Mercados globais além dos EUA ainda presos ao choque da crise financeira de 2008 [feat. Mercado europeu]

O gráfico abaixo compara o índice S&P 500, principal índice dos EUA, com os principais índices de ações de países como Europa, Japão e Coreia do Sul, e o VT (World Stock ETF) da Vanguard, um fundo global famoso, desde o final de 2019 até recentemente, em um gráfico diário.

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Juntamente com a queda abrupta do mercado de ações global devido à pandemia de coronavírus, houve uma breve convergência, mas desde então, uma grande divergência tem sido observada de acordo com as condições econômicas de cada país.

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Apesar disso, pode-se dizer que o índice Nikkei do Japão acompanhou o índice S&P 500 dos EUA até meados deste ano, e o índice Eu500, índice de blue chips europeu, embora tenha apresentado flutuações semelhantes, apresenta um desempenho ligeiramente melhor que o Kospi até o momento.

Ao observar os índices de ações dos principais países juntos, comecei a pensar em como a tendência de longo prazo do mercado de ações global se desenvolveu.

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Portanto, dei uma olhada rápida no VT e no VEA, um dos principais ETFs da Vanguard.

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Como mostrado abaixo, o VT é um ETF que visa acompanhar o mercado de ações global, incluindo os EUA, com o "FTSE Global All Cap Index" como referência. Naturalmente, podemos dizer que a influência dos mercados de ações desenvolvidos, como EUA, Europa e Japão, é predominante.

Por outro lado, o benchmark do VEA é o "FTSE Developed All Cap ex US Index". Embora seja um ETF que acompanha o índice de países desenvolvidos globalmente, a maior diferença em relação ao VT é que é um produto que acompanha os mercados de ações de países desenvolvidos, "excluindo os EUA (ex US)".

Portanto, o VT é fortemente influenciado pelo mercado americano. Como mostrado abaixo, cerca de 63,4% são ações americanas, portanto, inevitavelmente, segue a tendência do índice S&P 500 dos EUA.

Por outro lado, o maior mercado de ações desenvolvido, o mercado americano, está excluído do VEA.

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Observando a proporção, o Japão tem a maior participação, com 21,2%, seguido pelo Reino Unido, Canadá, França, Suíça e Alemanha. Surpreendentemente, a participação da Alemanha não é tão alta, talvez porque o tamanho do mercado de ações seja relativamente pequeno em comparação com o tamanho da economia.

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Embora o Japão tenha uma participação muito alta como único país, se considerarmos a Europa como uma unidade, como a União Europeia, parece que este produto será fortemente influenciado pelo índice Eu500, o índice de ações europeu.

Abaixo está o gráfico mensal do VT.

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Como é um ETF fortemente influenciado pelo mercado de ações dos EUA, parece um pouco deprimido?, como a tendência do índice S&P 500.

Por outro lado, como o mercado americano está excluído do gráfico mensal do VEA, a taxa de crescimento é menor do que a do VT acima, desde o fundo após a crise financeira global.

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No entanto, se excluirmos o mercado americano, veremos algo interessante, como destacado em amarelo na figura abaixo.

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A tendência de não conseguir superar a alta de 2007, que era antes da crise financeira global, continua. Em particular, como o VEA é fortemente influenciado pelo mercado de ações europeu, isso sugere que o mercado de ações europeu ainda está preso ao choque da crise financeira global de 2008.

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Isso nos faz perceber que a crise financeira global de 2008, que começou com o estouro da bolha imobiliária de subprime nos EUA, foi um evento histórico que teve um impacto ainda maior na Europa.

O mercado de ações europeu se recuperará e seguirá a forte tendência do mercado americano, e o VEA também poderá superar a alta anterior de longo prazo e voltar para uma longa tendência de alta?

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Acho que é improvável que isso aconteça na década de 2020. E se a economia americana se enfraquecer mais tarde e entrar em uma recessão, isso será ainda mais provável.

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Observando essas tendências fragmentadas, não é hora de cada um de nós considerar a possibilidade de uma crise econômica global iminente?

Em relação ao mercado doméstico, de um lado, há vozes de funcionários de corretoras dizendo que o mercado doméstico, incluindo Kospi e Kosdaq, caiu bastante, então é uma oportunidade de compra, e no mercado imobiliário, ainda há muitas vozes dizendo que a recente queda nos preços dos apartamentos é temporária e uma oportunidade.

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O mercado de ações doméstico ou o mercado de apartamentos se recuperarão em breve no próximo ano, então devemos aproveitar as oportunidades de compra de longo prazo?

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Duvido que a situação seja tão simples a ponto de refletir o discurso de pensamento contrário do passado.