Amerykański rynek akcji – bez wsparcia M7 Big Tech, czekają trudne czasy

Amerykański rynek akcji wykazuje obecnie mieszane tendencje, z wyjątkiem Tesli, która odnotowała wzrosty po ogłoszeniu wyników.

​

Na początku sesji główny indeks S&P 500 rozpoczął się lekkim wzrostem, ale obecnie znajduje się nieznacznie poniżej ceny otwarcia, oscylując wokół poziomu zerowego.

Poniżej znajduje się wykres dzienny indeksu S&P 500. Osobiście bardzo uważnie obserwuję obecną, krótkoterminową sytuację na rynku.

Poniższy wykres porównuje indeks S&P 500 [SPX], ETF RSPT (śledzący średnią ważoną cenowo indeks sektora technologicznego w S&P 500) oraz ETF SPXT (śledzący indeks akcji spoza sektora technologicznego w S&P 500). Prawdopodobnie SPXT jest ważony kapitałowo, ponieważ słowo "equal weighted" nie występuje w jego nazwie.

​

Z doniesień medialnych, jak i z wykresu, wynika, że tendencja od lipca do dziś różni się od wcześniejszej.

​

Od połowy lipca do kilku dni temu dominującym trendem był początkowo sceptycyzm wobec możliwości szybkiego zarabiania na sztucznej inteligencji, a następnie rozpoczęcie obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. To spowodowało spowolnienie wzrostu cen akcji sektora technologicznego (wcześniej napędzanego przez M7), oraz względny wzrost cen akcji sektorów korzystających z obniżek stóp procentowych.

Wykresy ETF-ów przedstawiają się następująco. Najpierw wykres dzienny RSPT (SPX z sektorem technologicznym), śledzącego średnią ważoną cenowo indeks akcji technologicznych w S&P 500.

Następnie wykres dzienny SPXT (SPX bez sektora technologicznego), śledzącego średnią ważoną cenowo indeks akcji spoza sektora technologicznego w S&P 500.

​

Akcje technologiczne w S&P 500 odnotowały niewielki wzrost od lipca, podczas gdy akcje z innych sektorów osiągnęły znacznie wyższe szczyty niż w lipcu. Tak wyglądał rynek w ciągu ostatnich trzech miesięcy.

Następny wykres przedstawia ETF śledzący Magnificent Seven (M7), czyli siedem głównych megakapitalnych firm technologicznych, takich jak Nvidia, Apple i Microsoft.

​

Obecnie znajduje się on znacznie poniżej szczytu z lipca.

​

Ostatnio szybki wzrost rentowności obligacji skarbowych USA i wartości dolara negatywnie wpłynął na akcje spoza sektora 빅테크.

Ze względu na cykliczny charakter sytuacji, kluczowe znaczenie ma teraz to, czy akcje M7 przełamią poprzedni szczyt z lipca.

​

Jeżeli tak się stanie i wzrosty będą kontynuowane, to amerykański rynek akcji może odnotować znaczące dalsze wzrosty. Natomiast brak przełamania i osłabienie sektora 빅테크 może prowadzić do poważnych problemów technicznych.

​

Te problemy, jak wspominałem w tytule artykułu, mogą oznaczać konieczność rewizji mojej wcześniejszej opinii o tym, że obecny poziom to długotrwały szczyt rynku. Może okazać się, że to nie szczyt "zakresu", ale pojedynczy punkt szczytowy.

Myślę, że przebicie poprzedniego szczytu przez indeks M7 powinno nastąpić najpóźniej w połowie listopada. W przeciwnym razie obecny i lipcowy szczyt mogą okazać się dwoma odmiennymi punktami szczytowymi w krótszej perspektywie.

​

Jeżeli zamiast tego zobaczymy obniżenie poziomu dołka, to długoterminowe inwestowanie w ETF-y śledzące indeksy ogólne, takie jak TQQQ, QLD, QQQ, straci sens. Zamiast śledzenia indeksów, lepiej byłoby skupić się na selektywnym doborze akcji z sektora 빅테크.

(Zakładając, że na rynku będzie koncentracja kapitału w obrębie sektora 빅테크, co spowoduje wykluczenie części firm z M7.)

​

Oczywiście, nawet jeśli mówimy o długoterminowym szczycie, nie oznacza to automatycznego przejścia do długoterminowego trendu spadkowego. Istnieją inne możliwe scenariusze.

​

To tylko moja osobista opinia, skierowana do inwestorów długoterminowych. Proszę traktować ją jako informację poglądową. Ostateczna decyzja inwestycyjna należy do Państwa.