Maior número de falências de empresas na Coreia do Sul: o começo do fim? [ft. Queda nas vendas ou falta de oferta de apartamentos?]

Há pouco tempo, um amigo me enviou um link de notícias, e ao verificar, descobri que o CEO de uma empresa de artigos domésticos chamada Comex havia desaparecido repentinamente, deixando para trás uma empresa com notas promissórias em protesto e salários atrasados.

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Só de ouvir o nome Comex, parece familiar, mas não sei ao certo. No entanto, se dissermos que é uma empresa de ‘tupperware’, muitas pessoas devem reconhecê-la.

Recentemente, até mesmo grandes conglomerados como o Lotte Group têm sido alvo de rumores sobre crises de liquidez. Portanto, não é surpreendente que essa notícia esteja vindo de empresas médias ou pequenas.

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Os rumores sobre a crise de liquidez do Lotte Group surgiram pela primeira vez no início ou meados do ano passado, e este parece ser o segundo. Só o tempo dirá se isso se resumirá a um simples boato ou algo mais.

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Considerando que a ação da Samsung Electronics, uma empresa líder na Coreia do Sul que venho acompanhando de perto, começou a se desviar de sua tendência de longo prazo, nem precisamos falar sobre empresas pequenas e médias com menor porte.

A tendência de dificuldades enfrentadas pelas pequenas e médias empresas pode ser percebida no gráfico mensal do índice de ações de pequena capitalização do KOSDAQ.

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Assim como a Samsung Electronics, há um desvio da tendência de longo prazo, mas parece haver um vazio maior na parte inferior para as ações de pequena capitalização. Se houver uma recuperação de curto prazo apenas em um nível incerto até o final do ano e início do próximo, e a linha de tendência anterior for confirmada como resistência, levando a uma nova queda, isso poderá resultar em um cenário bastante sombrio para pequenas e médias empresas, principalmente empresas de tamanho semelhante a este índice de ações de pequena capitalização no próximo ano.

Até recentemente, as notícias se concentravam principalmente na pior situação econômica sentida pelos pequenos e médios empresários na Coreia do Sul. No entanto, essa tendência parece estar se deslocando para empresas de médio porte.

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Notícias do fim de semana revelaram que as falências de empresas na Coreia do Sul atingiram um recorde histórico. Parece que a recessão, que antes afetava principalmente os pequenos negócios, agora está se expandindo para empresas de médio porte em nossa vizinhança.

Normalmente, quando vemos essas notícias na Coreia do Sul, isso geralmente indica que a economia global já passou a fase inicial da recessão e está em estágio intermediário ou avançado.

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No entanto, a Europa parece estar apenas no início de uma recessão, e os EUA ainda estão longe disso. No entanto, devido à grande desigualdade nos EUA, os indicadores econômicos médios parecem estáveis, mas a situação está gradualmente se aproximando de uma recessão.

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No final da década de 1990, o leste asiático mergulhou em uma crise financeira em série, levando a uma recessão severa de curto prazo. No entanto, como as economias dos EUA e da Europa estavam em boa forma na época, os países orientados para exportação, como a Coreia do Sul, se recuperaram rapidamente graças ao aumento das exportações.

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No entanto, desta vez, a situação está se desenrolando de forma diferente. Países com alta dependência de exportações e economias fracas, como China e Coreia do Sul (devido a bolhas de ativos imobiliários), estão sendo gradualmente arrastados para a recessão (a ordem é semelhante à tendência do mercado de ações).

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Considerando apenas a situação doméstica, com o número recorde de falências de empresas na Coreia do Sul, pode parecer que estamos na fase final da recessão. No entanto, considerando a situação global, é muito provável que a Coreia do Sul ainda esteja no início da recessão. Por isso, repetidamente apontei que os vários sinais sugerem que esta não é uma recessão cíclica comum, mas uma recessão grave (=depressão).

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Enquanto isso, algumas mídias estão usando manchetes como ‘escassez de fornecimento de apartamentos no próximo ano’, continuando a espalhar informações otimistas. Parece que estamos entrando em um período em que não devemos assumir riscos nos próximos anos, mas as mídias coreanas continuam com essa abordagem clássica?

À medida que o tempo passa, quando as notícias sobre a recessão nos EUA começarem a surgir, o aumento do desemprego levará a um aumento no número de propriedades à venda. Ou seja, em vez de problemas de oferta de novas construções, provavelmente precisaremos nos concentrar nas propriedades existentes que estão sendo colocadas à venda.

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Em vez de uma escassez de oferta, como sugerem essas manchetes, agora é a hora de nos preocuparmos com uma escassez de transações. E se cairmos nessa escassez de transações, pode ser difícil nos recuperarmos tão facilmente quanto em 2022. (Considerando que a maioria das pessoas que precisavam se desfazer de seus imóveis já o fizeram entre 2022 e a primeira metade deste ano, o governo parece improvável de tentar uma recuperação por meio de novas políticas de empréstimos excessivos.)

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Considerando o comportamento das construtoras coreanas, se elas acreditassem que o mercado imobiliário teria um bom desempenho no próximo ano, provavelmente teriam aumentado a oferta de alguma forma.