Aspecto que os que previram a Grande Depressão há 2-3 anos tendem a ignorar - 1

Observando o caso da Grande Depressão (1929-1932), sobre o qual tenho grande interesse em relação ao mercado de ações, notei que, a partir do final de 2021 e especialmente a partir de 2022, quando o Fed começou a aumentar agressivamente as taxas de juros, começaram a surgir, em plataformas de mídia de massa como o YouTube, alguns defensores da teoria de que uma grande queda de longo prazo no mercado de ações estava prestes a começar, levando tanto ações quanto imóveis a uma crise semelhante à da Grande Depressão. Esses indivíduos são chamados de 'teóricos da Grande Depressão' (ou, de forma mais negativa, 'teóricos do colapso').

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Embora o título deste artigo diga que "muitos" apareceram, o número real é "apenas uma minoria". No entanto, eu os considero em número suficiente para descrevê-los como "muitos".

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Meu grande interesse no tema "Grande Depressão" se deve à minha crença de que a probabilidade de uma crise econômica global de magnitude semelhante na década de 2020 é muito alta, e essa crença persiste. Na verdade, acredito que a possibilidade de uma segunda crise semelhante à Grande Depressão é ainda maior agora do que em 2021, e que existem mais sinais de alerta macroeconômicos.

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Desde cerca de 2021, tenho acompanhado as opiniões de alguns youtubers individuais que compartilham pontos de vista semelhantes aos meus.

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Aqueles que não acreditam na possibilidade de uma Grande Depressão ou que têm pouco interesse, experiência ou conhecimento em relação ao mercado de ações e à economia provavelmente apenas riram e ignoraram essas opiniões, considerando-as como "mais um grupo de teóricos do colapso, como o professor Roubini", semelhantes aos que previram o colapso do mercado imobiliário na década de 2010, após a crise financeira global.

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No entanto, como eu estava observando o mercado e sentia que a atmosfera desde a década de 2010 estava prestes a mudar, acompanhei atentamente as opiniões daqueles que começaram a fazer essas afirmações.

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Eu tinha minhas próprias ideias, e embora os motivos para suas previsões de uma Grande Depressão iminente fossem ligeiramente diferentes, concordei que "todos eles tinham razão" em termos gerais.

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Apesar de produzirem vídeos com o objetivo de alertar sobre uma grande queda iminente, a forma como eles o fizeram me fez pensar: "Embora eu concorde com sua ideia, acho que muitos deles serão ridicularizados em alguns anos, e as pessoas deixarão de prestar atenção a eles."

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Embora eu concorde que o período entre o final de 2021 e o início de 2022 foi um ponto de inflexão crucial para a entrada em uma Grande Depressão, acredito que muitos estão ignorando um ponto importante: a possibilidade de um atraso considerável.

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Para aqueles que não consideravam a possibilidade de uma Grande Depressão, ouvir repetidamente tais afirmações por meses, anos, etc. provavelmente os levaria a pensar: "Bem, mais uma vez, nada aconteceu. Fui um tolo por prestar atenção a eles.";)

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Para melhor ilustrar o que mencionei acima, vamos examinar o gráfico do mercado de ações americano. Abaixo está um gráfico de longo prazo (mensal) do índice Nasdaq 100.

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Enquanto os mercados asiáticos, incluindo China e Coréia do Sul, começaram a perder força no meio de 2021, o mercado de ações americano continuou a subir até o final do ano. Assim como eu tenho repetidamente argumentado que o mercado de ações americano provavelmente atingirá seu pico de longo prazo em torno de um certo nível de índice, na época eu também estava pensando: "Acho que a alta vai parar por aqui...". (Eu expliquei a razão por trás dessa perspectiva na época em uma postagem no canal Nefcon.)

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No gráfico abaixo, marquei um círculo vermelho no final de 2021 e um círculo azul no canto inferior direito. Vamos assumir que esses dois pontos são pontos importantes de longo e médio prazo para o mercado de ações americano e a economia global. (Ou melhor, são minhas "previsões" pessoais.)

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O significado técnico desses dois círculos (vermelho e azul) para mim é o seguinte:

• Círculo vermelho: O ponto onde a alta real de longo prazo, iniciada em março de 2009 após a crise financeira global, termina e uma nova mudança começa.
• Círculo azul: O ponto onde eu prevejo que o índice de ações americanas estará localizado por volta do final de 2028 ou início de 2029.

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São dois pontos muito importantes no cenário que eu prevejo.

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Considerando o significado do círculo vermelho, concordo que a previsão de uma Grande Depressão iminente feita por outros entre o final de 2021 e 2022 tinha fundamento, e o momento em que essa previsão foi levantada foi apropriado. No entanto, acredito que o problema estava em outro aspecto.

O argumento comum entre aqueles que previram uma Grande Depressão naquela época era que, se seguíssemos um padrão semelhante ao da Grande Depressão, provavelmente teríamos uma crise de aproximadamente três anos (a queda do mercado de ações durante a Grande Depressão durou cerca de 34 meses).

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Se essa previsão estivesse correta, o mercado de ações deveria ter seguido um caminho semelhante ao mostrado no gráfico abaixo até o final de 2024, considerando o início em 2022. No entanto, o mercado de ações americano não está nesse ponto atualmente, e embora o mercado imobiliário nacional esteja instável, ainda mantém preços altos em muitas regiões.

No entanto, eu não concordo com a previsão de alguns de que uma Grande Depressão de três anos ocorreria a partir de 2022. Isso porque, como mostrado no gráfico acima, eu previ que o mercado de ações atingiria o ponto indicado pelo círculo azul antes que o pior cenário se materializasse.

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Mesmo que a Grande Depressão tivesse começado no final de 2021, eu previ que, em uma visão ampla, ela seguiria um curso mais lento, como mostrado no gráfico abaixo, até chegar ao ponto previsto.

O gráfico a seguir mostra o longo período de queda do índice Dow Jones Industrial Average durante a Grande Depressão (setembro de 1929 a julho de 1932). Após atingir seu pico em setembro de 1929, ele entrou em um longo período de queda que durou cerca de 34 meses.

(Devido a limitações de tamanho de upload, esta postagem será dividida em duas partes...)