodzi.

Podobny obraz można zaobserwować na wykresach dziennych indeksu Dow Jones Industrial Average i S&P 500 do października. Widać oznaki zmiany w krótkoterminowym trendzie.

Różnica polega na tym, że w przypadku indeksu Nasdaq, który jest silnie uzależniony od Big Tech, szczyt z lipca był silniejszy, podczas gdy w przypadku indeksu Dow Jones, który jest średnią ważoną cenowo i mniej uzależniony od Big Tech, szczyt z października był silniejszy (wyższy).

Indeks S&P 500, który ma charakter pośredni między Nasdaqiem a Dow Jonesem, osiągnął wyższy szczyt w październiku niż w lipcu, jednak kursy akcji najważniejszych firm Big Tech od lipca stagnują. Oznacza to, że jeśli kursy akcji Big Tech nie wzrosną znacząco, indeksy prawdopodobnie stracą impet i będą spadać.

Jeśli spojrzymy na indeks Dow Jones i S&P 500, to szczyt z października jest wyższy, ale jeśli spojrzymy na indeks Nasdaq, silnie uzależniony od technologii, lub indeks Philadelphia Semiconductor, to amerykański rynek akcji raczej nie ustanowi wyższego szczytu, a szczyt z lipca będzie wyższy niż z października lub listopada.

W zależności od poszczególnych indeksów, szczyt może pojawić się w lipcu, październiku lub listopadzie, z pewnymi różnicami. Różnice między sektorami powodują wahania cen, a indeksy takie jak S&P 500 w tym czasie znajdują się w fazie konsolidacji.

Poprzedni wpis opublikowałem wcześniej, ponieważ zauważyłem podobny trend we wszystkich trzech głównych indeksach amerykańskich.

Uważam, że w tym momencie, szczególnie przed i po wyborach prezydenckich w USA, kształtuje się ważny trend na amerykańskim rynku akcji. Musimy uważnie obserwować sytuację do końca roku, prawda?