- 30년대 스무트 홀리 관세법 소환한 트럼프, K-바이오에겐 '양날의 검'
- 1930년 미국은 대공황의 충격에서 벗어나기 위해 스무트-홀리 관세법(Smoot-Hawley Tariff Act)을 시행했다. 전 세계 수천 개 품목에 고율의 관세를 부과하며 자국 산업 보호에 나섰다. 그러나 결과는 참혹했다. 주요 교역국들이 보복 관세로 맞서며 글로벌 무역이 급격히 위축됐다. 이는 세계 경제를 더욱 깊은 불황으로 몰아넣었다. 거의 100년이 지난 지금 도널드 트럼프 전 대통령의 관세 폭탄이 K-바이오 산업에 비슷한 충격을 안길지 우려가 커지고 있다. 글로벌 시장에서 빠르게 성장하던 한국의 제약·바이오 기업들은 예상
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Os gráficos abaixo mostram vários cenários que eu poderia imaginar antes, baseados no mercado de ações americano. É algo que também anotei no canal Nefcon em 2022 (ou início de 2023?).
Deixando de lado as razões pelas quais pensei assim... os principais pontos de expectativa e pressupostos para este cenário resultante são estes.
1) A alta registrada no mercado de ações americano no final de 2021 e início de 2022 atuará como um importante ponto de pivô técnico no gráfico de longo prazo.
2) Quando o início de um longo mercado de baixa (marcado com um marcador amarelo no gráfico abaixo) chegar, independentemente de quando começar, seu fim só ocorrerá no final do mandato do próximo presidente americano, se Donald Trump retornar, ou seja, no final de 2028 ou início de 2029.
3) Se uma repetição da Grande Depressão se tornar realidade até o final da década de 2020, ainda não há evidências visíveis além das tendências técnicas de longo prazo dos indicadores de mercado, mas com o passar do tempo, as circunstâncias que podem causar isso começarão a aparecer.
A razão pela qual eu pensei no ponto 2 acima é que, com base na tendência de longo prazo do mercado americano, pensei que um segundo mandato de Trump o colocaria em uma posição semelhante à do presidente Hoover historicamente.
Com base na hipótese de que o índice de ações americano do final de 2021 seja um importante ponto de pivô, considerando a perspectiva antes do final de 2022, podemos imaginar vários cenários como os abaixo.
[A] Um caso em que, de qualquer maneira que flua do final de 2021, ele flui lentamente até o ponto final.
- 1929 foi assim, mas, em termos de padrões técnicos, o estilo de atingir o pico imediatamente após uma alta de longo prazo com uma grande vela não é um caso muito provável.
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[B] Um caso em que uma grande queda de 50%, que é de natureza corretiva do ponto de vista do gráfico de longo prazo, ocorre uma vez, desenha um topo duplo em um gráfico semanal ou mensal de grande escala e, em seguida, leva a um mercado de baixa de longo prazo.
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[C] Um caso em que, após a formação de um grande padrão de três velas usando uma linha de pescoço (neckline) com uma amplitude de ajuste de cerca de 20%, ele prossegue para um mercado de baixa de longo prazo.
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[D] Um caso em que, após a formação de um grande padrão de topo duplo usando uma linha de pescoço (neckline) com uma amplitude de ajuste de cerca de 20%, ele prossegue para um mercado de baixa de longo prazo.
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São esses tipos...
Como você pode ver pelas três linhas verticais desenhadas acima, podemos ver isso como significando que o caso [C] ou [D] é visto como o caso em que o tempo até a entrada em um mercado de baixa de longo prazo é estendido ao máximo até aproximadamente abril de 2026.
(Se você olhar o significado dessas linhas ao contrário, pode-se dizer que ele entrou em uma zona de influência onde pode começar a qualquer momento.)
A razão pela qual eu disse que "minha opinião mudou" depois de ver a reação do mercado logo após as eleições americanas de novembro passado foi que o período que eu estava considerando foi antecipado. Isso significa que a probabilidade de isso ter sido antecipado para 2025, em vez do primeiro semestre de 2026, aumentou.
Em outras palavras, a visão mudou de uma teoria de longo prazo de alta para uma teoria de início de um mercado de baixa de longo prazo, de "este ano ou no próximo ano?" para "provavelmente a partir de um determinado momento deste ano (2025)".
Agora, Donald Trump voltou como o próximo presidente depois de Biden. Um estilo de intimidação ainda mais forte do que antes?
E, enquanto isso, vários requisitos diferentes aconteceram desde então.
- Aumento das taxas de juros do Federal Reserve por um período de longo prazo, sem precedentes.
- O período mais longo de inversão da curva de juros de longo e curto prazo já registrado.
- Risco de guerras comerciais e tarifas impostas por Trump.
- A proporção da dívida pública e das despesas de juros da dívida americana em relação aos impostos atingiu cerca de 1/4.
- Preocupações com a deflação na China, devido à crise imobiliária e à luta pelo poder entre EUA e China.
- Preocupações com o início da liquidação do carry trade do iene, etc...
Na maioria das vezes, isso foi criado devido às ações tomadas sob o governo Biden. O governo Biden fez isso rapidamente em um curto período de tempo... uma realização notável (?) Eles fizeram isso. Não parece ser apenas uma história de "Deep State"...
Por outro lado, devido ao aumento da produtividade devido à inteligência artificial (IA), muitos provavelmente acreditam que a IA compensará essa possibilidade e seguirá um bom caminho.
Eu acredito que, a longo prazo, a IA será benéfica para o crescimento econômico, mas em seus estágios iniciais (agora e nos próximos anos), também há uma alta probabilidade de que ela cause primeiro efeitos negativos, eliminando permanentemente alguns empregos em um momento em que ainda não estamos preparados para as mudanças na era da IA.
Recentemente, o presidente Trump também ameaçou usar tarifas recíprocas como arma, dizendo que poderia impor tarifas de mais de 50% usando uma lei de 95 anos atrás.
Uma lei de 95 anos atrás... a famosa "Lei Tarifária Smoot-Hawley", que trouxe de volta o fantasma da Grande Depressão.
Será que Trump trará de volta esse fantasma, que reduziu drasticamente o comércio internacional em um curto período de tempo?
Claro, até agora parece que isso está sendo tratado apenas como uma "estratégia de negociação para obter favores de outros países", e isso parece ser a visão predominante das reportagens da mídia até agora.
Recentemente, o presidente Trump e o secretário de Comércio, Raimondo, também sugeriram que, se muito dinheiro fosse arrecadado com tarifas, seria possível abolir o imposto de renda nos EUA e também o IRS (Internal Revenue Service).
Para fazer tal afirmação ao povo americano, uma taxa de 20% para tarifas gerais e 60% para a China, como atualmente sugerido (algo que eles têm mencionado como uma promessa), provavelmente não seria suficiente.
O ponto é que a situação atual parece estar trazendo de volta os fantasmas da Grande Depressão, um por um. Embora pareça ser usado apenas como uma ameaça por enquanto.
Por outro lado, tenho observado com interesse as notícias sobre apartamentos em Seul nas notícias econômicas locais ultimamente, que estão divididas em regiões Gangnam (subindo, compre!) ou não Gangnam (a queda continua). Qual delas é a isca...?
- 트럼프 “관세로 엄청난 돈 들어오면 소득세 폐지 가능”
- 20일(현지 시간) 도널드 트럼프 미국 대통령이 각국에 부과하는 관세를 통해 세수가 확보되면 자국의 소득세를 폐지할 수 있다고 밝혔다. 고율 관세 부과가 단순한 엄포용 혹은 외교적 수단을 넘어 감세 수단으로 활용될
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